%31'i Mali Zarar Açıklarken ABD'de Kolej Kapanışları Hızlanacak

2024 yılında yapılan bir analize göre, yıllardır azalan kayıtlar ve artan maliyetler, özel kar amacı gütmeyen kurumların yaklaşık üçte birini mali zarara ittiği için ABD özel kolej sektöründe bir piyasa düzeltmesi hızlanıyor. Vermont ve Massachusetts'teki kolejlerden gelen son kapanış duyurularıyla vurgulanan bu trend, yüksek öğrenim ücreti olan ve öğrenciler için düşük katma değer sağlayan kurumların acılı ancak rasyonel bir şekilde elenmesinin sinyalini veriyor.

Harvard ekonomi profesörü ve The Wall Street Journal yazarı Roland Fryer, 7 Mayıs tarihli bir köşe yazısında, "Bu kurumları kapatmak, öğrencilerin yetersiz katma değer için aşırı ödeme yapmayı yavaş yavaş bıraktıkları anlamına geliyor" dedi. "Soru, bu kurumların nasıl kurtarılacağı değil, piyasa güçlerinin nasıl hızlandırılacağıdır."

Mali baskı yaygın. Tennessee Üniversitesi profesörü Robert Kelchen tarafından yapılan 2024 mali yılı üniversite finans verileri analizi, özel kar amacı gütmeyen kolejlerin yüzde 31'inin zarar ettiğini ortaya koydu. Ayrı olarak, Daniel Greenstein tarafından Ellucian için yapılan bir çalışma, kayıt sayılarında ve faaliyet marjlarında eş zamanlı düşüşler yaşayan 37 eyalet üniversitesi sistemini "kritik kütle eşiğinde" olarak tanımladı. Moody's, 2022'de Vermont'taki St. Michael’s College'ın notunu çöp seviyesine indirerek riski vurguladı.

Hem öğrenciler hem de yerel ekonomiler için riskler yüksek; Huron Consulting Group'un bir raporu, 670.000 öğrencinin kayıtlı olduğu 442 özel kar amacı gütmeyen kolejin on yıl içinde kapanma veya birleşme riskiyle karşı karşıya olduğunu öngörüyor. Bazıları bunun gerekli bir piyasa düzeltmesi olduğunu savunurken, yerinden edilen öğrencilerin bir diplomayı tamamlama olasılığı akranlarına göre yüzde 50 daha azdır, bu da gelecekteki kazançlar ve işgücüne katılım için önemli bir risk oluşturmaktadır.

### Düzeltmenin Ölçeği

Piyasa düzeltmesi görüşünün savunucuları, kapanışların yatırım getirisi sağlamayan kurumlar arasında yoğunlaştığını savunuyor. Veriler, California State University, Los Angeles ve Stony Brook University gibi en fazla yukarı yönlü hareketlilik sağlayan okulların, nispeten düşük maliyetli büyük kamu kurumları olduğunu gösteriyor. Bu okullar, en alttaki gelir diliminden gelen öğrencilerin en üst dilime ulaşma yüzdesi olan hareketlilik oranlarını, özel benzerlerinin maliyetinin çok küçük bir kısmıyla sırasıyla yüzde 9,9 ve yüzde 8,4 olarak duyuruyor.

Ancak, "kapanış salgını" anlatısının eleştirenler tehdidin abartıldığını savunuyor. 2020'den bu yana yalnızca 49 kar amacı gütmeyen kolej kapandı ve bu, yıllık yalnızca yüzde 0,2'lik bir ölüm oranını temsil ediyor. Bu kurumlar genellikle çok küçüktür ve son on yılda, Amerikalı lisans öğrencilerinin yüzde 76'sının kayıtlı olduğu hiçbir devlet üniversitesi kapanmamıştır. Son dönemdeki kapanışların büyük çoğunluğu, kayıtlardaki son sekiz yılda 300'den fazla bu tür kurumun kapanmasıyla kar amaçlı sektörde gerçekleşti.

### Yönetişim ve Dayanıklılık

Bir üniversite sisteminin mali fırtınaları atlatma yeteneğinin, eyalet fonu seviyesiyle çok az ilgisi olduğu görülüyor. Greenstein'ın araştırmasına göre, öğrenci başına eyalet ödenekleri ile sistem düzeyindeki dayanıklılık arasındaki korelasyon "yaklaşık sıfır"dı. Bunun yerine, en dayanıklı sistemler, eyalet ihtiyaçlarını değerlendirebilen ve kapsamlı eylem planlarını uygulayabilen güçlü merkezi yönetim organlarına sahip olanlardı. Çalışma, yalnızca 14 eyalet sisteminin böyle bir yapısal dayanıklılık sergilediğini, 23'ünün ise yüksek riskli kabul edildiğini buldu.

Greenstein, en "akut bileşik maruziyetle" karşı karşıya olan kurumların küçük, tarihsel olarak Siyah kolejleri ve üniversiteleri (HBCU'lar) ve bölgesel kamu kurumları olduğunu buldu. Genellikle mali yardıma ihtiyaç duyan yüksek oranda öğrenciye hizmet veren bu okullar, kayıt düşüşleri veya federal kredi programlarındaki değişiklikler gibi şoklara karşı özellikle savunmasızdır.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.