SK Hynix, 1 trilyon dolarlık kilometre taşının ardından ABD'de halka arz için yatırımcı desteğini alıyor

SK Hynix, bu hafta yatırımcılara önerilen ABD halka arzının "son derece olumlu" geri bildirim aldığını bildirdi; bellek üreticisi, Başkan Chey Tae-won'un arzın 2030'a kadar talebi karşılayamayabileceğini söylediği yapay zeka çip talebinden faydalanıyor.

Konuya yakın bir kaynağa göre şirket, bu haftaki yatırımcı toplantılarında "ABD'de halka arz planımıza hissedarlardan gelen geri bildirim, yapay zeka talebi ve bellek çipi pazarındaki rekabetçi konumumuz göz önüne alındığında son derece olumlu oldu" ifadelerini kullandı.

Güney Koreli çip üreticisi, bu yıl New York'ta Amerikan depo sertifikaları (ADR) listelemek için gizli bir başvuru yaptı; Mart ayındaki bir rapor, anlaşmanın 14 milyar dolara kadar kaynak sağlayabileceğini öne sürüyordu. Hisse senetleri bu yıl %250 değer kazanarak geçen hafta piyasa değerini 1 trilyon doların üzerine çıkardı — bu, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ve Samsung Electronics Co.'nun ardından bu kilometre taşına ulaşan üçüncü Asyalı şirket oldu. Şirket, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) incelemesi devam ederken belirli güncellemeler sağlayamayacağını ancak 2026 yılı içinde ADR çıkarmayı planladığını belirtti.

Halka arz, yalnızca ABD'de işlem gören hisselere yatırım yapmakla sınırlı olan ABD'li kurumsal yatırımcılara yapay zeka bellek ticaretine doğrudan bir erişim sağlayacak. SK Hynix, yüksek bant genişlikli bellek (HBM) pazarının yaklaşık %57'sine ve küresel DRAM'ın %32'sine sahip; Chey, 2 Haziran'da Taipei'deki Computex fuarında şirketin beş yıl içinde gofret kapasitesini ikiye katlamayı planladığını söyledi. Yeni bir fabrika için öngörülen teslim süresini beş yıldan fazla olarak belirterek, yeni üretimin öngördüğü kıtlık döneminin sonuna yakın bir zamanda piyasaya çıkacağını ima etti.

Şirket, HBM çipleri için olumlu fiyatlandırma ortamının gelecek yıla kadar devam etmesini bekliyor ve gelecekteki fiyatlandırma konusunda müşterilerle görüşmeler sürüyor. Nvidia'nın yeni nesil Vera Rubin yapay zeka platformu için LPDDR belleğe olan güçlü talep, 2027'den itibaren daha geniş bellek pazarında arzı sıkılaştırabilir. Şirket, üretimi en üst düzeye çıkarmak için yatırımları ve ürün karışımını ayarlamayı planladığını ancak tüm talebi tam olarak karşılamanın zor olacağını kabul etti.

Yapay Zeka Bellek Sıkışıklığı Genişleme Planlarını Hızlandırıyor

Chey, şirketin 2026 yılı sermaye harcamalarının 2025'te harcanan 30,2 trilyon won'dan (yaklaşık 20 milyar dolar) önemli ölçüde artacağını söyledi. Yatırımın maliyeti, arazi, ekipman ve elektrik fiyatları sürekli hareket ettiği için kesin olarak belirlenemiyor. Mevcut üretim hatları zaten tam kapasite çalışırken, müşteriler SK Hynix'in EUV tarayıcılarını satın almayı ve fabrika hatlarını ön finanse etmeyi teklif etti; Chey'in Computex'teki açıklamalarına göre mevcut kapasite neredeyse sıfıra düştü.

Kıtlık en çok HBM'de belirgin; standart DRAM'a kıyasla bit başına çok daha fazla gofret tüketen bu bellek türü, sektörün en yüksek marjlarını taşıyor. TrendForce, DRAM kontrat fiyatlarının ilk çeyrekte yaklaşık %95 yükselişin ardından ikinci çeyrekte %63 artmasını beklerken, DDR4 spot fiyatlandırması son düşüşten önce 12 ay boyunca yaklaşık %2.200 oranında arttı.

ABD'de Halka Arzın Yatırımcılar İçin Anlamı

Başarılı bir ABD halka arzı, SK Hynix'in yatırımcı tabanını genişletecek; zira bazı ABD merkezli kurumsal yatırımcılar, iç yönergeler nedeniyle yalnızca ABD'de işlem gören hisselere yatırım yapıyor. Nvidia'ya kilit tedarikçi olan şirket, Nvidia'nın Vera Rubin platformu için önemli bir HBM tedarikçisi olma yolunda ilerlerken TSMC'nin ötesinde Tayvan'da daha fazla üretim ortaklığı arıyor.

Halka arz, belleğin yapay zekadaki en büyük darboğazlardan biri haline geldiği bir dönemde gerçekleşiyor; yapay zeka sistemlerini eğitmek için kullanılan HBM'den veri merkezlerinde kullanılan DRAM ve NAND flash'a kadar her şeye güç sağlıyor. Arm Holdings CEO'su Rene Haas da belleği küresel yapay zeka sektörünün en büyük kısıtı olarak işaret etti; bunun kısmi nedeni, önde gelen üreticilerin pandemi sonrası durgunluğun ardından genişlemeden geri çekilmesi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.