Yatırımcılar Kanada Merkez Bankası Faiz Artırımı Beklentisini Mart 2027'ye Çekti

Piyasa katılımcıları, enflasyonun beklenenden daha dirençli çıkmasıyla Kanada Merkez Bankası'nın ilk faiz artırımını Mart 2027'de yapmasını bekliyor; bu durum önceki beklentilerden önemli bir sapma anlamına geliyor. Pazartesi günü yayınlanan bir merkez bankası anketi, banka başkanının gerekirse daha erken hareket etmeye hazır olduğu sinyalini vermesine rağmen, yatırımcıların mevcut %2,25 seviyesinden bir artışı fiyatladığını gösteriyor.

Başkan Tiff Macklem Pazartesi günü Avam Kamarası finans komitesine yaptığı açıklamada, "Kanada Merkez Bankası enflasyonu zaman içinde yüzde iki hedefinde tutmaya kararlıdır... Görünüm değiştikçe, gerektiğinde yanıt vermeye hazırız," dedi.

Mart ayı sonlarında 28 finansal piyasa katılımcısıyla yapılan anket, 2026 yılında enflasyonun ortalama %2,6 olacağına dair medyan bir beklenti ortaya koydu. Bu, Kanada'nın tüketici fiyat endeksinin Mart ayında %2,4 artmasının ardından geldi ve merkez bankasının kendi tahmini, Nisan ayında %3 civarında bir zirve yaptıktan sonra 2027 başlarında %2 hedefine dönülmesini öngörüyor. Banka, politika faizini üst üste dört toplantıdır %2,25'te sabit tuttu.

Kanada faiz beklentilerindeki şahinleşme, analistlerin Federal Rezerv faiz indirimi tahminlerini 2026 sonu veya 2027'ye ötelediği ABD ile büyüyen bir ayrışma yaratıyor. Bu politika farkı, Kanada dolarını ABD doları karşısında güçlendirebilir ve halihazırda sabit getirili piyasalara yansımış durumda; yatırımcılar 2026 sonundan önce en az iki çeyrek puanlık Kanada faiz artırımını fiyatlıyor.

Fed ile Ayrışma

Sınırın kuzeyindeki duyarlılık, ABD Federal Rezerv'in görünümüyle keskin bir tezat oluşturuyor. Kanada Merkez Bankası'nın artık faiz artırması beklenirken, Wall Street bankaları Fed'in faiz indirimi tahminlerini geri çekiyor. Goldman Sachs kısa süre önce son iki indirim tahminini Aralık 2026 ve Mart 2027'ye erteledi. Bank of America daha da ileri giderek 2026 indirimlerini tamamen kaldırdı ve bunları 2027'nin üçüncü çeyreğine kaydırdı.

Bu ayrışma, ABD iş gücü piyasasının istikrar işaretleri göstermesi ve Fed'in politikayı mevcut %3,50-%3,75 aralığından gevşetme aciliyetini azaltmasıyla ortaya çıkıyor. Çalışma Bakanlığı'nın yakın tarihli bir raporu, Mart ayında işe alımların iki yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine çıktığını göstererek, Fed'in 2027'ye kadar faiz oranlarını değiştirmeyeceği beklentilerini güçlendirdi.

Odak Noktası Enflasyon Olmaya Devam Ediyor

Güncellenen faiz artırımı takviminin ana itici gücü enflasyondur. Başkan Macklem, Orta Doğu'daki çatışmalarla kötüleşen yüksek enerji fiyatlarının kalıcı hale gelmesini önlemek için faiz artırmaya hazır olduğunu açıkça belirtti.

Macklem ifadesinde, "Görmek istemediğimiz şey... fiyat seviyesindeki bir defalık artışın fiyat seviyesinde sürekli artışlara veya genel bir enflasyona dönüşmeye başlamasıdır," dedi. "Yüksek faiz oranlarının çoğu Kanadalı için harika olmayacağını anlıyorum... Alternatif, enflasyonun kontrolden çıkmasına ve yerleşik hale gelmesine izin vermektir. Bu herkese daha fazla zarar verir."

Kanada Merkez Bankası'nın baz senaryo tahmini enflasyonun 2027 başlarında yüzde iki hedefine döneceği yönünde olsa da, Macklem belirsizliğin "olağandışı derecede yüksek" olduğunu kabul etti. Şimdilik banka, yüksek enerji fiyatlarının diğer mal ve hizmetlere yansıdığına dair çok az kanıt görüyor ancak bu, görünüm için temel risk olmaya devam ediyor. Kanada İstatistik Kurumu, Nisan ayı TÜFE verilerini 19 Mayıs'ta açıklayacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.