Hürmüz Boğazı 3 rotaya bölündü, nakliye riskleri devam ediyor

Hürmüz Boğazı'nda artık birbirine rakip üç nakliye hattı bulunuyor ve eskiden tek bir uluslararası su yoluyken, İran, ABD liderliğindeki bir koalisyon ve hiç kimse tarafından kontrol edilmeyen bir koridora dönüştü.

CNN'in 29 Haziran'da bildirdiğine göre, Hürmüz Boğazı üç ayrı nakliye rotasına bölündü — biri İran, biri ABD-Umman koalisyonu ve üçüncüsü terk edilmiş uluslararası bir hat — ve 17 Haziran ateşkesi normal trafiği sağlayamadı.

"Boğaz üzerinde saldırı tehdidi devam ederken, gemi sahipleri için hala gergin bir dönem," dedi Wealth Club baş yatırım stratejisti Susannah Streeter. "Kilit su yolu yeniden açılmış olsa da, işler normale dönmekten çok uzak."

İran Savaşı'nın 28 Şubat'ta başlamasından önce boğazdan günlük 90 ila 110 gemi geçiyordu. Bu akış, çatışmanın zirvesinde %90'ın üzerinde azaldı. Son veriler, bazı günlerde düzinelerce geminin geçiş yaptığını gösteriyor ancak LSEG gemi takip verilerine göre, kargo hacmi savaş öncesi ham petrol seviyelerinin kabaca yarısında seyrediyor. Orta Doğu-Çin rotasında VLCC kazançları, hareketli kargolarda toparlanma beklentisiyle gemilerin Körfez'de birikmesiyle barış anlaşması öncesindeki günlük 500.000 doların üzerinden yaklaşık 287.000 dolara geriledi.

Bu parçalanma yeni bir risk katmanı yaratıyor. İran'ın kuzey rotası, sonrasında ne olacağına dair netlik olmadan sona erecek 60 günlük bir ücret muafiyeti sunarken, güney koridoru — Umman, ABD ve Uluslararası Denizcilik Örgütü (IMO) tarafından koordine edilen — İran kontrolündeki suları tamamen bypass ediyor. İran Dışişleri Bakanı'nın deniz trafiğinin tamamen restore edilmesinin "İran'ın sorumluluğu" olduğunda ısrar etmesiyle, dünyanın en kritik enerji geçiş noktalarından birinde uzun süreli bir yönetişim mücadelesinin zemini hazırlanıyor.

Üç rotalı sistem, Başkan Donald Trump ve İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan tarafından 17 Haziran'da imzalanan bir mutabakat zaptıyla sona eren üç aylık İran Savaşı'nın enkazından ortaya çıktı. Ancak ateşkesin kırılgan olduğu kanıtlandı. Cumartesi günü, bir İran insansız hava aracı Panama bandıralı M/T Kiku'ya saldırdı ve ABD askeri uçaklarının İran askeri altyapısını vurmasına yol açtı. İslam Devrim Muhafızları Ordusu, Bahreyn'deki ABD Beşinci Filo Deniz Üssü'ne ve Kuveyt'teki Ali El-Salem Hava Üssü'ne insansız hava araçları ve füzelerle karşılık verdi. Her iki taraf Pazartesi günü geri adım atmayı kabul etti.

Kuzey rotası, savaştan önce uluslararası deniz hukukunu ihlal ederek gemilerden geçiş ücreti alan İran Devrim Muhafızları'nın kontrolü altında. Bu ücret, mutabakat zaptı kapsamında 60 gün süreyle kaldırıldı ve sürenin dolmasından sonra ne olacağı belirsizliğini koruyor. "İranlı yetkililer, 60 günlük sürenin dolmasının ardından hizmet ücreti getirilebileceğine dair ipuçları vermeye devam etti," dedi Streeter. "Bu olasılık bile nakliye şirketlerini tedirgin etmeye yetiyor."

Umman kıyılarına yakın seyreden güney rotası bir alternatif sunuyor. Umman, gemilerin İran kontrolündeki sulardan geçmesine izin vermeyen geçici nakliye koridorları açmak için IMO ile koordinasyon sağladı. ACLED CEO'su Clionadh Raleigh, bu düzenlemenin "İran'ın boğaz üzerindeki kontrolünün oldukça büyük bir kısmını" ortadan kaldıracağını söyledi. Ancak IMO, geçen hafta Umman Körfezi'nde bir gemiye saldırı düzenlenmesinin ardından yüzlerce mahsur kalmış gemi için tahliye çabasını duraklattı ve bu da kalıcı güvenlik risklerini gözler önüne serdi.

Balast Akışları Toparlanma Umudunu İşaret Ediyor

Operasyonel kaosa rağmen, gemi sahipleri normale dönüşe bahis oynuyor. Gemi takip verileri, Katar bağlantılı LNG gemileri de dahil olmak üzere artan sayıda boş tankerin Körfez'e yeniden giriş yaptığını ve çatışmanın başlamasından bu yana ilk kez Hürmüz'e seferlerine devam ettiğini gösteriyor. Balast hareketleri — yük almak için Körfez'e giden boş gemiler — ileriye yönelik beklentilerin öncü göstergesidir ve bu gösterge güçlü sinyaller veriyor.

Navlun oranları, umut ve gerçeklik arasındaki gerilimi yansıtıyor. Nijerya-Hollanda rotasındaki yakıt tankerleri için oranlar, Haziran ortasında günlük yaklaşık 63.000 dolardan şu anda 112.000 doların üzerine çıktı; bunun nedeni, Arap Körfezi çevresinde yoğunlaşan gemilerin diğer bölgelerdeki kapasiteyi daraltması. Filo yöneticileri ayrıca, bölgesel rafinerilerin çatışma sırasında biriken stoklarını eritmesi beklentisiyle rafine ürün tankerlerini Orta Doğu'ya yönlendirdi.

Güvenlik firması S-RM'nin stratejik istihbarat başkanı Gala Riani, İran'ın Boğaz üzerindeki kontrolünü rejimin hayatta kalmasını sağlayan "varoluşsal bir can simidi" olarak gördüğünü söyledi. "İran'ın bu stratejik kozdan vazgeçmesi pek olası değil," dedi. İran'ın gemilerden ücret alma planları ABD tarafından kabul edilemez bulunursa, "rejim üzerinde baskı kurmak için masadaki seçenekler arasında askeri çatışmaya dönüş potansiyeli, deniz ve ekonomik ablukalar ile sıkılaştırılmış yaptırımlar yer alıyor."

Bir büyük geçiş noktasının bu düzeyde bir yönetişim parçalanmasıyla karşı karşıya kaldığı son olay, aynı su yolunda 2019-2020 tanker gerginlikleri sırasında yaşanmıştı; İran gemilere el koymuş ve ABD Uluslararası Deniz Güvenliği Yapısı'nı oluşturmuştu. Bu olay 18 ay sürmüş ve diplomatik bir çözüm ortaya çıkmadan önce trafiği yaklaşık %25 azaltmıştı. Mevcut kesinti çok daha derin — trafik en kötü döneminde %90'ın üzerinde düştü — ve üç rotalı sistem, yakın zamanda tek bir yönetişim çerçevesinin ortaya çıkmasının pek olası olmadığını gösteriyor.

Petrol piyasaları için sonuçlar açık. Brent ham petrol fiyatları halihazırda bir jeopolitik risk primi taşıyor ve Boğaz'ın parçalanması, İran ve ABD'nin rakip geçiş rejimleri yürüttüğü sürece devam edecek yapısal bir belirsizlik katmanı ekliyor. Bu hafta Doha görüşmeleri devam ederken ve 60 günlük ücret muafiyeti sayılı günler kala, önümüzdeki birkaç hafta Hürmüz Boğazı'nın küresel enerji ticaretinin güvenilir bir arteri olma rolüne dönüp dönmeyeceğini veya tartışmalı bir koridor olarak kalıp kalmayacağını belirleyecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.