İngiltere 30 yıllık tahvil faizi liderlik çalkantısı nedeniyle 28 yılın zirvesinde

Birleşik Krallık Başbakanı Keir Starmer'ın liderliğine yönelik meydan okuma, yatırımcıların mali genişlemeci bir halef riskini fiyatlamasıyla devlet borçlanma maliyetlerini 28 yılın en yüksek seviyesine çıkardı ve sterlini zayıflattı.

İktidardaki İşçi Partisi'nden 80'den fazla milletvekilinin başbakanın istifasını talep etmesinin ardından Salı günü 30 yıllık tahvil (gilt) faizi 9 baz puan artarak %5,76'ya, yani 1998'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu hareket, Eylül 2022'deki mini bütçe krizinin hafızalardaki tazeliğiyle birlikte, yatırımcıların İngiliz siyasi istikrarına karşı ne kadar duyarlı olduğunu gösteriyor.

Piyasa tepkisi geniş çaplıydı ve maliye politikasındaki potansiyel kaymalara ilişkin yatırımcı endişesine işaret etti. 10 yıllık tahvil faizi de 9 baz puan artarak %5,09'a yükseldi, Londra'nın FTSE 100 endeksi %0,4 düştü ve İngiliz sterlini dolar karşısında %0,5 değer kaybederek 1,35 dolara geriledi.

Starmer'ın olası ayrılışının zamanlaması şu anda piyasalar için kilit değişken. Hızlı bir istifa merkezci bir adayın lehine olabilir, ancak bir gecikme, kamu harcamalarını artırmaya daha istekli olduğu düşünülen Manchester Belediye Başkanı Andy Burnham'ın bir parlamento koltuğu güvence altına almasına ve yarışa girmesine izin verebilir.

Halefiyet Senaryoları Piyasa Tedirginliğini Tetikliyor

Mevcut çalkantı, Starmer'ın kendi milletvekillerinden düzinelercesinin ayrılması çağrısında bulunmasına neden olan yerel seçimlerdeki ağır kayıplardan kaynaklanıyor. Starmer yönetmeye devam edeceğine söz verirken, tahmin piyasası Polymarket yıl sonuna kadar ayrılma olasılığını %79 olarak görüyor. Parti içindeki temel bölünme, ne zaman gitmesi gerektiği konusunda. Bazı milletvekilleri, Sağlık Bakanı Wes Streeting gibi piyasa dostu bir adayı öne çıkarabilecek acil bir yarış tercih ediyor. Diğerleri ise Burnham'ın adaylığa uygun hale gelmesi için Starmer'ın yeterince uzun süre kalmasını istiyor.

Şu anda Milletvekili olmayan Burnham, daha önce daha esnek bir mali duruş sinyali vermişti. Eylül ayında, hükümetin tahvil piyasasına "mahkum" olmaması gerektiğini söylemişti; bu yorum yatırımcılar tarafından Starmer ve maliye bakanı Rachel Reeves'in öncelik verdiği mali ortodoksiye meydan okuma isteği olarak yorumlanıyor.

Bu dinamik, 2022'de eski Başbakan Liz Truss'un finanse edilmemiş vergi kesintilerine tepki olarak Birleşik Krallık borçlarını agresif bir şekilde satan sözde "tahvil muhafızları" (bond vigilantes) korkularını yeniden uyandırdı. Bu olay tahvil faizlerinin fırlamasına neden olmuş, bir para birimi krizini tetiklemiş ve İngiltere Merkez Bankası'nı acil müdahaleye zorlamıştı. Getirilerdeki mevcut artış, yatırımcıların mali konsolidasyondan herhangi bir uzaklaşma algısına karşı benzer şekilde hareket etmeye hazır olduklarını gösteriyor ve Birleşik Krallık'ın borçlanma maliyetleri ile borç piyasasının istikrarı üzerindeki riskleri artırıyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.