S&P 500'ün %10'luk İlk Yarı Getirisi, İkinci Yarıda Daha Fazla Yükselişe İşaret Ediyor

S&P 500, 2026'nın ilk yarısında %9,6 getiri sağladı ve 1990'dan bu yana, endeksin yılın ilk altı ayında en az %9 kazandığı her yıl, ikinci yarı da pozitif olarak tamamlandı.

CFRA Research baş yatırım stratejisti Sam Stovall, "Tarih, güçlü ilk yarı performansının devam etme eğiliminde olduğunu gösteriyor. Bu durumlarda ikinci yarı medyan getirisi %9,8'e ulaşıyor. Veri seti son 35 yılda 11'de 11 tutuyor" dedi.

Yahoo Finance verilerine göre, daha önceki 11 durum, minimum %7'lik ikinci yarı getirisi ve %9,8 medyan getiri sağladı. Bir durum hariç (%19,5) tümünde yıllık getiriler %20'yi aştı. 2026'nın ilk yarı getirisi %9,6 ile 1990'dan bu yana yaşanan bir düzine durum arasında aslında en düşük olanı; ilk yarı medyan getirisi %14,4 idi.

Daha geniş piyasa zemini tarihsel kalıbı destekliyor. FactSet tahminleri, 2026'da %24 ve 2027'de %17'lik bir kazanç büyümesi öngörürken, en büyük payın teknoloji ve yarı iletken hisselerinden gelmesi bekleniyor. S&P 500, ilk yarıda enflasyon endişeleri, Şubat sonunda başlayan İran savaşı ve Federal Rezerv'in faiz artırımı olasılığı nedeniyle %9'luk bir düşüşü atlattı — bu riskler hâlâ geçerliliğini koruyor ancak fiyatlanmış olabilir.

Sektör rotasyonu ve çapraz varlık bağlamı

İlk yarıdaki yükselişe teknoloji sektörü öncülük etti. Nasdaq-100 %19, daha geniş Nasdaq Bileşik Endeksi ise %15 yükseldi. Dow Jones Sanayi Ortalaması %10 kazançla 2021'den bu yana en iyi ilk yarı performansını kaydetti. FactSet verilerine göre Piper Sandler ve Evercore ISI dahil olmak üzere firmalardaki analistler, Oracle, Nvidia ve Micron Technology'yi mevcut seviyelerinden %40 veya daha fazla yükseliş potansiyeli olan hisseler olarak belirledi.

ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi, piyasaların Fed faiz beklentilerini fiyatlayıp yeniden fiyatlamasıyla dalgalanırken, dolar endeksi İran çatışmasına bağlı jeopolitik risk primleriyle paralel hareket etti. Ham petrol fiyatları enflasyon endişelerine katkıda bulunarak, yatırımcıların ikinci yarıda yakından izleyeceği bir çapraz akım yarattı.

Kalıbı bozabilecek faktörler

Standart uyarı geçerlidir: geçmiş performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir. Enflasyon, Fed'in %2 hedefinin üzerinde seyrediyor; merkez bankası, fiyat baskıları devam ederse faiz artırımlarına yeniden başlayabileceğinin sinyalini verdi ve İran savaşı, tarihsel karşılaştırma dönemlerinin çoğunda bulunmayan bir jeopolitik değişkeni devreye sokuyor. Bu faktörlerdeki herhangi bir tırmanma, S&P 500'ün ilk yarıda yaşadığına benzer %9'un üzerinde bir başka düşüşü tetikleyebilir.

Yine de, çift haneli kazanç büyümesi, dirençli tüketici ve yapay zeka ile ilgili altyapıya yönelik yapısal talep birleşimi temel bir taban sağlıyor. Piyasa için bir sonraki büyük sınav, büyük bankaların ilk olarak raporlayacağı ikinci çeyrek kazanç sezonunun bu ayın sonunda başlamasıyla gelecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.