Öne Çıkanlar:
ABD'li yatırımcılar, 1 Temmuz'a kadar olan haftada hisse senedi fonlarından 17,2 milyar dolar çekti; bu, Mart ayından bu yana en büyük haftalık çıkış olurken, riskten kaçış eğilimi sermayeyi tahvillere ve Japon hisselerine yönlendirdi.
ABD hisse senedi fonları, 1 Temmuz'da sona eren haftada 17,2 milyar dolar çıkış kaydetti; bu, Mart ayından bu yana en büyük çekilme oldu, Bank of America 2 Temmuz tarihli bir notunda açıkladı. Satış dalgası, haftalık toplam hisse senedi piyasası çıkışlarını 13,9 milyar dolara taşıyarak önceki haftalara göre keskin bir dönüşe işaret etti.
"Bu rotasyonun büyüklüğü ve hızı, kurumsal yatırımcıların ABD hisse senetlerinde sürekli bir düşük performans dönemi için yeniden konumlandığını gösteriyor," dedi Bank of America notunda, belirli bir stratejistin adını vermeden. "Sermaye, daha geniş bir riskten kaçış döngüsünün erken aşamalarını yansıtan bir hızla Amerikan hisselerinden çıkıp sabit getirili varlıklara akıyor."
Yatırım yapılabilir dereceli tahvil fonları, aynı dönemde 17,2 milyar dolar giriş alırken, yüksek getirili tahvil fonları bir yılı aşkın sürenin en büyük haftalık girişi olan 3,4 milyar dolar çekti. Hisse senedi çıkışları ile tahvil girişleri arasındaki fark, varlık dağılımında kesin bir değişime işaret ediyor; sabit getirili varlıklar artık yeniden tahsis edilen sermayenin birincil varış noktası konumunda.
Uluslararası hisse senetleri, taşan sermayenin bir kısmını yakaladı. Japon hisse senedi fonları, yatırımcıların ABD dışında maruziyet arayışıyla yedi haftanın en büyüğü olan 1,9 milyar dolar giriş çekti. Japonya'ya bu rotasyon, Nikkei 225'in yılbaşından bugüne S&P 500'ü geride bırakması ve iki piyasa arasındaki değerleme farkını daraltmasıyla gerçekleşti.
JPMorgan Chase stratejistleri bu hafta, ABD yarı iletken hisseleri ile yapay zeka hiper ölçekleyici şirketleri arasındaki değerleme farkının sürdürülemez hale geldiği konusunda uyardı. "Yarı iletken hisselerinin, çiplerini satın alan şirketlere göre aşırı performansı, daralması muhtemel bir değerleme kopukluğu yarattı," dedi banka ayrı bir notta. Uyarı, S&P 500'ün bu yılki kazançlarının büyük kısmını yönlendiren teknoloji sektörü üzerindeki baskıyı artırdı.
Çıkışlar, ABD piyasalarında artan oynaklık döneminin ardından geldi. Roundhill Magnificent Seven ETF'si, yatırımcıların ralliyi domine eden mega-cap teknoloji hisselerinden çıkmasıyla Haziran ayında %9 düşüşle bir yılı aşkın sürenin en büyük aylık kaybını yaşadı. Temel analiz kullanan hedge fonları, bir Goldman Sachs müşteri notuna göre Haziran ayına kadar yılbaşından bu yana %17,4 getiri sağlarken, sistematik fonlar dalgalı piyasaların momentum odaklı stratejileri aşındırmasıyla %11,3'te kaldı.
10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi, Nisan ayındaki zirvelerinden gerileyerek yatırım yapılabilir dereceli krediye rotasyonu destekledi. ABD dolar endeksi ise yüksek seyretmeye devam ederek ABD ihracatını daha az rekabetçi hale getirdi ve uluslararası çeşitlendirme için gerekçeyi güçlendirdi.
ABD hisse senetleri için soru, bu haftaki çıkışın sürekli bir eğilimin başlangıcı mı yoksa Temmuz ortasında başlayacak ikinci çeyrek kazanç sezonu öncesinde geçici bir yeniden konumlandırma mı olduğu. Çıkışlar devam ederse, kurumsal kazançların yıllık bazda büyüme göstermesi beklenmesine rağmen S&P 500 rüzgarla karşı karşıya kalabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
