AI, CPU'lara Kayarken Nvidia Hissesi %8'lik Artışla Rakiplerinin Gerisinde Kaldı

Nvidia Corp. hisseleri, yarı iletken hisselerindeki şiddetli yükselişin gerisinde kalıyor; bu ayrışma, yapay zekaya güç veren donanımlarda yapısal bir değişimin sinyalini veriyor. Çip üreticisi Çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde %2,4 değer kazanırken, son bir aydaki %7,9'luk artışı, güçlü kazanç raporunun ardından %20 sıçrama yapan Advanced Micro Devices Inc. dahil rakiplerinin %40'ı aşan kazançlarının yanında sönük kalıyor.

AMD İcra Kurulu Başkanı Lisa Su, şirketin son kazanç toplantısında, "Yapay zeka benimsenmesi ölçeklendikçe, yalnızca hızlandırıcılara değil, aynı zamanda bu iş yüklerini güçlendiren ve yöneten yüksek performanslı CPU'lara olan talep de artıyor" diyerek pazarın yapay zeka eğitiminden çıkarım aşamasına kaydığına dikkat çekti.

Yapay zeka endüstrisi olgunlaştıkça donanım tercihleri değişiyor. Büyük dil modellerini eğitmeye odaklanan ilk aşamaya, Nvidia'nın grafik işlem birimleri (GPU'lar) hakimdi. Şimdi ise odak, bu modellerin çalıştırılması süreci olan ve merkezi işlem birimlerinin (CPU'lar) daha kritik bir rol oynadığı çıkarım aşamasına kayıyor. AMD'nin veri merkezi geliri bu trendin altını çizerek, Epyc CPU'larına ve Instinct GPU'larına olan güçlü taleple ilk çeyrekte yıllık bazda %57 artarak 5,8 milyar dolara ulaştı. Şirket şimdi sunucu CPU pazarının 2030 yılına kadar yıllık %35'ten fazla büyüyerek 120 milyar doları aşacağını öngörüyor; bu, sadece altı ay önceki projeksiyonun iki katı.

Yatırımcılar için bu trend, Nvidia'nın yaklaşık 5 trilyon dolarlık değerlemesine ve yapay zeka çiplerindeki uzun süreli hakimiyetine meydan okuyor. Nvidia bu yıl kendi bağımsız CPU'larını satmaya başlamış olsa da, bu işinin küçük bir kısmını oluşturuyor. Şirket sunucu CPU alanında önemli bir ivme gösterene kadar, hisseleri yapay zeka büyümesinin çıkarım odaklı aşaması için daha iyi konumlanmış olan rakiplerinin gerisinde kalmaya devam edebilir.

AMD’nin Yükselişi

AMD'nin ilk çeyrek sonuçları, işlemcilerine olan talebin hızlandığına dair net bir sinyal verdi. Şirket, tahminleri aşarak 10,25 milyar dolar toplam gelir bildirdi ve ikinci çeyrek satışlarının da Wall Street beklentilerinin üzerinde, yaklaşık 11,2 milyar dolar olacağını öngördü. Su, talebi karşılamak için üretim kapasitelerini "anlamlı bir şekilde artırmak" üzere çalıştıklarını belirterek, tedarik zincirine ve 2027'ye kadar olan veri merkezi kurulumlarına dair görünürlüğe olan güvenini dile getirdi.

CPU talebindeki artış sadece AMD ile sınırlı değil. Intel Corp. da son çeyrek raporunda 13,6 milyar dolar gelirle güçlü bir veri merkezi büyümesi kaydederek hisselerini tüm zamanların en yüksek seviyesine taşıdı. AMD ve Intel'den (INTC) gelen ortak sonuçlar, yapay zeka kurulumunun hem GPU'lara hem de CPU'lara büyük bir yatırım gerektirdiği anlatısını pekiştiriyor; bu pazar dinamiği Nvidia'nın rakiplerine yarıyor.

Zaten çoğu büyük fon için bir konsensüs varlığı olan Nvidia'nın hissesi, geniş endüstri haberlerine daha az tepki veriyor. Hissenin 14 günlük göreceli güç endeksi (RSI) geçtiğimiz ayın büyük bölümünde aşırı alım bölgesinde kaldı, ancak kazançlar AMD'nin patlayıcı hareketine kıyasla sönük kaldı. HSBC, Nisan ayındaki yükselişin ardından AMD'nin notunu "Tut" seviyesine çekmiş olsa da, piyasa çıkarım bilişimi için patlayan talepten yararlanabilecek şirketleri ödüllendiriyor gibi görünüyor. Nvidia'nın rakipleriyle aynı güçle ralliye yeniden katılması için, hızla genişleyen sunucu CPU pazarından anlamlı bir pay alabileceğini kanıtlaması gerekecek.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.