Key Takeaways:
Par Pacific Holdings, Inc. (PARR), kârının geçen yıla göre artmasına rağmen, hem gelir hem de kâr kalemlerinde analist beklentilerinin altında kalan ilk çeyrek sonuçlarını açıklamasının ardından hisselerinin yüzde 13 değer kaybettiğini gördü.
Yönetim, "Beklenenden düşük gelen çeyreklik kazançlar hacimlerden ziyade marj gerçekleştirme dinamikleriyle ilgiliydi" diyerek; geçen yıla göre iyileşen sonuçları, güçlenen piyasa koşullarına ve sistem güvenilirliğine bağladı.
Houston merkezli enerji şirketi, 1,8 milyar dolar gelir üzerinden hisse başına 78 sent düzeltilmiş kâr bildirdi. Sonuçlar, Zacks Konsensüs Tahmini olan hisse başına 1,05 dolar kâr ve 1,9 milyar dolar gelirin gerisinde kaldı. Hisse senedi, 5 Mayıs'taki duyurunun ardından seans sonrası işlemlerde 60,18 dolara geriledi.
Kazanç sonrası hisse düşüşü, şirketin hisse başına 94 sent düzeltilmiş zarar açıkladığı önceki yılın aynı çeyreğine göre önemli bir toparlanma yaşanmasına rağmen gerçekleşti. Beklentilerin karşılanamaması, şirketin yüksek işlem hacimlerini ve daha güçlü rafineri marjlarını kâra dönüştürme yeteneği hakkında soru işaretleri yarattı; bu endişe yatırımcıların sert tepkisine de yansıdı.
Par Pacific'in temel Rafineri segmenti, geçen yılın aynı çeyreğindeki 24,7 milyon dolarlık faaliyet zararından keskin bir dönüş yaparak 56,3 milyon dolarlık faaliyet kârı elde etti. İyileşme, özellikle endeksin bir yıl önceki 8,13 dolardan varil başına ortalama 31,11 dolara yükseldiği Hawaii'deki daha yüksek gösterge endeksleri tarafından yönlendirildi. Ancak şirket, yaklaşık 125,5 milyon dolarlık net fiyat gecikme etkisinin Hawaii rafinerisinin düzeltilmiş brüt marjını azalttığını belirtti.
Perakende segmentinde faaliyet kârı, artan toptan satış fiyatlarının yakıt marjlarını baskılamasıyla bir yıl önceki 16,0 milyon dolardan 13,0 milyon dolara geriledi. Aynı mağaza yakıt hacimleri yüzde 3,3 düştü. Buna karşılık Lojistik segmenti, yüksek işlem hacminin etkisiyle faaliyet kârını 21,9 milyon dolardan 24,5 milyon dolara çıkararak istikrarlı bir katkı sağladı.
İleriye bakıldığında Par Pacific, ikinci çeyrek işlem hacminin birinci çeyrek seviyelerine yakın kalmasını ve sistem genelinde günlük ortalama 182 bin varil (Mbpd) olmasını öngörüyor. Şirket, Haziran ayı sonunda Hawaii rafinerisi için hacimleri etkilemesi beklenen 30 ila 45 günlük bir bakım çalışması planladı.
Şirket ayrıca çeyrek boyunca 6,6 milyondan fazla hissenin geri alındığı 140,97 milyon dolarlık hisse geri alım programının tamamlandığını vurguladı. Şu anda 250 milyon dolarlık yeni bir geri alım yetkisi yürürlüktedir.
Kazançların beklentiyi karşılamaması ve ardından gelen hisse düşüşü, şirketin marj oynaklığını yönetme ve operasyonel planlarını, özellikle de yaklaşan Hawaii bakımını gerçekleştirme yeteneğine daha fazla odaklanılmasına neden oluyor. Yatırımcılar, marj yakalama performansındaki iyileşme belirtilerini ve yeni hisse geri alım programının etkisini görmek için ikinci çeyrek sonuçlarını izleyecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
