Öne Çıkanlar:
Küçük ölçekli hisseler, mega ölçekli rakiplerine karşı on yılların en hızlı oranında üstün performans gösteriyor ve bu durum yapay zeka odaklı rallinin genişlediğine işaret ediyor.
Russell 2000, 2026'nın ilk yarısında %22 yükselerek 1991'den bu yana bir yılın en iyi başlangıcını yaptı; yatırımcılar pahalı çip hisselerinden daha küçük şirketlere yöneldi. Küçük ölçekli endeks, Nasdaq Bileşik Endeksi'ni yaklaşık 9 puan geride bırakarak 2006'dan bu yana bu dönemdeki en geniş üstün performansı kaydetti.
Easterly Snow'un baş yatırım sorumlusu Joshua Schachter, "Yatırımcılar geri adım atıyor ve alfanın bir sonraki ayağının nereden gelebileceğini sorguluyor" dedi. "Piyasa, harika değerlemelere sahip pek çok ilginç fikri gözden kaçırıyordu."
Geçen hafta bir noktada Russell 2000 üst üste dört kez rekor kapanış yaptı. S&P 500 ilk altı ayda %9,6 yükselirken, Dow Jones Sanayi Ortalaması %8,9 kazançla 2021'den bu yana en iyi ilk yarıyılını gerçekleştirdi. Nasdaq Bileşik Endeksi ise %12'den fazla yükseldi.
Bu yöneliş, soğuyan enflasyon ve yumuşayan işgücü piyasasının Federal Rezerv'in faiz artırma olasılığını azaltmasıyla geliyor; bu durum, daha çok yurt içi gelire ve değişken faizli borca bağımlı olan küçük şirketlere yarıyor. Analistler, 2026'da Russell 2000 şirketleri için %54 kâr büyümesi öngörüyor; bu, Russell 1000 için beklenen oranın iki katından fazla.
Ralli, yıllardır trilyon dolarlık yapay zeka devlerinin egemen olduğu bir piyasadan bir ayrılışı işaret ediyor. Intel ve Micron Technology gibi çip hisseleri Nasdaq'ın ilk yarıdaki kazancını güçlendirirken, Philadelphia Yarı İletken Endeksi çarşamba günü %6,3 ve perşembe günü %5,4 düşerek yatırımcıların yapay zeka çılgınlığının hızını sürdürüp sürdüremeyeceğini sorgulamasına neden oldu. Schachter, yarı iletken ve yapay zeka hisselerindeki kârını realize ederek bu fonları sağlık, sanayi ve tüketici isteğe bağlı hisselerine yönlendirdi. Çip üreticileri hakkında "Harika şirketler, ancak hisseler o kadar pahalı ki" dedi.
Küçük Ölçekli Kâr Patlaması Şekilleniyor
Küçük ölçekli şirketler için kâr görünümü, yönelişin temel itici gücü. Royce Investment Partners'ta yönetici ortak olan Francis Gannon, Russell 2000 şirketleri için öngörülen %54 kâr büyümesinin "oldukça güçlü olduğunu ve daha yeni başladığını" belirterek "Önümüzde bir miktar yükseliş var" dedi.
Geçen çeyrekte S&P Small Cap 600 endeksindeki en büyük kazananlar arasında: şimdi al sonra öde platformu Sezzle ve restoran zinciri Cracker Barrel yer aldı. Yarı iletken şirketi MaxLinear %600'ün üzerinde yükselirken, çip üreticisi Vishay Intertechnology ve yapay zeka altyapı işi Penguin Solutions'ın her biri ikiye katlandı.
Yine de Russell 2000, Sandisk ve Dell Technologies gibi çip hisselerini içeriyor; bu da endeksin yapay zeka duyarlılığındaki değişimlere maruz kalmaya devam ettiği anlamına geliyor. Osaic baş piyasa stratejisti Philip Blancato, "Bazı sektörler diğerlerinden daha iyi performans gösteriyor. Bu getirileri yönlendiren aslında endeksin küçük bir kısmı" dedi.
S&P Small Cap 600'deki tüm şirketlerin toplam piyasa değeri 1,83 trilyon dolar olup kabaca Broadcom büyüklüğünde. Endeks ayrıca yapısal bir zorlukla karşı karşıya: yıllık yeniden dengelemesi, en iyi performans gösteren bazı üyelerini büyük ölçekli Russell 1000'e terfi ettirdi.
ABD-İran barış anlaşmasının ardından petrol maliyetlerini düşürmesiyle enflasyonist baskılar azaldı. Perşembe günkü istihdam raporu, soğuyan bir işgücü piyasası göstererek Fed'in faiz artırmaktan kaçınacağı umutlarını artırdı. 10 yıllık Hazine tahvil faizi %4,457'de, Brent petrol varil başına 72,92 dolar civarında ve altın ons başına 3.978,70 dolar seviyesinde işlem gördü.
Truist Advisory Services baş yatırım sorumlusu Keith Lerner, "Bu yatırımların ufacık bir kısmının bile daha küçük hisselere yönelmesi büyük fark yaratacaktır. Küçük ölçekli hisseler için küçük bir iyi haber bile uzun bir yol kat etti" dedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
