Önemli Çıkarımlar:
Richmond Fed bölgesindeki imalat faaliyeti ayların en hızlı temposunda genişledi ve bileşik endeks ekonomistlerin beklediği 4'ün üç katından fazla olan 13'e fırladı.
Richmond Fed bölgesindeki imalat faaliyeti, sevkiyatlar, yeni siparişler ve istihdamın tümünün yükselmesiyle Nisan'daki 3 seviyesinden Mayıs'ta 13'e sıçrayarak 4 olan konsensüs tahmininin üç katını aştı.
Richmond Fed, Beşinci Bölge imalatçılarına yönelik aylık anketinde "Üç bileşen endeksin tamamı — sevkiyatlar, yeni siparişler ve istihdam — bu ay yükseldi ve istihdama ilişkin gelecek beklentileri endeksi 7'den 23'e çıktı" dedi.
Ankete göre, ödenen fiyatlar ve alınan fiyatlardaki ortalama büyüme oranları Mayıs ayında düştü. Firmalar, önümüzdeki 12 ay boyunca fiyat artışının daha da yumuşamasını bekliyor. Sevkiyatlar ve yeni siparişlere ilişkin gelecek endeksleri pozitif bölgenin daha da derinlerine ilerleyerek imalatçıların yıl ortasına kadar sürekli genişleme beklediğine işaret etti.
Beklenenden güçlü gelen veri, yakın vadeli faiz indirimi olasılığını azaltırken, piyasalar federal fon vadeli işlem verilerine göre bu yılın ilerleyen dönemlerinde Fed'in faiz artırma olasılığını %58 olarak fiyatlıyor. Ancak fiyat artışındaki yavaşlama, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin bir sonraki kararı öncesinde politika yapıcılara enflasyonun gidişatını değerlendirirken bir miktar rahatlama sağlıyor.
Anket, Columbia Bölgesi, Maryland, Kuzey Karolina, Güney Karolina, Virginia ve Batı Virginia'nın çoğunu kapsayan Beşinci Federal Rezerv Bölgesi'ndeki şirketleri kapsıyor. Bileşik endeksin 3'ten 13'e sıçraması, Richmond Fed tarihsel verilerine göre 2024 başından bu yana en büyük aylık artışı temsil ediyor ve sektörün sağlığına ilişkin endişeleri artıran durgun fabrika faaliyeti döneminin ardından geliyor.
İstihdam beklentileri endeksi 7'den 23'e yükselerek bölgedeki firmaların önümüzdeki aylarda işçi almayı beklediğine işaret etti. Bu, daha geniş işgücü piyasası direnciyle uyumlu olsa da, Conference Board Tüketici Güven Endeksi'nin Mayıs'ta 93,1'e gerilemesi, artan yaşam maliyetleri ve zayıflayan hanehalkı harcamalarına ilişkin endişeleri vurguladı. İmalat iyimserliği ile tüketici temkinliliği arasındaki ayrışma, ekonomik toparlanmanın dengesiz doğasını gözler önüne seriyor.
Fiyat Baskıları Hafifliyor, Maliyet Artışı Yavaşlıyor
İmalatçılar tarafından ödenen fiyatların ortalama büyüme oranı Mayıs'ta düşerken, alınan fiyatlar daha yavaş bir hızda arttı. Ankete katılan firmalar, hem girdi hem de çıktı fiyat artışlarının önümüzdeki 12 ayda yavaşlamasını bekliyor; bu eğilim, Fed'in bir sonraki toplantısında sıkılaştırmaya devam etmek yerine faizleri sabit tutması yönündeki argümanı güçlendirebilir.
Richmond Fed verileri, ABD ekonomisine ilişkin karmaşık bir tablonun ardından geliyor. İmalat ivme kazanıyor gibi görünürken, hizmet sektörü soğuma işaretleri gösteriyor. Bu ayrışma, Fed'in enflasyon risklerini büyüme endişelerine karşı dengelemesi nedeniyle politika hesaplamalarını zorlaştırıyor; özellikle de Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi halen merkez bankasının %2 hedefinin üzerinde seyrediyor.
ABD hisse senedi endeks vadeli işlemleri Çarşamba günü yapay zeka iyimserliği ve ABD-İran barış anlaşması umutlarıyla yükselirken, S&P 500 ve Nasdaq'ın daha yüksek açılması bekleniyor. 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi %4,51'den %4,47'ye gerileyerek Çarşamba günü açıklanacak ADP istihdam raporu öncesinde temkinli pozisyonlanmayı yansıttı. Brent ham petrolü, jeopolitik gerilimlerin hafifleme işaretleri göstermesiyle varil başına 97,19 dolara geriledi.
Richmond Fed bileşik endeksinin son olarak bu denli büyük bir sıçrama kaydettiği dönem, 2024 başlarında endeksin iki aylık bir sürede 2'den 12'ye yükseldiği zamandı. Federal Rezerv sanayi üretim verilerine göre, bu genişlemeyi Güneydoğu ve Orta Atlantik bölgelerinde trend üstü fabrika çıktısının olduğu sürdürülebilir bir dönem izlemişti.
Richmond Fed anketi, ulusal ISM imalat endeksine girdi sağlayan birkaç bölgesel Fed imalat göstergesinden biridir. Mayıs ayı okuması, önümüzdeki hafta açıklanması beklenen ulusal fabrika göstergesinin Nisan'daki daralmanın ardından genişleme gösterebileceğine işaret ediyor. The Wall Street Journal tarafından ankete tabi tutulan ekonomistler, ISM imalat endeksinin 49,2'den 49,5'e yükselmesini bekliyor; bu seviye halen büyümeyi daralmadan ayıran 50 eşiğinin altında bulunuyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
