Teknoloji şirketleri kazançları S&P 500 ve Nasdaq'ı rekorlara taşıdı, AI kazananları ortaya çıkıyor

Yazılım ve siber güvenlik şirketlerinden gelen güçlü kazançlar, S&P 500 ve Nasdaq'ı rekorlara taşıyarak bazı teknoloji hisselerini Nisan ayı diplerinden %70'in üzerinde yükselten ralliyi genişletti.

S&P 500 ve Nasdaq Bileşik Endeksi, bir dizi teknoloji kazanç raporunun beklentileri aşmasıyla rekor seviyelere ulaştı ve yazılım ile siber güvenlik hisselerini Nisan ayı diplerinden keskin bir şekilde yukarı çeken ralliyi genişletti.

"Piyasa nihayet AI'yı paraya çevirebilen şirketlerle çeviremeyenler arasında ayrım yapmaya başladı," dedi Wedbush Securities yönetici direktörü Dan Ives. "Bu kazanç sezonu bu tezi doğruladı."

iShares Genişletilmiş Teknoloji-Yazılım ETF'i 10 Nisan'daki dip seviyesinden %25 yükseldi ancak yıl için hâlâ %11 aşağıda seyrederken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 2026'da %19 kazanç sağladı. Siber güvenlik firmaları en büyük faydalanıcılar arasında yer aldı; Palo Alto Networks Nisan başından bu yana %60, CrowdStrike ise aynı dönemde %72 değer kazandı. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, yazılım şirketlerinin yaklaşık %87'si bu sezonda kazanç ve gelir beklentilerini aşarken, bu oran önceki dönemde %71'di.

Bu ayrışma yatırımcılar için kritik bir soruyu gündeme getiriyor: Sektörün en büyük isimlerindeki %60 ila %70'lik bir yükselişin ardından, satın almak için çok mu geç? Veriler, yazılım hisselerinde bu yılın başlarında yaşanan AI kaynaklı satış dalgasının abartılmış olabileceğini ancak piyasanın artık AI'nın paraya çevrilmesine dair kanıt talep ettiğini — her şirketin karşılayamayacağı bir çıta — gösteriyor.

Salesforce, piyasanın yeni seçiciliğini gözler önüne seriyor. Hisse senedi, 10 Nisan'da gördüğü üç yılın en düşük seviyesinden %10 yukarıda ancak 2026'da hâlâ %31 aşağıda ve tahmini kazançların 13 katından işlem görüyor — 10 yıllık ortalaması olan 45'in oldukça altında. Bank of America analisti Tal Liani, "yapısal olarak daha düşük büyüme" ve AI kaynaklı rekabet risklerini gerekçe göstererek kapsamı "düşük performans" notuyla yeniden başlattı. Yine de Bloomberg tarafından takip edilen 62 analistten 47'si, ortalama 253 dolar hedef fiyatla %37 yukarı yönlü potansiyel işaret ederek "al" tavsiyesini sürdürüyor. "İşletmenin insanların hafife aldığı bir yapışkanlığı ve temel ihtiyaç benzeri doğası var," dedi Salesforce hisselerine sahip olan GQG Partners portföy yöneticisi Brian Kersmanc.

Siber güvenlik alt sektörü, ZScaler'ın kazançlarının hayal kırıklığı yaratmasının ardından kendi sınavıyla karşı karşıya kaldı. Şirket, önümüzdeki mali yılda %19,5'lik konsensüsün altında kalarak %16 ila %17 arasında gelir büyümesi öngördü ve AI ile ilgili artan sermaye harcamaları nedeniyle serbest nakit akışı tahminini düşürdü. Hisseler %30 düştü. Satış dalgası emsallere de sıçradı; Palo Alto Networks ve CrowdStrike sırasıyla yaklaşık %3 ila %4 oranında geriledi. Wedbush'tan Ives, zayıflığın şirkete özgü olduğunu savunarak Palo Alto Networks için hedef fiyatını 300 dolara, CrowdStrike için ise 700 dolara yükseltti. "Bunlar şirkete özgü icra sorunlarıdır ve daha geniş sektör sorunlarının bir göstergesi değildir," diye yazdı.

ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi hafifçe gerilerken, dolar endeksi yatay seyrederek hisse senetleri için destekleyici bir zemin sağladı. HSBC teknoloji araştırma başkanı Stephen Bersey, yazılıma yönelik karamsarlığın yersiz olduğunu söyledi. "AI, onlarca yıldır gördüğüm yazılım için en önemli para kazanma fırsatlarından birini temsil ediyor," dedi. "AI destekli bir yazılımın altın çağının önünde otururken, piyasanın sektöre hiç olmadığı kadar karamsar bakması benim için ironik."

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.