Başkan Donald Trump’ın en son yürütme emri, banka dışı kripto ve fintech firmalarına 120 gün içinde ABD ödeme sistemine doğrudan erişim hakkı verilmesini değerlendirmesi için Federal Rezerv'i görevlendirerek, ülkenin finansal altyapısı üzerindeki kontrol mücadelesini tırmandırıyor.
Senatör Cynthia Lummis, bu direktifi yıllardır süren kısıtlı erişimi düzelten bir adım olarak niteleyerek, "Fintech firmaları çok uzun süredir dışlanırken geleneksel kurumlar imtiyazlı erişimin tadını çıkarıyor," dedi. Lummis, yönetimin emrinin daha eşit şartlarda bir oyun alanı, daha güçlü bir rekabet ve tüketiciler için daha düşük ödeme maliyetleri yaratmayı amaçladığını da sözlerine ekledi.
19 Mayıs'ta imzalanan “Finansal Teknoloji İnovasyonunun Düzenleyici Çerçevelere Entegre Edilmesi” başlıklı emir, Fed'in ana hesap (master account) çerçevesinin banka dışı şirketlere genişletilip genişletilemeyeceğini değerlendirmesini ve bölgesel Fed bankalarının başvuruları bağımsız olarak onaylayıp onaylayamayacağını netleştirmesini gerektiriyor. Ayrıca, SEC ve CFTC de dahil olmak üzere diğer finansal düzenleyicilere, fintech inovasyonunu ve bankalarla ortaklıkları engelleyen kuralları belirleyip harekete geçmeleri için 90 ve 180 günlük süreler tanıyor.
Söz konusu olan, tarihsel olarak lisanslı mevduat kurumlarının özel alanı olan yüksek değerli ödeme sistemi Fedwire'a erişimdir. Doğrudan erişim elde etmek, kripto firmalarının aracı bankalara olan bağımlılığını azaltarak Kraken, Ripple, Coinbase ve Circle gibi şirketler için maliyetleri ve takas risklerini düşürecektir.
Kraken kripto firmaları için bir çalışma modeli sunuyor
Kraken’in yakın zamanda sınırlı amaçlı bir hesap için onay alması, genişletilmiş erişimin nasıl işleyebileceğine dair pratik bir örnek teşkil ediyor. Mart ayında Kansas City Fed, borsanın bankacılık birimi olan Kraken Financial'a Fed'in ödeme sistemine kısıtlı bir bağlantı hakkı tanıyarak diğer dijital varlık şirketleri için bir emsal oluşturdu.
Bu düzenleme, mevduat sigortalı bankaların yararlandığı rezerv faizi veya Fed kredisine erişim gibi tüm hizmetleri içermese de, firmanın yüksek değerli dolar takasları için temel ödeme yollarına erişmesine olanak tanıyor. Bu "hafifletilmiş" ana hesap modeli, diğer kripto firmaları için bir şablon haline gelebilir ve riskleri azaltmak için önlemler uygularken Fed sistemleri üzerinden dolar aktarmalarına izin verebilir.
2023 yılında ana hesap için açtığı hukuk mücadelesini kaybeden Custodia Bank'ın kurucusu Caitlin Long, emri memnuniyetle karşılayarak, bunun "Fed'de yasal olarak uygun kurumların ABD ödeme sistemine erişiminin engellenmesiyle ilgili devam eden sorunu" kabul ettiğini belirtti.
Ripple, Coinbase ve Circle bir sonraki aşama için konumlanmış durumda
Birkaç büyük kripto firması, daha geniş bir Fed erişim çerçevesinden yararlanacak konumda. Ripple'ın bekleyen bir ana hesap başvurusu bulunuyor ve yeni RLUSD sabit koynunu daha hızlı rezerv hareketleriyle desteklemek için kısıtlı hesap fikrini destekliyor.
USDC sabit koynunun arkasındaki ortaklar olan Coinbase ve Circle, düzenlenmiş finansal altyapı ile entegrasyonlarını derinleştirebilecek bir federal güven bankası (trust bank) yapısına sahip. Doğrudan veya sınırlı bir Fed hesabı, özellikle piyasa stresi dönemlerinde sabit koyn itfaları için dolar likiditesini yönetmeyi daha verimli hale getirebilir. Anchorage Digital, Paxos ve BitGo gibi diğer firmalar da ulusal güven bankası yapıları için onay alarak ödeme erişimi başvurusunu destekleyebilecek düzenlenmiş statüye daha da yaklaştılar.
Bankalar erişimin banka düzeyinde standartlarla gelmesi gerektiği konusunda uyarıyor
Bankacılık sektörü bu hamleye karşı çıkıyor. Amerikan Bankacılar Birliği (ABA), emre yanıt olarak, banka benzeri hizmetler sunan her şirketin bankalarla aynı "sıkı düzenleyici ve tüketici koruma standartlarını" karşılaması gerektiğini belirtti.
ABA Başkanı ve CEO'su Rob Nichols, "Herkes aynı yüksek standartlara tabi tutulmadığı sürece finansal sistem ve tüketiciler risk altında olacaktır," dedi.
Bankalar, Fed ödeme sistemlerine erişimin yoğun denetim, sermaye gereklilikleri ve likidite kurallarına bağlı bir imtiyaz olduğunu savunuyor. Daha dar yetkilere sahip firmalara erişim verilmesinin; operasyonel hatalar, kara para aklamayı önleme kontrolleri ve geleneksel bankacılık sisteminden potansiyel likidite çıkışları konusundaki endişeleri öne sürerek sistemik risk oluşturabileceğini iddia ediyorlar. Fed, kısıtlı hesapların bu riskleri azaltabileceği sinyalini verdi ancak neyin eşit şartlarda bir oyun alanı oluşturduğuna dair politika tartışmasının önümüzdeki 120 gün içinde yoğunlaşması bekleniyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
