Ripple SEC davası son aşamaya girdi: 125 milyon dolarlık ceza çözümsüz kaldı

Ripple'ın SEC ile beş yıllık hukuk mücadelesi son aşamaya girdi; geriye yalnızca 125 milyon dolarlık ceza ve ihtiyati tedbir kapsamı kaldı.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) Ripple Labs aleyhine açtığı dava son aşamasına girdi. Tam hukuki kapanış öncesinde çözülmemiş son konular olarak 125 milyon dolarlık hukuki ceza ve kalıcı ihtiyati tedbir şartları kaldı.

"XRP'nin perakende piyasalarda bir menkul kıymet olup olmadığına ilişkin temel hukuki soru Temmuz 2023'te çözüme kavuştu ve SEC Mart 2025'te temyiz başvurusundan vazgeçti," diyen Edgen'de düzenleyici politika analisti Diana Chen, "Geriye kalan, nihai ceza mekanizmalarının ve ihtiyati tedbirin kapsamının müzakere edilmesi." şeklinde konuştu.

Yargıç Analisa Torres tarafından Ağustos 2024'te verilen 125 milyon dolarlık ceza, SEC'in başlangıçtaki yaklaşık 2 milyar dolarlık talebinin oldukça altında kalmıştı. Ripple bu tutarı mahkeme kontrolündeki bir hesaba yatırmış olsa da, ihtiyati tedbir şartlarının çözüme kavuşturulması beklenirken nihai karar henüz yürürlüğe girmedi. Bu şartlar özellikle Ripple'ın XRP'nin kurumsal satışlarının devam eden kayıt veya açıklama yükümlülükleri gerektirip gerektirmediğini belirleyecek.

Bu son şartların çözüme kavuşması, SEC'in ilk kez Aralık 2020'de dava açması ve büyük borsaların token'ı listeden çıkarmasıyla birlikte XRP'yi baskılayan son düzenleyici belirsizliği ortadan kaldıracak. Temiz bir çözüm, Mayıs 2026 itibarıyla spot XRP ETF'lerinin yönetim altındaki varlıkları (AUM) 1,44 milyar dolara ulaşmışken, kurumsal benimsemenin bir sonraki aşamasının kilidini açabilir.

SEC, Aralık 2020'de Ripple'a karşı dava açarak XRP'nin kayıtsız bir menkul kıymet olarak satıldığını iddia etmişti. Dava, dijital varlıkların federal menkul kıymetler yasaları kapsamında nasıl sınıflandırılacağına dair etkileriyle ABD tarihindeki en yakından takip edilen kripto para icra davası haline geldi.

Yargıç Torres'in Temmuz 2023 tarihli kararı önemli bir ayrım yarattı: XRP, halka açık borsalarda perakende yatırımcılara satıldığında bir menkul kıymet değildir; ancak Ripple tarafından yapılan kurumsal satışlar, kayıtsız menkul kıymet işlemleri teşkil etmektedir. SEC'in Mart 2025'te bu karara ilişkin temyiz başvurusundan vazgeçmesi, yasal çerçeveyi kesinleştirdi.

Masada Kalanlar

Çözülmemiş iki konu, 125 milyon dolarlık hukuki cezanın nihai mekanizmaları ve Ripple'a karşı kalıcı ihtiyati tedbirin kapsamıdır. SEC başlangıçta toplamda yaklaşık 2 milyar dolar tutarında haksız kazanç iadesi ve ceza talep etmişti. Mahkemenin Ağustos 2024 tarihli kararı bu tutarı 125 milyon dolara indirdi - ajansın talebinin çok küçük bir kısmı.

İhtiyati tedbir şartları, Ripple'ın gelecekteki kurumsal XRP satışlarını SEC'e kaydettirmesi veya sürekli açıklama yapması gerekip gerekmediğini belirleyecek. Ripple, 2023 tarihli kararın zaten yeterli açıklık sağladığını savunurken, SEC daha geniş kapsamlı kısıtlamalar için bastırıyor.

Piyasa Etkileri

XRP, 30 Mayıs 2026 itibarıyla yaklaşık 1,32 dolardan işlem görüyor ve yasal ilerlemeye rağmen yılbaşından bu yana yaklaşık %26 değer kaybetti. Düzenleyici netlik ile fiyat performansı arasındaki farklılaşma, piyasanın son prosedür adımlarının tamamlanmasını beklediğini yansıtıyor.

Washington merkezli kripto ticaret grubu Blockchain Association, Ripple davasının çözümünün diğer dijital varlık projelerinin SEC uyumluluğuna nasıl yaklaşacağı konusunda emsal teşkil edeceğini belirtti. Bir sözcü, "Bu dava, tüm bir varlık sınıfı için düzenleyici ortamı tanımladı. Temiz bir çözüm, tüm ABD kripto ekosistemine fayda sağlar." dedi.

Kasım 2025'te piyasaya sürülen spot XRP ETF'leri, açıklanan en büyük kurumsal yatırımcı olan Goldman Sachs ile birlikte halihazırda 1,44 milyar dolar AUM çekti. Davanın sonuçlanmasının ardından bir sonraki büyük düzenleyici olay, XRP'yi federal yasa kapsamında bir emtia olarak sınıflandırmayı amaçlayan ve ABD Senatosu'nda iki partili destekle ilerleyen CLARITY Yasası olacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.