Önemli Çıkarımlar
SM Energy’nin görünümü, Civitas Resources ile birleşmesinin ardından beklenen sinerjilerin neredeyse iki katına çıkarak 375 milyon dolara ulaşması ve Batı Teksas Tipi (WTI) ham petrolün varil başına 95 doların üzerinde işlem görmesiyle güçlendi. Bu durum şirketi daha güçlü nakit akışı ve hissedar getirileri için konumlandırıyor.
Ocak ayında tamamlanan tamamı hisse senedi takasıyla gerçekleşen birleşmenin ardından yönetim, yakın tarihli bir kazanç toplantısında şirketin artık "yüksek kaliteli, çok yıllı yüksek getirili sondaj fırsatları envanterine" sahip olduğunu belirtti. SM Energy halihazırda yaklaşık 300 milyon dolarlık sinerjiyi hayata geçirdi ve yıllık hedefini ilk 200 milyon dolarlık tahminden yukarı yönlü revize etti.
Anlaşma, SM Energy'nin ayak izini Permian Havzası'nda 237.000 net dönüme, DJ Havzası'nda 303.000'e, Güney Teksas'ta 94.000'e ve Uinta Havzası'nda 62.000'e çıkardı. Bu çeşitlendirilmiş varlık tabanı, yüksek petrol fiyatlarıyla birleştiğinde, hisse fiyatında geçen yıl %46'lık bir artış sağladı ve genel sektördeki %21,3'lük iyileşmeyi geride bıraktı. Değerleme açısından SM Energy, Zacks Investment Research'e göre sektör ortalaması olan 11,84x'in altında, 5,95x'lik bir işletme değeri/EBITDA oranında işlem görüyor.
Yüksek emtia fiyatları ve artan birleşme sinerjilerinin birleşimi, daha yüksek serbest nakit akışı üretimini desteklemesi ve artan hisse geri alımları yoluyla hissedar getirilerini iyileştirmesi bekleniyor. Bu durum, mevcut uygun fiyat ortamından faydalanacak olan Matador Resources (MTDR) ve EOG Resources (EOG) gibi diğer upstream üreticileri arasında SM Energy'yi avantajlı bir konuma getiriyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
