Petrol stokları 11 yılın en düşük seviyesine indi: Orta Doğu çatışması piyasaları altüst ediyor

Hürmüz Boğazı'nın aylardır kapalı olması, küresel petrol stoklarını 11 yılın en düşük seviyesine iterek, bu kesintiden etkilenen bölgeler ile yurt içi arza sahip bölgeler arasındaki fiyat farkını büyüttü.

Hürmüz Boğazı'nın kapanması, küresel petrol stoklarını 11 yılın en düşük seviyesine iterken, ithalata bağımlı bölgeler ile yurt içi arza sahip bölgeler arasındaki fiyat farkını da büyüttü. Kaliforniya'da sürücüler bir galon normal benzin için 6,15 dolar öderken, bu rakam rafinerilerinin yerel ham petrolden beslenmesi nedeniyle Teksas'taki galon başına 4 doların yüzde 50 üzerinde seyrediyor.

S&P Global Energy analisti Debnil Chowdhury, "Teksas'ta şu anda ortalama perakende benzin fiyatı normal için galon başına 4 dolar. Kaliforniya'da ise 6,15 dolar — oldukça yüksek bir fark var." dedi. "Kaliforniya'daki iki büyük rafinerinin kapanmasıyla birlikte ithalata daha bağımlı hale geldiler."

Bu farklılık, enerji politikası ve altyapısındaki yapısal farklılıkları yansıtıyor. Kaliforniya, daha sıkı çevre gerekliliklerine sahip özel bir benzin karışımı kullanıyor ve iki büyük rafinerinin kapanmasıyla Hürmüz Boğazı'ndan geçen Asya ithalatına bağımlılığı arttı. Enerji Bilgi İdaresi'ne göre, Teksas ise tüm zamanların en yüksek seviyesinde petrol üretiyor ve ülkedeki en güçlü rafineri kapasitesinden faydalanıyor. Birleşik Krallık'ta, Ofgem'in fiyat tavanı 1 Temmuz'dan itibaren yüzde 13 artarak tipik bir hanenin yıllık enerji maliyetini 1.862 sterline çıkaracak; daha yüksek toptan gaz fiyatları tüketicilere yansıyor. Sadece gaz faturaları yüzde 24 artarken, elektrik maliyetleri yüzde 5 artacak.

Stoklardaki erime, olası herhangi bir tırmanışın risklerini artırıyor. Analistlere göre, küresel arz daralmış ve yedek kapasite sınırlıyken, Hürmüz Boğazı'nın kısmen bile olsa yeniden açılması piyasayı aylar boyunca fiyat sıçramalarına karşı savunmasız bırakacak. Cornwall Insight, çatışma yakında sona erse bile, altyapıdaki fiziksel hasar ve devam eden arz kesintisi nedeniyle İngiltere fiyat tavanının Ekim ayında da benzer seviyelerde kalacağını öngörüyor. Kesinti ne kadar uzun sürerse, yerel üretimden uzaklaşırken ithal enerjiye güvenen bölgelerdeki tüketiciler o kadar kırılgan hale geliyor.

2,15 Dolarlık Galon Farkı

Kaliforniya ile Teksas arasındaki fiyat farkı, çatışmanın mevcut bölgesel kırılganlıkları nasıl daha da kötüleştirdiğini gözler önüne seriyor. Kaliforniya'daki pompa fiyatı olan 6,15 dolar, yalnızca daha yüksek eyalet vergilerini ve özel yakıt formülünü değil, aynı zamanda Hürmüz Boğazı'ndan geçen ham petrole dayanan Asya rafinerilerinden benzin ithal etmenin lojistik maliyetini de yansıtıyor. Chowdhury, Houston'da pompadaki Teksas benzininin büyük olasılıkla 15 ila 20 mil uzaklıktaki bir rafineriden geldiğini söyledi.

Bir zamanlar Standard Oil Company of California olan Chevron, 2019'da Pasadena, Teksas'taki rafinerisini satın aldı ve 2024'te genel merkezini Kaliforniya'dan Teksas'a taşıyacağını açıkladı; bunun gerekçesi olarak Körfez Kıyısı'ndaki daha elverişli iş ortamını gösterdi. Şirketin Körfez Kıyısı Rafineri Direktörü Tim Potter, Kaliforniya'nın ilerici politikalarının "iş yapmak için çok daha zor bir iş ortamı" yarattığını söyledi.

Sondajcılar ve Orta Akım Operatörleri Kazançlı Çıkıyor

Stok sıkışıklığı, petrol sahası hizmet şirketleri için daha elverişli bir zemin yaratıyor. 137 adet 1. kademe süper-spek sondaj kulesi işleten ve 4,7 milyar dolar piyasa değerine sahip Patterson-UTI Energy'nin hisseleri son bir yılda yüzde 116 yükseldi. 20'den fazla ülkede faaliyet gösteren ve 1,6 milyar dolar piyasa değerine sahip Nabors Industries yüzde 304 kazandırdı. 200'den fazla kara sondaj kulesi ve 4 milyar dolar piyasa değeri bulunan Helmerich & Payne ise yüzde 164,8 arttı. Zacks Petrol ve Gaz - Sondaj sektörü 12 ayda yüzde 117,8 yükselirken, S&P 500 yüzde 30,3 kazandırdı.

Doğrudan petrol fiyatı riski olmadan piyasaya maruz kalmak isteyen yatırımcılar için orta akım operatörleri bir alternatif sunuyor. Petrol ve gazı boru hatlarıyla taşıma karşılığında ücret alan Enterprise Products Partners ve Enbridge, onlarca yıldır temettülerini her yıl artırmakta olup sırasıyla yüzde 5,5 ve yüzde 4,8 getiri sağlıyor. Bu şirketlerin nakit akışları, petrolün fiyatına değil talebine bağlı olduğundan, onları Orta Doğu manşetlerinin yol açtığı oynaklığa karşı koruyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.