SpaceX'in 12 Haziran'da 150 dolarlık açılış fiyatından yapılan 5.000 dolarlık bir yatırım, hissenin halka arz sonrası zirvesinin %32 altında işlem görmesiyle bugün yaklaşık 5.108 dolar değerinde olup, dalgalı geçen ilk üç haftalık işlem sürecini yansıtmaktadır.
SpaceX hisseleri, halka arz sonrası zirvesi olan 225,64 dolardan %32 düşüş göstererek, 12 Haziran'da 150 dolarlık açılış fiyatından alım yapan yatırımcıların erken kazançlarını törpüledi ve 5.000 dolarlık bir pay senedi yatırımını yaklaşık 5.108 dolar seviyesinde bıraktı.
"Bu geri çekilme, ilk coşkunun ardından gelen bir gerçeklik kontrolünü yansıtıyor ve yatırımcılar artık kısaca 2 trilyon doları aşan bir değerlemeyle boğuşuyor," dedi Edgen'de halka arz ve birleşme-satın alma analisti olan Tom Brennan.
SpaceX, 12 Haziran'daki halka arzında, hisse başına 135 dolardan 555,6 milyon hisse senedi fiyatlandırarak yaklaşık 75 milyar dolar topladı. Hisse senedi 150 dolardan açıldı ve ilk gününde %19 yükselerek şirketin piyasa değerini 2 trilyon doların üzerine çıkardı. Dört gün sonraki zirvesinde SpaceX, satış dalgası başlamadan önce kısaca hem Amazon'u hem de Microsoft'u piyasa değerinde geride bıraktı.
Geri çekilme, zirveye yakın alım yapan yatırımcıların kazançlarını sildi. 225,64 dolarlık zirveden satın alınan 5.000 dolarlık bir pay senedi yatırımı şu anda yaklaşık 3.395 dolar değerinde olup %32'lik bir kaybı temsil ediyor. Buna karşılık, perakende tahsisatlar yoluyla 135 dolarlık halka arz fiyatından hisse alan yatırımcılar yaklaşık %13,5 oranında kazançlı durumda; bu da hissenin ilk haftalarında zamanlamanın sonuçları nasıl şekillendirdiğini gösteriyor.
Çıkıştan bu yana SpaceX hisseleri üzerinde çeşitli faktörler ağırlık oluşturdu. Şirketin S-1 başvurusu, Starship geliştirme, Starlink genişlemesi ve yeni satın alınan xAI işine yapılan yoğun harcamaların etkisiyle 2025 yılında GAAP'a göre yaklaşık 5 milyar dolar net zarar olduğunu ortaya koydu. 2025'te 11,4 milyar dolar ile toplam şirket gelirinin %61'ini oluşturan Starlink, abone tabanını 160 ülkede 10,3 milyon müşteriye ulaşarak iki katından fazla artırdı. Ancak kârlılığa giden yol maliyetli olmaya devam ediyor: SpaceX, Terafab veri merkezi inşası için 119 milyar dolara kadar sermaye harcaması planlarını açıkladı.
Endeks kaynaklı alım-satım işlemleri de oynaklığı artırmış olabilir. SpaceX'in Haziran sonunda FTSE Russell'ın ABD endekslerine dahil edilmesi planlanıyordu ve bu durum endeks takibi yapan fonları hisse almaya zorluyor. Şirketin yaklaşık 2 trilyon dolarlık piyasa değerine kıyasla hisse senetlerinin yalnızca küçük bir kısmı halka açık olarak işlem gördüğünden, zorunlu alımlar kısa vadeli fiyat dalgalanmalarını her iki yönde de artırabiliyor.
Daha geniş piyasadaki tedirginlik de teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturdu. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq bileşik endeksi, yatırımcıların devasa yapay zeka harcamalarının getiri sağlayıp sağlamayacağını sorgulamasıyla 30 Haziran'da yaklaşık %2 düşerken, çip üreticileri Nvidia, Qualcomm ve Micron'un tümü geriledi. SpaceX hisseleri 29 Haziran'da tek başına %16 düşüş yaşadı ve ertesi gün kısmen toparlandı.
Açılış fiyatından alım yapan yatırımcılar için soru, SpaceX'in icraat yoluyla değerlemesini haklı çıkarıp çıkaramayacağıdır. Şirket, Anthropic ile Mayıs 2029'a kadar veri merkezi bilgi işlem kapasitesi için aylık 1,25 milyar dolar değerinde bir sözleşme imzalayarak, çekirdek uzay operasyonlarının dışında önemli yeni bir yinelenen gelir akışı ekledi. Ancak içeriden öğrenenlerin hisseleri halen kilitlenme süresine tabi ve bu süre sona erdiğinde, ek hisse senedi akını hisseyi daha da baskılayabilir. SpaceX dört ardışık çeyrek pozitif kazanç bildirene kadar S&P 500'e dahil olma ihtimali uzak görünüyor; şirket şu anda bu şartı karşılamamaktadır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
