ABD imalat PMI 55,7 ile beklentileri aştı, ekonomi direnç gösteriyor

ABD'de imalat sektörü Haziran ayında bir yılı aşkın sürenin en hızlı genişlemesini kaydetti. S&P Global flash İmalat PMI'ı 55,7'ye yükselerek 54,6'lık konsensüs tahminini aştı ve ekonominin sağlam zeminde kalmaya devam ettiğine işaret etti. Hizmet PMI'ı 50,7'den 51,3'e çıkarak 51,1'lik tahminin de üzerinde gerçekleşirken, Bileşik PMI Mart ayından bu yana en yüksek seviye olan 52,2'ye ulaştı.

"İmalat sektörü gerçek bir ivme sergiliyor; yeni sipariş girişlerindeki güçlenmeyle birlikte üretim büyümesi hızlanıyor," dedi S&P Global Market Intelligence başekonomisti Chris Williamson. "Veriler, ekonominin üçüncü çeyreğe sağlam talep koşullarıyla girdiğini gösteriyor, ancak hizmet sektörü imalatın gerisinde kalmaya devam ediyor."

55,7'lik İmalat PMI başlık göstergesi, Mayıs ayındaki 55,1 seviyesine kıyasla yükseliş kaydetti ve 50 genişleme eşiğinin üzerinde art arda üçüncü ayını geride bıraktı. S&P Global verilerine göre, yeni siparişler alt endeksi 56,4'ten 57,2'ye yükselirken, sektörde istihdam 52,3'ten 52,8'e hafifçe arttı. 51,3 seviyesindeki Hizmet PMI'ı konsensüsün üzerinde olmakla birlikte, genişleme-daralma sınırına yakın seyrederek ekonomi genelinde dengesiz bir büyümeye işaret ediyor.

Veriler, Fed'in politika yol haritasını karmaşıklaştırıyor. Beklenenden güçlü gelen imalat verisi faiz indirimi aciliyetini azaltırken, vadeli fon fiyatlamaları Eylül toplantısında çeyrek puanlık bir indirim olasılığını yüzde 48 olarak fiyatlıyor; bu oran veri öncesinde yüzde 56 seviyesindeydi. İmalat PMI'ın en son 55'in üzerine çıkması Nisan 2025'te gerçekleşmiş ve 56,2'ye ulaştığı bu dönem, Fed'in faizi yüzde 5,25 ila 5,5 aralığında sabit tuttuğu üç aylık bir dönemin öncesine denk gelmişti. Verinin ardından 10 yıllık Hazine tahvili getirisi dört baz puan artarak yüzde 4,32'ye yükselirken, Bloomberg Dolar Endeksi yüzde 0,2 kazanç kaydetti. S&P 500 vadeli işlemleri önceki kayıplarını bir miktar telafi etse de, ayrı bir teknoloji sektörü satış dalgasının hisse senedi piyasası genelinde risk iştahını baskılamasıyla yüzde 0,3 ekside kalmaya devam etti.

ABD gayri safi yurt içi hasılasının yaklaşık yüzde 10'unu oluşturan imalat sektöründeki bu direnç, Fed'e hizmet faaliyetleri zayıf seyrederken bile bekle-gör yaklaşımını sürdürmesi için manevra alanı sağlıyor. Merkez bankasının bir sonraki faiz kararı 29 Temmuz'da açıklanacak ve piyasalar faizin sabit tutulması olasılığını yüzde 72 olarak fiyatlıyor. İmalat sektöründeki güçlü seyrin yılın ikinci yarısında da devam etmesi halinde, 2026 yılına yönelik herhangi bir faiz indirimi beklentisi daha da zayıflayacak. Bu durum doları yüksek seviyelerde tutarak gelişmekte olan ülke para birimleri ve riskli varlıklar üzerinde ek baskı oluşturabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.