Önemli Çıkarımlar:
Güney Kore'nin en üst düzey mali düzenleyicisi, Samsung Electronics Co. ve SK Hynix Inc.'i takip eden kaldıraçlı tek hisse borsa yatırım fonları (ETF) için ayrı istikrar önlemleri hazırlayacağını açıkladı. Perakende yatırımcıların yüksek riskli bu ürünlere olan talebindeki patlama, yan etkilerinin genişlemesine yönelik alarm zillerini çaldırıyor.
"Kaldıraçlı tek hisse ETF'lerinin yan etkileri genişliyor," dedi Mali Denetleme Kurumu (FSS) Başkanı Lee Chan-jin Pazartesi günü düzenlenen basın toplantısında. Düzenleyici kurum, mevcut genel çerçevenin ötesine geçen hedefli önlemler geliştirecek, ancak Lee zaman çizelgesi veya değerlendirilen spesifik kısıtlamalar hakkında detay vermedi.
Günlük getiriyi dayanak hissenin iki veya üç katına çıkarmayı hedefleyen kaldıraçlı tek hisse ETF'leri, ülkenin en büyük iki çip üreticisinde yüksek getiri peşinde koşan Güney Koreli perakende yatırımcılar arasında büyük bir popülerlik kazandı. SK Hynix, yapay zeka patlamasının yüksek bant genişlikli bellek çiplerine olan talebi artırmasıyla Samsung Electronics'i geride bırakarak Güney Kore'nin en değerli şirketi haline geldi. Yalnızca CSOP SK Hynix kaldıraçlı fonu, varlıklarda 14,4 milyar dolara ulaşarak fon yöneticisini Haziran ayında opsiyon limitini %40'tan %49'a çıkarmaya itti - bu, Mayıs ayında %25'ten yapılan önceki artışın ardından gelen ikinci yükseltmeydi.
Düzenleyici baskı, Asya'nın dördüncü büyük ekonomisindeki en popüler perakende ticaret stratejilerinden birini sınırlama tehdidi oluşturuyor. Kaldıraçlı tek hisse ETF'leri, günlük yeniden dengeleme mekanizmaları ve bileşik etkilerinin, uzun vadeli holding dönemlerinde dayanak hisseden keskin bir şekilde ayrışan getiriler üretebileceğini savunan politika yapıcıların eleştirilerine hedef oluyor. FSS başkanının açıklamaları, yetkililerin bu ürünleri perakende yatırımcılar için sistematik risk oluşturduğu şeklinde gördüğünü, özellikle de piyasaya hakim olan bireysel yatırımcıların ürünlerin karmaşıklığını tam olarak anlayamayabileceğini gösteriyor.
Yüksek Riskli Ürünler İçin Düzenleyici Sıkılaştırma Kapıda
FSS'nin hamlesi, düzenleyicilerin kaldıraçlı ve ters ETF'leri mercek altına aldığı daha geniş bir küresel trendi takip ediyor. ABD'de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yatırımcıları bu tür ürünleri tek bir işlem seansının ötesinde tutmanın riskleri konusunda uyardı. Ancak Güney Kore'nin yaklaşımı, ürün kategorisine genel kurallar getirmek yerine belirli hisseleri - Samsung ve SK Hynix - hedef almasıyla dikkat çekiyor.
Güney Kore'de kaldıraçlı ETF'ler için mevcut düzenleyici çerçeve, pozisyon limitleri ve teminat gerekliliklerini içeriyor, ancak Lee'nin yorumları bunların tek hisse versiyonlarının oluşturduğu riskleri ele almada yetersiz kaldığını gösteriyor. FSS'nin yeni kuralları uygulamaya koymadan önce Mali Hizmetler Komisyonu ve Kore Borsası ile istişare etmesi bekleniyor; bu süreç birkaç ay sürebilir.
Mirae Asset SpaceX Halka Arzı Nedeniyle Soruşturuluyor
Lee ayrıca, FSS'nin Mirae Asset'i SpaceX halka arz hisse dağıtımındaki başarısızlık nedeniyle incelediğini, bunun tekrarlanmasını önlemeyi ve yatırımcı haklarını korumayı amaçladığını açıkladı. Bloomberg'in haberine göre, başarısız hisse dağıtımı düzenleyicinin varlık yöneticisine yönelik soruşturmasını genişletmesine yol açtı. Soruşturma, perakende odaklı yatırım ürünlerine yönelik zaten artan bir incelemenin olduğu Güney Kore'nin finans sektöründeki düzenleyici belirsizliği artırıyor.
FSS'nin ikili hamlesi - kaldıraçlı ETF'leri hedef almak ve Mirae Asset'i soruşturmak - Güney Koreli yetkililerin perakende yatırımcılara pazarlanan finansal ürünler üzerindeki denetimi sıkılaştırmaya yönelik daha geniş bir çabasının altını çiziyor. Hanehalkı borcunun yüksek seviyelerde ve perakende katılımının rekor seviyelere yakın olduğu bir ortamda, düzenleyiciler karmaşık araçlardan kaynaklanabilecek yaygın kayıplar konusunda giderek daha fazla endişeleniyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
