Önemli Çıkarımlar:
Petrol fiyatları varil başına 97 doların üzerine fırlarken Hazine getirileri de yükseldi; ABD-İran ateşkesi giderek daha kırılgan görünürken Hürmüz Boğazı kapalı kalmaya devam etti ve yeni askeri çatışmalar enflasyon endişelerini yeniden alevlendirdi.
Brent ham petrol vadeli işlemleri Pazartesi günü 6,02 dolar (%6,6) artışla varil başına 97,14 dolara yükseldi. İran'ın Tasnim haber ajansı, Tahran'ın müzakere ekibinin ABD ile mesaj alışverişini durdurduğunu ve müttefik güçlerin Hürmüz Boğazı'nı tamamen kapatmak için önlemler değerlendirdiğini bildirdi. ABD West Texas Intermediate (WTI) ise 6,68 dolar (%7,7) artışla 94,04 dolara çıktı. Yükseliş Salı günü de devam etti; ABD'nin İran'a yönelik saldırıları ve İran'ın Kuveyt ile Bahreyn'e füze atışlarının ardından Brent 97,73 doları gördü.
"Piyasa şu anda ABD-İran müzakerelerinde somut bir ilerleme ya da gerileme olup olmadığına, her iki taraftan gelen açıklamaların tonu ve içeriğine ve su yolundaki fiili tanker hareketlerine odaklanmış durumda," dedi KCM Trade baş piyasa analisti Tim Waterer.
Tradeweb verilerine göre 10 yıllık ABD Hazine getirisi 3,6 baz puan artışla %4,491'e yükselirken, iki yıllık getiri 3,4 baz puan artarak %4,084'e çıktı. WSJ Dolar Endeksi %0,3 değer kazandı. Euro Bölgesi tahvil getirileri de aynı yönde hareket etti; Almanya 10 yıllık Bund getirisi 2,4 baz puan artışla %2,998'e, İngiltere 10 yıllık tahvil getirisi ise 3,8 baz puan yükselerek %4,896'ya çıktı. Bu hareketler, ADP Ulusal İstihdam Raporu'nun ABD'de özel sektörün Mayıs ayında 122.000 iş eklediğini ve Wall Street Journal konsensüsü olan 110.000'in üzerinde geldiğini göstermesiyle, Federal Rezerv'in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı yönündeki bahisleri güçlendirdi.
Hürmüz Boğazı, küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz akışının yaklaşık beşte birini yönetiyor. İran, savaşın üç aydan uzun bir süre önce başlamasından bu yana boğazdan geçen neredeyse tüm İran dışı nakliyeyi fiilen durdurarak petrol fiyatlarını %50 veya daha fazla yukarı çekti. Bu büyüklükte sürekli bir kapanmayla karşılaşan son büyük petrol geçiş noktası, Brent ham petrolün varil başına 30-40 dolar arasında işlem gördüğü 1980-1988 İran-Irak Tanker Savaşıydı; bu rakam, bugünkü enflasyona göre düzeltildiğinde kabaca 90 ila 120 dolara denk geliyor.
Petrolün enflasyon geri besleme döngüsü
Yüksek enerji fiyatları, enflasyon beklentilerine doğrudan yansıyarak merkez bankalarının görünümünü karmaşıklaştırıyor. Euro Bölgesi çekirdek enflasyonu Mayıs ayında %2,5 ile %2,4 olan konsensüsün üzerinde gelirken, manşet enflasyon Nisan ayına göre %3,2'ye hızlandı. Avrupa Merkez Bankası bir ikilemle karşı karşıya: Petrol kaynaklı bir fiyat artışı ortamında faiz indirimine gitmek enflasyonu kalıcı hale getirme riski taşırken, faizleri sabit tutmak kırılgan bir toparlanmayı boğabilir.
"Petrol fiyatları, ABD Hazine getirilerinin birincil kısa vadeli yön belirleyicisi haline geldi," diyen Standard Chartered stratejistleri Steve Englander ve John Davies bir notta şu ifadeleri kullandı: "ABD Hazine piyasası, yüksek petrol fiyatlarından kaynaklanan büyüme risklerinden ziyade enflasyona odaklanıyor."
Gemi takip tahminlerine göre, Orta Doğu krizi Asyalı ve Avrupalı rafinerilerden talebi artırırken, ABD ham petrol ihracatı Mayıs ayında günde 5,6 milyon varille rekor kırdı. Bu arada, Uluslararası Enerji Ajansı'nın petrol endüstrisi ve piyasalar bölümü başkanı Salı günü yaptığı açıklamada, stok çekişlerinin mevcut hızda devam etmesi halinde, küresel petrol stoklarının yaz talebinin zirve yapmasından hemen önce kritik derecede düşük seviyelere inebileceğini söyledi.
Başkan Donald Trump Pazartesi günü İran ile müzakerelerin devam ettiğini ve "önümüzdeki hafta içinde" ateşkesi uzatmak ve Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak için bir anlaşma beklediğini söyledi. Ancak İran Dışişleri Bakanlığı sözcüsü İsmail Bağayi, diplomasideki gecikmeyi güven eksikliğine, Washington'un çelişkili pozisyonlarına ve İsrail'in Lübnan'a yönelik saldırılarına bağladı. Lübnan Pazartesi günü Hizbullah ile İsrail arasında kısmi bir ateşkes ilan etti, ancak İsrail ertesi gün güney Lübnan'a yönelik saldırılarını sürdürdü.
Goldman Sachs, Çin ve Avrupa'daki zayıf petrol talebinin, dördüncü çeyrek Brent için 90 dolar ve WTI için 83 dolar olan tahminine önemli bir aşağı yönlü risk oluşturduğunu, ancak Orta Doğu'daki arz kesintilerinin fiyatları yine de yukarı çekebileceğini belirtti. Abu Dabi merkezli bir devlet petrol şirketi yöneticisi, talebin toparlanması ve arz krizinin devam etmesi halinde Ağustos ayının çok daha yüksek fiyatlar için bir dönüm noktası olabileceğini söyledi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
