İsviçre'nin yıllık enflasyon oranı, İran savaşının patlak vermesinin ardından enerji fiyatlarının yükselmesinden bu yana ilk kez Haziran'da %0,5'e düşerek merkez bankasının orta vadeli fiyat baskılarının sınırlı kaldığı yönündeki görüşünü destekledi.
İsviçre'nin yıllık enflasyon oranı, İran savaşının patlak vermesinin ardından enerji fiyatlarının yükselmesinden bu yana ilk kez Haziran'da %0,5'e düşerek merkez bankasının orta vadeli fiyat baskılarının sınırlı kaldığı yönündeki görüşünü destekledi.
Tüketici fiyat endeksi, geçen yılın aynı dönemine göre %0,5 artarak Nisan ve Mayıs aylarındaki %0,6'lık artışın altında kaldı. Federal İstatistik Ofisi Perşembe günü yaptığı açıklamada, bu rakamın piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtti. Aylık bazda fiyatlar, Mayıs ayındaki %0,2'lik artışın ardından değişmedi. Endeks, Aralık 2020'yi baz alarak 101,3 seviyesinde gerçekleşti.
"Yıllık enflasyondaki küçük düşüş, İsviçre Ulusal Bankası (SNB) Başkanı Martin Schlegel'in geçen ayki para politikası toplantısında, Orta Doğu çatışmasının tetiklediği enerji fiyatı artışına rağmen orta vadeli enflasyon baskılarının büyük ölçüde değişmediği yönündeki yorumlarını güçlendiriyor" ifadeleri merkez bankasının Haziran bildirisinde yer aldı.
Petrol ürünleri fiyatları yıllık bazda %15 artarken Mayıs ayına kıyasla geriledi. Küresel enerji fiyatlarına özellikle duyarlı olan hava taşımacılığı maliyetleri de aylık bazda düşüş kaydetti. FSO, otel ve araç kiralama fiyatlarında ise artış yaşandığını bildirdi. Gıda, içecek, tütün, mevsimlik ürünler, enerji ve yakıt hariç tutulan çekirdek enflasyon 1, yıllık bazda %0,3'te sabit kaldı. Ayrıca yönetilen fiyatları da hariç tutan çekirdek enflasyon 2 ise Mayıs'taki %0,4'ten %0,5'e hafifçe yükseldi.
Haziran verisi, İran savaşının ham petrol ve rafine ürün maliyetlerini yukarı çekmesiyle yıllık enflasyonun %0,6'ya ulaştığı Nisan ve Mayıs aylarında görülen ivmelenmeden bir ayrışmayı işaret ediyor. Petrolünün neredeyse tamamını ithal eden İsviçre, küresel enerji fiyat dalgalanmalarına karşı özellikle hassas olsa da, bu durumun genel tüketici fiyatlarına geçişi sınırlı kaldı.
İsviçre'de enflasyonun %0,6'nın üzerinde seyrettiği son dönem, SNB'nin hâlâ gevşeme döngüsünde olduğu 2024 ortalarıydı. Merkez bankası, Mart 2025'te politika faizini 25 baz puan indirerek %1,0'e çekmiş ve o tarihten bu yana faizi sabit tutmuştur. Mevcut enflasyon eğilimi bu duraklamayı desteklemektedir. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, gecelik endeks takasları Aralık ayına kadar 25 baz puanlık ek bir faiz indirimi olasılığını yaklaşık %40 olarak fiyatlıyor.
SNB için bu veri, Schlegel'in Haziran ayında ortaya koyduğu değerlendirmeyi doğruluyor: İran çatışmasından kaynaklanan enerji fiyatı şokunun sürdürülebilir bir enflasyon sarmalına dönüşmesi olası görünmüyor. İsviçre'de enflasyon, son iki yılın büyük bölümünde SNB'nin %0-2 hedef aralığının altında kalmıştı ve Haziran verisi bu bandın rahatça içinde yer alıyor. Merkez bankasının bir sonraki para politikası toplantısı Eylül ayında yapılacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
