Önemli Çıkarımlar:
Salı günü sterlin, artan Orta Doğu gerilimlerinin yatırımcıları güvenli liman dolar varlıklarına yöneltmesi ve küresel enerji arzına ilişkin endişeleri yeniden alevlendirmesiyle %0,2 düşüşle 1,3481$'a geriledi.
"Hürmüz Boğazı'ndaki aksamanın yüksek petrol fiyatlarını sürdürülebilir kılma tehdidi oluşturmasıyla dolar alımı, geniş çaplı bir riskten kaçınma yeniden fiyatlamasını yansıtıyor," dedi Edgen'de jeopolitik risk analisti Elena Fischer. "Piyasalar, Federal Rezerv'in daha önce beklenenden daha uzun süre beklemede kalmasına neden olabilecek uzun süreli bir belirsizlik dönemini fiyatlıyor."
ABD Dolar Endeksi, Ocak 2026'nın başındaki 95 seviyesindeki diplerden toparlanmasının ardından aylık kazancını %1,9'a yükselterek 100,30 seviyesinden işlem gördü. Endeks, 52 haftalık zirvesi olan 104,50'nin yaklaşık %3,8 altında bulunmaya devam ediyor, ancak son yükseliş, güvenli liman girişleri ve Fed'in sıkılaştırıcı duruşunu sürdüreceği beklentilerinin birleşimiyle desteklendi. Hürmüz Boğazı ablukasının ardından varil başına 110$'ın üzerine fırlayan Brent petrol, ABD ile İran arasındaki diplomatik çabaların temkinli ilerleme belirtileri göstermesiyle birlikte 102$ civarına geriledi.
Hürmüz Boğazı, küresel petrol ticaretinin yaklaşık %21'ini elinde bulunduruyor ve abluka, enerji fiyatlarını enflasyonu yeniden alevlendirme tehdidi oluşturan seviyelere taşıdı. Son olarak 2019'da Umman Körfezi'ndeki tanker saldırıları sırasında benzer bir aksama yaşandığında, Brent petrol üç haftada %15 sıçrarken, dolar büyük para birimleri sepeti karşısında %2 değer kazanmıştı. Bu kez, ablukanın ikinci haftasına girmesiyle aksamanın ölçeği çok daha büyük.
Enerji Maliyetleri Yükselirken Faiz Beklentileri Değişiyor
Fed, Temmuz 2023'ten bu yana gösterge faizini %5,25 ila %5,50 aralığında tutuyor ve piyasalar Eylül ayına kadar bir ilk faiz indirimi bekliyordu. Ancak enerji maliyetlerindeki artış bu görünümü karmaşıklaştırdı. Gecelik endeks takasları, yatırımcıların yüksek yakıt fiyatlarının çekirdek enflasyona yansıma riskini değerlendirmesiyle, yıl sonuna kadar faiz sabit tutma olasılığını bir ay önceki %62'den %45'e indirdi.
"Petrol 100$'ın üzerinde kalırsa, Fed'in izleyeceği yol çok daha zorlu hale gelir," dedi Fischer. "1970'lerdeki ücret-fiyat sarmalını riske atmadan enerji kaynaklı bir enflasyon dalgası içinde faiz indirimine gidemezler, ancak faizleri yüksek tutmak, halihazırda yavaşlayan bir ekonomiyi resesyona sürükleme riski taşır."
Küresel varlık fiyatlarındaki tepki geniş tabanlı oldu. İki yıllık Hazine tahvil faizleri Salı günü 8 baz puan artarak %4,12'ye yükselirken, S&P 500 endeksi enerji ve finans hisselerinin diğerlerinden daha iyi performans göstermesi ancak teknoloji ve isteğe bağlı tüketim hisselerinin geride kalmasıyla %0,6 düştü. Altın, güvenli liman talebini yansıtarak %0,3 artışla ons başına 2.358$'a yükseldi, ancak doların gücü kazançları sınırladı.
Sterlin Çoklu Cepheden Baskı Altında
Sterlinin zayıflığı yalnızca dolar yükselişinden kaynaklanmıyor. İngiltere ekonomik verileri yumuşadı; istihdam rakamları artan işsizlik ve yavaşlayan ücret artışını gösterirken, enflasyon beklenenden daha hızlı soğudu. PMI anketleri, İngiltere hizmet sektöründe beklenmedik bir daralmaya işaret ederken, perakende satış verileri hayal kırıklığı yaratarak tüketici harcamalarına ilişkin endişeleri pekiştirdi.
İşçi Partisi liderliğindeki istikrarsızlık korkularının Başbakan Keir Starmer'ın acil bir liderlik mücadelesinden kaçınmasıyla azalması sonrasında sterlin son haftalarda bir miktar destek bulmuştu. Ancak jeopolitik şok, bu iç olumlu faktörleri gölgede bırakarak GBP/USD'yi üç hafta sonra ilk kez 1,3520$'lık 50 günlük hareketli ortalamasının altına itti.
Yatırımcılar şimdi 1,3350$'a kadar yol açabilecek olan 20 Mayıs dip seviyesi 1,3440$'ın altına bir kırılmayı izliyor. Yukarı yönde ise Mayıs ayı ortası boyunca korunan 1,3550$ seviyesi direnç konumunda bulunuyor.
Bu Hafta Takip Edilecekler
Ekonomik takvim yoğun. Fed Başkanı Jerome Powell Çarşamba günü konuşacak, ardından ADP istihdam verileri, ISM imalat verileri ve Cuma günü çok önemli tarım dışı istihdam raporu açıklanacak. Güçlü bir istihdam rakamı, faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı tezini güçlendirerek doların yükselişini uzatabilir. Ancak bir hayal kırıklığı, son kazançların bir kısmını geri alabilir.
Sterlin için iç takvim sakin seyrediyor ve bu durum sterlini jeopolitik başlıklar ve dolar akışlarının insafına bırakıyor. Orta Doğu'daki diplomatik çabalar ivme kazanırsa, güvenli liman talebi hızla azalabilir ve sterline bir nefes alma alanı sağlayabilir. Gerilimler daha da tırmanırsa, GBP/USD günler içinde 1,3350$'ı test edebilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
