Joshua Kushner’ın Thrive Capital’ı, bu yıl yüzde 40 değer kaybeden hissenin kaderini tersine çevirmek için yapay zekaya güvenen aykırı bir halka açık piyasa yatırımıyla Shopify'da yaklaşık 100 milyon dolarlık hisse satın aldı. Bu hamle, e-ticaret devinin yapay zeka girişimlerinin, büyümenin yavaşladığını gösteren son beklentilerin ardından düşük değerlendiğine olan inancı yansıtıyor.
Bloomberg'in raporuna göre Thrive, bu yatırımı paydaşlarına yapay zekanın ticarette nasıl kazanç sağlayabileceğine dair bir bahis olarak sundu. Şubat ayında 10 milyar dolarlık yeni bir fon toplayan ve OpenAI ile Stripe gibi özel teknoloji devlerini desteklemesiyle tanınan firmanın halka açık bir hisse satın alması dikkat çekici bir gelişme.
Yatırım, Shopify’ın ilk çeyrek gelirinin yıllık bazda yüzde 34,3 artışla 3,17 milyar dolara yükselmesine rağmen hisselerinin düşmesinin ardından geldi. Şirketin ikinci çeyrek beklentileri büyümenin yaklaşık yüzde 27,5'e yavaşlayacağını öngörürken, faaliyet karı tahminleri beklentilerin altında kalarak hisseyi cezalandırdı. Thrive'ın alımı, bu satışı bir uyarı sinyali değil, bir giriş noktası olarak gördüğünü gösteriyor.
Buradaki asıl mesele, yapay zekanın çevrimiçi perakendenin ekonomisini temelden yeniden şekillendirip şekillendiremeyeceğidir. Thrive, Shopify'ın satıcıların doğrudan yapay zeka sohbet platformları içinde satış yapmasına olanak tanıyan "aracı ticaret" (agentic commerce) hamlesinin, piyasanın şu anda fiyatlandırmayı başaramadığı yeni bir büyüme döngüsü yaratacağı tezine destek veriyor. Buradaki risk, Shopify'ın Amazon, Temu ve yeni nesil yapay zeka yerlisi platformlardan gelen artan rekabetle karşı karşıya kalması nedeniyle yavaşlamanın yapısal olmasıdır.
Bu yatırım, girişim sermayesi firmalarının halka açık hisselere geçiş yaptığı daha geniş bir trendin parçasıdır. Girişimlerin halka açılması daha uzun sürüyor ve özel yapay zeka değerlemeleri fırlamış durumda; bu da darbe almış halka açık şirketlerin daha iyi risk ayarlı getiriler sunuyor gibi görünmesine neden oluyor. Thrive'ın bu konuda başarılı bir geçmişi var: Bloomberg'e göre Mart 2022'de zor durumdaki çevrimiçi araç satıcısı Carvana'ya yatırım yaptı ve daha sonra bu işlemden 522 milyon dolar kar elde etti. Accel ve Sequoia Capital gibi diğer firmalar da benzer halka açık piyasa yatırımları yaptı.
Shopify'ın stratejisi, daha büyük perakendecileri kazanmak için üst segment pazara yönelmek ve yapay zekayı ana platformuna dahil etmek üzerine kurulu. Şirket, 2025 yılında platformundaki yapay zeka destekli siparişlerin yıllık bazda 15 kat arttığını bildirdi. Bahis şu ki, tüketiciler alışveriş için yapay zeka asistanlarını giderek daha fazla kullandıkça, satıcıları bu asistanlara bağlayan altyapı -ki Shopify bunu inşa ediyor- kritik hale gelecek. Bu durum, Shopify'ın önemli bir hisseye sahip olduğu ve yapay zeka odaklı bir ticaret geleceği için çalışan Affirm gibi ortakların hamleleriyle de örtüşüyor. Thrive'ın yatırımı, bu yapay zeka destekli geleceğin mevcut hisse fiyatının ima ettiğinden daha erken geleceğine ve daha karlı olacağına dair bir kumardır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
