Önemli Çıkarımlar
ABD kurumsal kârları birinci çeyrekte son yirmi yılın en hızlı artışını gösterdi. S&P 500 şirketleri yıllık bazda %27'lik çarpıcı bir kazanç artışı bildirerek analist tahminlerini altüst etti ve potansiyel bir yavaşlamaya ilişkin endişeleri hafifletti.
Banque Syz Yatırım Direktörü Charles-Henry Monchau, "Satış tarafı konsensüsü ile gerçekleşen kazançlar arasındaki farkın bu kadar geniş olduğu bir zaman hatırlamıyorum" dedi. Amerikan şirketlerinin kazanç gücünün inkar edilemez hale gelmesiyle portföyünü taktiksel olarak yeniden ABD hisse senetlerine kaydırdığını belirtti.
Bloomberg Intelligence verilerine göre, bu muazzam sonuçlar analistlerin öngördüğü %12'lik büyümenin çok üzerinde gerçekleşti. FactSet'e göre, S&P 500 şirketlerinin rekor düzeydeki %84'ü analist tahminlerini aşarak 2021'in ikinci çeyreğinden bu yana en yüksek oranı yakaladı ve toplam kârlar tahminleri %20,7 oranında geçti.
Bu güçlü performans, Wall Street'i tüm yıl için projeksiyonlarını yeniden gözden geçirmeye zorladı. Yıla 2026 S&P 500 hisse başına kazanç (EPS) tahmini 305 dolar ile giren U.S. Bank, şimdi bu rakamı yukarı yönlü revize ediyor. Bankanın servet yönetimi birimi kıdemli yatırım stratejisi direktörü Robert Haworth, "Beklentilerimiz açıkça çok düşüktü" dedi. Deutsche Bank, 2026 EPS tahminini şimdiden yaklaşık yüzde yedi artırarak 342 dolara çıkardı.
"Muhteşem Yedili" teknoloji devleri, kolektif olarak %57'lik bir kâr artışı kaydederek büyümenin ana motoru olmaya devam etse de, rallinin temeli genişliyor. S&P 500'deki diğer 493 şirket, kazançlarını bir yıl öncesine göre %17 oranında artırarak saygın bir büyüme sergiledi.
Dört yıl sonra ilk kez, S&P 500'ün 11 sektörünün tamamı yıllık bazda pozitif büyüme kaydetti. Bu genişleme piyasa performansına da yansıdı; Franklin Templeton verilerine göre Russell 2000 Değer Endeksi 30 Nisan itibarıyla yılbaşından bugüne %15,25 değer kazanarak S&P 500'ün %5,69'luk kazancını geride bıraktı.
Güçlü kazanç sezonu, S&P 500'ün Mart sonundaki en düşük seviyelerinden bu yana %15 tırmanış gösteren piyasanın son dönemdeki yükselişi için temel bir gerekçe sunuyor. Ancak bu ralli teknik göstergeleri aşırı alım bölgesine itti ve Göreceli Güç Endeksi (RSI) 73'e ulaştı.
Franklin Templeton'a göre görünümün önündeki temel risk, enerji fiyatlarını yüksek tutabilecek ve tüketiciler üzerinde vergi etkisi yaratabilecek olan Orta Doğu'daki devam eden çatışma olmaya devam ediyor. Ancak şimdilik yatırımcılar, son dönemin en güçlülerinden biri olduğu kanıtlanan kurumsal kâr tablosuna odaklanmış durumda.
Genel kâr gücü, kurumsal temellerin piyasadaki daha fazla kazanımı destekleyecek kadar sağlam olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar şimdi Temmuz ayında başlayacak ikinci çeyrek kazanç sezonunda momentumun korunup korunamayacağını takip edecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
