Optik teknolojiye odaklanan yeni bir borsa yatırım fonu, ilk gününde 93 milyon dolarlık varlık çekerek, yapay zeka için ışık tabanlı tesisat oluşturan sektöre yönelik bir yatırımcı sermayesi akınına işaret etti. Veri merkezi bant genişliğine olan doymak bilmez talebin tetiklediği bu patlama, kilit bileşen tedarikçileri için yüzde 50'yi aşan öngörülen büyüme oranları yaratıyor ve yarı iletken yatırım ortamını yeniden şekillendiriyor.
Needham analisti Ryan Koontz MarketWatch'a yaptığı açıklamada, "Lumentum üst üste 18 aydır kapsama alanımdaki en iyi seçimim oldu" diyerek hem Lumentum hem de Ciena'ya yönelik yükseliş eğilimi için hiper ölçekleyici harcamalarına olan yüksek maruziyeti gerekçe gösterdi. Koontz, Nvidia'nın Hopper'ından Blackwell çiplerine geçiş gibi her yeni nesil yapay zeka işlemcisinin "optik bağlantı performansı ve maliyetinde bir artış" sağladığını ve bunun da talebin devam etmesini garantilediğini açıkladı.
Yeni başlatılan Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF (EUV), en büyük iki pozisyonu Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) ve ASML olan 39 hisse senedini barındırıyor. LSEG verilerine göre fon, S&P 500'ün 20,9'luk çarpanının neredeyse iki katı olan 40,6'lık ağırlıklı ileriye dönük fiyat-kazanç çarpanıyla ve daha geniş kapsamlı iShares Semiconductor ETF'nin (SOXX) 27,1'lik F/K'sından önemli ölçüde daha yüksek bir seviyede işlem görüyor.
Bu yatırımcı çılgınlığı temel bir teknolojik değişime dayanıyor: Yapay zeka iş yüklerinin gerektirdiği devasa veri akışlarını yönetmek için veri merkezlerinde optik bağlantılar giderek bakır tabanlı kabloların yerini alıyor. Bu durum, fotonik, fotolitografi ve optik ara bağlantılar konusunda uzmanlaşmış şirketleri yapay zeka kurulumunun merkezine yerleştirdi; Marvell Technology gibi firmalar yeteneklerini artırmak için yakın zamanda İsviçreli fotonik uzmanı Polariton Technologies'i satın aldı.
Rakamlarla: Optik Patlamasını Taramak
Yeni EUV ETF'nin varlıklarının ve diğer büyük optik oyuncularının analizi, yüksek büyüme ve yüksek değerlemeye sahip bir grup hisse senedini ortaya koyuyor. LSEG tarafından derlenen konsensüs satış tahminlerine göre, bu alandaki 15 şirketin 2026 ile 2028 yılları arasında yüzde 19,5 ile yüzde 192,7 arasında değişen bileşik yıllık gelir büyüme oranları görmesi bekleniyor. Bu, tüm S&P 500 bilgi teknolojisi sektörü için öngörülen sadece yüzde 19,1'lik büyüme oranıyla karşılaştırılıyor.
Bu hisselerin performansı piyasanın iyimserliğini yansıtıyor. Lumentum, Ciena ve Corning (GLW) yılbaşından bu yana S&P 500'de en iyi performans gösteren ilk 10 hisse arasında yer alıyor. Ancak AXT'nin 238 gibi yüksek fiyat-kazanç oranları, yatırımcıların bu gelecekteki büyüme için ödediği primi vurguluyor.
Analist Görüşü: Marvell'in 200 Dolarlık Hedefi
Marvell Technology (MRVL), hisse senedinin son altı ayda %111'den fazla yükselmesiyle Wall Street için özel bir odak noktası haline geldi. Perşembe günü, TD Cowen analisti Joshua Buchalter, optik altyapıdaki sürdürülebilir ivmeyi gerekçe göstererek hisse senedi üzerindeki fiyat hedefini 90 dolardan 180 dolara ikiye katladı. Bu durum, her ikisi de 200 dolarlık fiyat hedefleri belirleyen RBC Capital ve BofA Securities'in daha da iyimser çağrılarını takip etti. Analistler, Marvell'in güçlü optik bölümünü, AWS çip üretimindeki rolünü ve Polariton'un yakın zamandaki satın alınmasını temel katalizörler olarak gösteriyor. İyimserliğe rağmen, InvestingPro analizi MRVL'nin şu anda Adil Değer hesaplamasına kıyasla aşırı değerli göründüğünü gösteriyor.
Genel Resim ve Sırada Ne Var?
EUV gibi özel ETF'ler optik temasına yatırım yapmak için hedeflenmiş bir yol sunsa da, daha yüksek bir maliyetle gelirler. Daha düşük maliyetle daha geniş bir maruz kalma arayan yatırımcılar için Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ), yeni, aktif olarak yönetilen fonların tipik yüksek ücretlerine kıyasla %0,19'luk bir gider oranıyla bir alternatif sunuyor. SOXQ, birçoğu aynı isimlerden oluşan ancak farklı ağırlıklara sahip 31 büyük ABD borsasında işlem gören yarı iletken şirketinden oluşan yoğun bir portföye sahiptir.
Yatırımcılar için temel soru, patlayıcı büyüme tahminlerinin sektörün zengin değerlemelerini haklı çıkarıp çıkarmadığıdır. Bir sonraki önemli veri noktası, Marvell'in üç aylık sonuçlarını bildireceği 27 Mayıs'ta gelecek. Piyasa katılımcıları, şirketin optik iş görünümünü ve patlamanın devam edebileceğine dair işaretler için özel yapay zeka çipi girişimleri hakkındaki her türlü yorumu yakından inceleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
