Satya Nadella, Microsoft'un 75 milyar dolarlık AI hamlesiyle en iyi CEO seçildi

Satya Nadella, 2014 yılında Microsoft'un başına geçtiğinde, yazılım şirketi çamura saplanmış durumdaydı. Windows ve Office markaları olgunlaşmış, tüketici cihazlarına ve mobil işletim sistemlerine yönelik atılımlar başarısız olmuştu. On yıl sonra, Barron's onu 2026'nın En İyi CEO'ları arasında gösterdi — bu, sağladığı %23'lük yıllık toplam getirinin ve yapay zekanın Azure'dan Office'e kadar her ürün hattını yeniden şekillendireceğine dair bahsinin bir takdiri.

"Microsoft, geniş bir yelpazede PaaS ve IaaS çözümlerini ölçekli olarak sunabilen üç kamu bulut sağlayıcısından biridir," dedi Morningstar analisti Dan Romanoff. "OpenAI'ye yaptığı yatırım sayesinde şirket aynı zamanda AI'da bir lider olarak ortaya çıktı."

Microsoft'un satışları son 12 ayda %18, hisse başına kazancı ise %30 arttı. Hisse senedi, Nadella'nın CEO olmasından bu yana on kat değer kazanarak şirketin piyasa değerini 2,82 trilyon dolara çıkardı. Nadella'nın bulut stratejisinin merkezindeki Azure, Morningstar tahminlerine göre şu anda yaklaşık 75 milyar dolarlık bir iş hacmine sahip ve yılda kabaca %30 büyüyor.

Piyasa zorluklara odaklanmış durumda. Microsoft hisseleri, AI'dan para kazanma zaman çizelgelerine ilişkin endişeler ve şirketin Copilot'un başarısını abarttığı ve Azure'un gelir zayıflığını açıklamadığı iddiasıyla açılan bir hissedar toplu dava davası nedeniyle yılbaşından bu yana %17,44 değer kaybetti. Yine de Microsoft'un temelleri sağlam duruyor: %23'lük yatırılan sermaye getirisi, Office 365 tabanlı kurulumundan kaynaklanan yüksek değiştirme maliyetleri ve Morningstar'ın "hala yılda yaklaşık %30 büyüyor" dediği bulut işi.

AI Dönüşümü Windows ve Office'i Yeniden Şekillendiriyor

Nadella'nın AI hamlesi, her bir miras ürüne dokunuyor. Microsoft, Windows'u bir ajan yapay zeka işletim sistemine dönüştürmeyi ve kendi güvenli oturumlarında AI ajanları bulunan yeni bir çalışma alanı özelliği sunmayı planlıyor. Bu hamle karışık tepkiler aldı — Windows 11'in, Windows 10'un destek sonu tarihinden önceki yavaş benimsenme oranı, kullanıcıların zorunlu yükseltmelere karşı temkinli olduğunu gösteriyor. Eleştirmenler, Windows 10 kesintisini "planlı eskime" olarak nitelendirerek milyonlarca çalışan bilgisayarı erken emekliliğe zorladığını savunuyor.

Bu arada Office, Microsoft'un AB antitröst para cezalarından kaçınmak için Teams sohbet uygulamasını Office 365'ten ayırmasının ardından Teams'i kaybetti. Şirket şimdi 1 Temmuz'dan itibaren Microsoft 365 Copilot'un otomatik kurulumlarına yeniden başlıyor ve AI özelliklerinin yükseltmeleri tetikleyeceğine bahse giriyor. Strateji, Euro-Office gibi alternatiflerin rekabetçi baskısıyla karşı karşıya olsa da, rakip platformlarla uyumluluk sorunları bir engel olmaya devam ediyor. "Microsoft Office ucuz ve mükemmel," diye yazdı bir Windows Central forum üyesi. "Avrupa'yı iflasa sürükleyen şey buysa, çok daha büyük sorunları var demektir."

Azure ve 75 Milyar Dolarlık AI Altyapı Bahsi

Azure, Nadella'nın stratejisinin temel taşı olmaya devam ediyor. Bulut biriminin yıllık gelirinin 75 milyar dolar olduğu tahmin ediliyor ve Microsoft'un OpenAI'ye yaptığı 1 milyar dolarlık erken yatırım — ki kurucu ortak Bill Gates başlangıçta karşı çıkmış ve "bu bir milyar doları yakacaksınız" uyarısında bulunmuştu — şirketi AI patlamasının merkezine yerleştirdi. Ancak bu bahsin maliyetleri var: Microsoft, AI veri merkezi altyapısını genişletmek için milyarlarca dolar harcıyor ve hissedarlar, şirketin Copilot'un başarısını överken Azure'un gelir zayıflığını açıklamadığı iddiasıyla dava açtı.

Davada atıfta bulunulan yetenek göçü ve "vasat yazılım", bazı yatırımcıların Microsoft'un AI kumarının miras ürünlerini güçlendirip güçlendirmediğini veya onları daha da geride bırakıp bırakmadığını sorgulamasına neden oldu. Microsoft, 23 kat ileriye dönük kazançla, Adobe'nin 10 katına kıyasla primli işlem görüyor — bu fark, piyasanın AI iyimserliğini yansıtıyor ancak aynı zamanda hata payını da daraltıyor. Önümüzdeki birkaç yıl, Nadella'nın bahsinin Microsoft'u AI odaklı bir güç merkezine dönüştürüp dönüştürmeyeceğini ya da geleneksel işlerini çok fazla zorlayıp zorlamayacağını gösterecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.