S&P 500, sıcak enflasyon ve İran gerilimleriyle satış dalgasını tetiklemesiyle %1 düştü

S&P 500 endeksi Çarşamba günü %1 düşüşle 7.312,58 puana gerilerken, Mayıs ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜF) üç yılın zirvesi olan %4,2'ye ulaşması, İran çatışmasına bağlı yükselen petrol fiyatlarından gelen baskıyı daha da artırdı.

"Yapışkan enflasyon ve enerji piyasalarındaki jeopolitik risk priminin birleşimi, hisse senetleri için mümkün olan en kötü senaryo," dedi Bank of America'nın baş ABD ekonomisti Michael Gapen. "Bu durum, Fed'in yakın vadede gevşeme ihtimalini tamamen ortadan kaldırıyor ve piyasanın henüz fiyatlamadığı bir arz şokunu beraberinde getiriyor."

Nasdaq Bileşik Endeksi %1,3 kayıpla 25.352,11 puana gerilerken, Dow Jones Sanayi Ortalaması %1,2 düşüşle 50.239,76 puana indi. Üç büyük endeks de hafta başından bu yana süren düşüşlerini genişletirken, enflasyon verileri Federal Rezerv'in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağına dair endişeleri pekiştirdi. Gıda ve enerji hariç çekirdek TÜF yıllık bazda %2,9 arttı. Teknoloji hisseleri satış dalgasına öncülük ederken, Super Micro Computer 7 milyar dolarlık bir sermaye artırımı duyurmasının ardından %17 değer kaybetti; Nvidia ve Micron Technology ise son dönemdeki geri çekilmelerini genişletti. Savunmacı sektörler tek sığınak oldu — enerji, finansal hizmetler, tüketici savunması ve gayrimenkul, pozitif bölgede işlem gören birkaç grup arasında yer aldı.

Enflasyon verileri, zaten kırılgan olan görünümü daha da karmaşık hale getiriyor. 2026'nın başında Wall Street, birden fazla Fed faiz indirimi fiyatlamıştı. Şimdi bazı ekonomistler yıl sonundan önce bir faiz artırımı senaryosu üzerinde çalışırken, diğerleri faizlerin değişmeden kalmasını bekliyor. Dünya petrolünün beşte birinin normalde aktığı Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapalı olması ve İran-İsrail çatışmalarının tırmanmasıyla birlikte, petrol fiyatlarında geri çekilme belirtisi görülmüyor. Vadeli işlemlerde WTI petrolü varil başına 92,45 dolardan işlem görerek %2,1 yükselirken, Brent petrol %2,3 artışla 95,23 dolara çıktı.

Satış dalgası, S&P 500'ü yılın ilk beş ayı boyunca taşıyan ralliden keskin bir dönüş anlamına geliyordu. Endeks Ocak ayındaki dip seviyesinden %12'den fazla yükselmişti; ancak enflasyon ve jeopolitik şokların birleşimi Mayıs ayı sonunda kazançları aşındırmaya başladı.

Tüccarlar, bu hareketi yönlendiren üç katalizöre işaret etti: yıllık oranı 2023 başından bu yana en yüksek seviyesine iten TÜF sürprizi, Hürmüz Boğazı'nı süresiz olarak kapalı tutma tehdidi oluşturan İran ve İsrail arasındaki yenilenen çatışmalar ve faiz indirimi takviminin uzaklaşmasıyla yüksek çarpanlı büyüme hisselerinden çıkış. Wall Street'in korku göstergesi olan VIX, Nisan ayından bu yana ilk kez 22'nin üzerine çıkarak opsiyon tüccarlarının devam eden türbülansa hazırlandığını sinyalledi.

Varlık sınıfları arasındaki yansıma geniş çaplı oldu. ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, enflasyon verilerinin faiz beklentilerinde yeniden fiyatlamaya yol açmasıyla 8 baz puan artarak %4,63'e yükseldi. Dolar, çoğu büyük para birimi karşısında güçlenirken DXY endeksi %0,3 artışla 104,8 puana çıkarak denizaşırı gelir elde eden çok uluslu şirketler üzerindeki baskıyı artırdı. Altın, doların güçlenmesinin geleneksel güvenli liman cazibesini dengelemesiyle ons başına 4.357 dolara hafifçe geriledi.

Önümüzdeki haftalar, potansiyel katalizörlerle dolu yoğun bir takvim sunuyor. Fed'in 29-30 Temmuz'daki bir sonraki politika toplantısı, TÜF verilerinin faiz indirimini neredeyse imkansız kılmasıyla odak noktası olacak. Büyük merakla beklenen SpaceX halka arzı da dahil olmak üzere bir dizi yüksek profilli IPO, risk iştahını test edebilir. Orta Doğu'da yaşanacak herhangi bir ilerleme — ister diplomatik bir atılım ister yenilenen çatışmalar olsun — petrol fiyatlarının mevcut seviyelerde istikrar bulup bulamayacağını ya da varil başına 100 dolara doğru ilerleyip ilerlemeyeceğini belirleyecek.

Şimdilik, yaz oyun planı net: savunmacı pozisyonlanma, daha kısa vade ve enerji piyasalarının yakından izlenmesi. Asıl soru, bu satış dalgasının bir boğa piyasası içindeki bir düzeltme mi yoksa daha derin bir düşüşün başlangıcı mı olduğu.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.