Öne Çıkanlar:
TOPSPORTS (06110.HK), Perşembe günü öğle saatlerinde %7,47 yükselerek HKD 1,87 seviyesine çıktı ve 10 günlük düşüş serisini sonlandırdı. Nike yönetiminin, Çin'deki işini yerel perakende ortaklarıyla birlikte "yeniden şekillendirme" sözü vermesi, distribütörün çevrimiçi dağıtım haklarını kaybedebileceği endişelerini hafifletti.
Citi analistleri bir notta, "Nike'ın Çin'deki perakende ortaklarına olan bağlılığını vurgulaması, TOPSPORTS'un çevrimiçi dağıtım haklarını tamamen kaybedeceği yönündeki önceki karamsar piyasa beklentilerini geçersiz kılıyor gibi görünüyor" dedi ve hisse senedi için 30 günlük pozitif katalizör izlemesi başlattı.
Hisse senedi %2,3 yukarıda açıldı ve gün içinde HKD 1,91 seviyesine kadar yükseldi. 13,6 milyon hisse el değiştirirken işlem hacmi HKD 25,5 milyon oldu. Açığa satış, işlem hacminin %23,5'ini oluşturdu. Bu toparlanma, Nike'ın Çin'deki doğrudan tüketiciye (DTC) hamlesine ilişkin endişelerle hisse değerinin yaklaşık dörtte birini sildiği 10 seanslık düşüşün ardından geldi.
Citi, TOPSPORTS için HKD 3,8 hedef fiyatla Al tavsiyesini korudu. Bu hedef, mevcut seviyeden %100'ün üzerinde bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Hedef, 2026 takvim yılı tahmini fiyat/kazanç oranının 16 katı esas alınarak hesaplandı ve spor giyim sektöründeki düşük kazanç görünürlüğünü yansıtmak için Nike'ın tarihsel işlem çarpanına göre %45 iskonto uygulandı.
Nike'ın Çin stratejisi ön planda
Nike, Salı günü 8,3 milyar £'luk (10,5 milyar $) konsensüs tahminini aşarak 8,2 milyar £ olan mali dördüncü çeyrek gelirini açıkladı, ancak satışlar bir yıl öncesine göre %1 düştü. Bu olumlu veri, Büyük Çin bölgesi gelirinin sabit kur bazında %17 düşmesiyle gölgelendi. Bu düşüş, bir önceki çeyrekteki %10'luk gerilemeden daha da derinleşirken, yerel rakipler Anta ve Li Ning pazar payı kazanmaya devam etti.
Kazanç sonrası yapılan telekonferansta Nike CEO'su Elliott Hill, Çin için üç temel sütuna dayanan bir "yeniden şekillendirme" stratejisi ortaya koydu: spora ve inovasyona geri dönüş, perakende ortaklarıyla daha yakın işbirliği yoluyla premium konumlandırmayı güçlendirme ve yerel kültürle bağları derinleştirme. CFO Matthew Friend ise şirketin, piyasadaki fazla stokları temizlemek için perakende ortaklarıyla birlikte çalıştığını söyledi.
Bu taahhüt, çevrimdışı kanalların Nike'ın Çin'deki perakende satışlarının hâlâ %50'sinden fazlasını oluşturduğu ve zayıf müşteri trafiği nedeniyle önemli zorluklarla karşı karşıya olduğu bir dönemde geldi. Citi, TOPSPORTS gibi Çinli perakendecilerin Adidas da dahil olmak üzere aynı anda birden fazla rakip markayı işlettiğini ve bu ilişkilerin münhasır olmadığını belirtti. Bu durum, çevrimiçi dağıtım haklarının kaybedilmesinin perakendecileri kaynaklarını rakiplere kaydırmaya ve çevrimdışı mağaza kapanışlarını hızlandırmaya itebileceği anlamına geliyor.
Hang Seng Endeksi, seans sırasında 21.850 puandan %0,3 yukarıda işlem görürken, Hang Seng Teknoloji Endeksi %0,6 yükseldi. Offshore yuan, dolara karşı 7,25 seviyesine yakın seyrederken, Çin'in 10 yıllık devlet tahvili faizi %2,15'te kaldı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
