Önemli Çıkarımlar
UBS, enerji depolama ve elektrikli araç talebinin hızlanmasıyla piyasada bir açık oluşacağını öngörerek, 2026 Çin lityum karbonat fiyat tahminini %18 artırarak ton başına 200.000 RMB'ye yükseltti.
Bankanın küresel emtia ekibi yayınladığı araştırma raporunda, "Şu anda 2026'da 65.000 tonluk bir LCE açığı öngörüyoruz" diyerek üreticiler Ganfeng Lithium ve Tianqi Lithium'un notlarını yükseltti.
Banka, küresel lityum talebinin 2026 yılında yıllık bazda %16 artarak 1,97 milyon ton lityum karbonat eşdeğerine (LCE) ulaşacağını tahmin ediyor. Batarya enerji depolama sistemlerinden (BESS) gelen talebin %60 artması beklenirken, elektrikli araç bataryası talebinin %12 artacağı öngörülüyor.
Tahmin, uzun süreli bir arz fazlası beklentilerini tersine çeviriyor; UBS artık arz kaynaklı açığın beklenenden daha erken ortaya çıkacağını görüyor. Banka, spot fiyatların kısa vadede batarya üreticilerinin marjlarını zorlayabilecek bir seviye olan ton başına 250.000 RMB'ye ulaşabileceğini bekliyor.
Revize edilen tahminin temel itici gücü, batarya enerji depolama sistemlerinin benimsenmesinin hızlanmasıdır. UBS, BESS talebinin 2026 yılındaki tüm lityum tüketiminin %17'sini oluşturacağını öngörüyor. Bu görüş, Çin ve ABD'deki kurulumların öncülüğünde küresel BESS kapasitesinin bu yılki yaklaşık 325 GW'tan 2035 yılına kadar yaklaşık 1.270 GW'a çıkarak neredeyse dört kat artacağını tahmin eden BMI araştırmasıyla da destekleniyor.
Arz tarafında UBS, geri dönüşüm dahil küresel risk ağırlıklı arzın 2026'da yaklaşık %13 artarak 1,91 milyon LCE tona ulaşacağını ve %16'lık talep artışının gerisinde kalacağını öngörüyor. Üretim artarken - BMI, Avustralya ve Çin öncülüğünde bu yıl yıllık %13,2'lik bir artış kaydediyor - yeni projelerin devreye girmesi ve atıl kapasitenin yeniden başlatılması, enerji geçişinden kaynaklanan talep artışını karşılamak için yeterli olmayabilir.
Boğa piyasası tahmini sonucunda UBS, dünyanın en büyük lityum üreticilerinden ikisi olan Ganfeng Lithium (01772.HK) ile hem Ganfeng (002460.SZ) hem de Tianqi Lithium'un (002466.SZ) A hisseleri için "Al" notlarını yineledi. Performansları, BMI araştırmasına göre 2029 yılına kadar bir arz fazlasını fiyatlayan genel piyasa ile tezat oluşturuyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
