D-Wave'in %400'lük Rallisi %8,6'lık Günlük Kayıpla Durakladı
D-Wave Quantum (QBTS) hisseleri 2 Şubat'ta %8,61 düşerek 21,22 dolara geriledi ve bir yıllık muazzam performansına fren koydu. Günlük düşüşe rağmen, şirketin hisseleri çip iletişimi ve Volkswagen ile Mastercard gibi büyük firmalarla yapılan ortaklıklar sayesinde son 12 ayda hala yaklaşık %400 artış gösterdi. Ancak, bu büyüme değerlemesini yükseltti ve fiyat-satış (P/S) oranı şu anda 275'in üzerine çıktı. Şirket hala kârsız ve 2025'in ilk dokuz ayında 56 milyon dolarlık negatif serbest nakit akışı bildirdi ve sermaye artırmak için geçtiğimiz yıl hisse sayısını %20 artırdı.
Yatırımcılar Yoğun Hisse Seyrelmesini Tartarken IonQ %7,5 Düştü
Rakibi IonQ (IONQ) da %7,54 düşerek 39,98 dolar seviyesine geriledi. Hissenin performansı daha sakin seyretti ve geçtiğimiz yıl sadece yaklaşık %10'luk bir kazanç elde etti. Bu düşük performans kısmen aynı dönemde dolaşımdaki hisse sayısındaki %59'luk önemli bir artışla bağlantılı. IonQ, Microsoft ve AstraZeneca gibi kendi yüksek profilli ortaklarını güvence altına almasına rağmen, 2025'in ilk üç çeyreği boyunca 216 milyon dolarlık negatif serbest nakit akışı ile önemli kayıplar yaşıyor. Yatırımcılar için potansiyel çekicilik, 7'lik bir fiyat-defter değer oranıyla, D-Wave'in 12'lik katından önemli ölçüde daha düşük olan değerlemesinde yatıyor.
Likidite Kayıpları Tamponluyor, Ancak Kârlılık Hala Uzak
Her iki kuantum bilişim firması da ticari uygulanabilirlik yolunda ilerlerken yüksek nakit yakma zorluklarını aşmaya çalışıyor. İkisinin de yakın zamanda kâr etmesi beklenmiyor ve bu durum sermaye piyasalarına bağımlılıklarını artırıyor. Neyse ki, her ikisi de mevcut operasyonlarını birkaç yıl sürdürebilecek güçlü likidite pozisyonlarını koruyor. IonQ yaklaşık 1,1 milyar dolar likiditeye sahipken, D-Wave yaklaşık 836 milyon dolara sahip. Bu nakit tamponları kritik bir süre sağlıyor, ancak son hisse senedi düşüşleri, yatırımcıların kârlılık yolu ve bu spekülatif teknoloji şirketlerinin talep ettiği yüksek değerlemeler konusunda daha seçici hale geldiğini gösteriyor.
