ABD İstihdam Raporu Önizlemesi: Ekonomistler İşe Alımların 57.000'e Gerilemesini Bekliyor

(P1) ABD işgücü piyasası kritik bir anla karşı karşıya; Cuma günü açıklanacak Nisan ayı istihdam raporunun, işe alımlarda sadece 57.000 net yeni iş ile önemli bir yavaşlama göstermesi bekleniyor. Çalışma Bakanlığı verilerine göre, iş ilanlarının 6,87 milyonda sabit kaldığı ancak işe alımların Şubat 2024'ten bu yana en iyi ayını geçirdiği Mart ayındaki karışık tablonun ardından bu veriler geliyor.

(P2) High Frequency Economics baş ekonomisti Carl Weinberg, son verilere ilişkin bir yorumunda, "İşgücü piyasasına ilişkin bu tablo; ekonominin 100 dolar üzerindeki petrol varil fiyatlarına, daha yüksek enflasyona, muhtemelen daha sıkı para politikası koşullarına ve Asya'da başlayan küresel durgunluğa uyum sağlamasıyla değişecek" diye yazdı.

(P3) Mart ayı İş İlanları ve Personel Devir Hızı Anketi (JOLTS), iş ilanlarının Şubat ayındaki 6,92 milyon seviyesinden büyük ölçüde değişmediğini, brüt işe alımların ise 5,55 milyona yükselğini gösterdi. Daha fazla Amerikalının işinden ayrılması bir güven işareti olarak yorumlandı. Ancak FactSet tarafından ankete katılan ekonomistlerin Nisan ayı için öngördüğü 57.000 net iş beklentisi, Mart ayında yaratılan 178.000 işten keskin bir yavaşlamayı temsil ediyor ve işsizlik oranını hala düşük olan %4,3 seviyesine getirebilir.

(P4) Önemli bir yavaşlama, Federal Rezerv'in faiz oranları üzerindeki yol haritasını etkileyebilir ve ekonominin aşırı ısınmasına ilişkin endişeleri potansiyel olarak hafifletebilir. St. Louis Federal Rezerv Bankası'na göre, işsizliğin artmasını önlemek için gereken başabaş oranı şu anda ayda 15.000 iş kadar düşük bir seviyede tahmin ediliyor ve bu da enflasyonla mücadele eden merkez bankasına daha fazla hareket alanı sağlıyor.

Mart Verileri Temel Değişimleri Gösteriyor

İş ilanları Mart 2022'deki 12,3 milyonluk zirvesinden bu yana düşüş eğiliminde olsa da, Mart ayı JOLTS raporunun ayrıntıları manşet rakamın ima ettiğinden daha nüanslı bir tablo çizdi. Brüt işe alımlardaki artış dikkat çekiciydi; ulaşım, depolama ve kamu hizmetleri (+108.000) ile profesyonel ve ticari hizmetler (+165.000) gibi sektörlerde önemli kazanımlar görüldü. Bu durum, yeni işçilere yönelik genel talepteki soğumaya rağmen firmaların hala aktif olarak çalışan aldığını gösteriyor.

İşgücü piyasasının sıkılığının temel bir göstergesi olan iş ilanlarının işsiz sayısına oranı Mart ayında 0,95 seviyesinde gerçekleşti. Bu, pandemi sonrası zirvelerden önemli bir normalleşme olsa da, gevşeme belirtileri arayan politika yapıcılar için bir odak noktası olmaya devam ediyor. İşten çıkarmalardaki kademeli artış, hala pandemi öncesi seviyelerin altında olsa da, yıllarca süren yüksek faiz oranları ve ekonomik belirsizliğin ardından yavaş yavaş yeniden dengelenen bir işgücü piyasasına işaret ediyor.

Nisan Raporu Yüksek Risk Taşıyor

Tüm gözler şimdi Cuma günkü Nisan ayı istihdam raporunda. 57.000'lik konsensüse yakın bir rakam, işgücü piyasasının daha serin bir evreye girdiğini teyit edecek ve muhtemelen daha güvercin bir Fed beklentisiyle tahvil piyasalarına destek verecektir. Ancak şaşırtıcı derecede güçlü bir rapor, enflasyon korkularını yeniden alevlendirebilir ve Hazine getirilerini yükselterek hisse senetleri üzerinde baskı oluşturabilir.

Ekonomistler, tam bir tablo elde etmek için sadece manşet tarım dışı istihdam (NFP) rakamını değil, aynı zamanda ücret artışını ve işgücüne katılım oranını da izleyecekler. Bu faktörlerin kombinasyonu, bir sonraki politika toplantısı Haziran ayında yapılacak olan Federal Rezerv'in bir sonraki hamlesi için kritik öneme sahip olacaktır.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.