Nvidia, AI ortaklarını bağlamak için 90 milyar dolarlık bir hendek inşa ediyor

Nvidia, AI çiplerinin satışından elde ettiği nakdi sermayeye dönüştürerek, kendisi olmadan kimsenin bir AI geleceği inşa edememesini sağlamak için yaklaşık 90 milyar dolar taahhüt ediyor.

Nvidia Corp., yapay zeka endüstrisini yeniden şekillendirmek için devasa nakit akışını kullanıyor; 16 ay içinde yatırım ve ortaklıklara yaklaşık 90 milyar dolar ayırarak müşterileri ve tedarikçileri kendi teknolojisine bağlıyor. 145'ten fazla şirketi kapsayan bu strateji, Nvidia'nın donanım ve yazılımını yapay zeka ekonomisinin vazgeçilmez temeli haline getirmeyi amaçlıyor ancak aynı zamanda ABD, Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık'taki düzenleyicilerin resmi incelemelerini de üzerine çekti.

Çip tasarım girişimi SiFive'ın CEO'su Patrick Little, şirketinin teknolojisini Nvidia'nın özel NVLink ara bağlantı standardıyla uyumlu hale getirmeyi kabul ettikten sonra yatırım aldığını doğrulayarak, "Nvidia'nın yatırım mantığı, 'her iki çözümün de her zaman birlikte iyi çalışmasını sağlamak'tır" dedi.

Şirket dosyalarında detaylandırılan harcama miktarı, Nvidia'nın en son mali yılındaki işletme nakit akışının yaklaşık yüzde 40'ını temsil ediyor. Bu harcama, Alphabet'in karşılaştırılabilir yatırım oranının nakit akışının sadece yüzde altısında kaldığı diğer teknoloji devlerinin girişim faaliyetlerini gölgede bırakıyor. Anlaşmalar arasında çip tasarımcısı Marvell Technology Inc.'deki 2 milyar dolarlık hisse ve bulut firması Iren ile yapılan karmaşık bir anlaşma yer alıyor; Nvidia burada Iren'e 2,1 milyar dolara kadar yatırım yaparken, aynı zamanda GPU kapasitesi kiralamak için Iren'e beş yıl boyunca 3,4 milyar dolar ödeyecek.

Genişleyen ve sadık bir ortak ağı kurmaya yönelik bu kampanya, yükselen iki tehdide karşı güçlü bir hendek görevi görüyor: Amazon ve Google gibi kendi yapay zeka çiplerini geliştiren büyük müşteriler ve ABD ihracat kontrolleri nedeniyle Çin pazarının tamamen kaybı. Pazar hakimiyetini pekiştirirken, Nvidia'yı aynı anda birçok firmanın müşterisi, tedarikçisi ve hissedarı yapan bu yatırım ağı, küresel çapta antitröst endişelerini artırdı.

Bulut Rakiplerinden Tedarik Zinciri Kontrolüne

Nvidia'nın yatırım hedefleri, yapay zeka değer zincirindeki kilit darboğazları kontrol etmeye yönelik net bir stratejiyi ortaya koyuyor. Şirket, CoreWeave ve Iren gibi yeni nesil bulut bilişim sağlayıcılarına sermaye aktararak hem GPU'ları için yeni müşteriler yarattı hem de en büyük rakipleri olan büyük ölçekli bulut sağlayıcılarına alternatifler oluşturdu. CEO Jensen Huang, CoreWeave'in "Nvidia'nın desteği olmadan var olamayacağını" belirterek şirketin şu anda oynadığı kurucu rolün altını çizdi.

Bulut altyapısının ötesinde Nvidia, tedarik zincirini güvence altına almak için Ocak ayı itibarıyla 95 milyar dolar taahhüt etti. Bu, fotonik şirketleri Coherent Inc. ve Lumentum Holdings Inc. ile yapılan milyar dolarlık anlaşmaların yanı sıra, yüksek hızlı veri merkezleri için gerekli olan fiber optiğin kilit üreticisi Corning Inc.'e yapılan 3,2 milyar dolarlık varant yatırımını da içeriyor. Bu hamleler, tüm yapay zeka endüstrisinin, Micron Technology Inc. gibi bellek üreticilerinin hisselerinin geçen ay %80'den fazla artmasına neden olan kritik bir yüksek bant genişlikli bellek (HBM) kıtlığıyla karşı karşıya olduğu bir dönemde geliyor. Tedarikçi genişlemesini finanse ederek Nvidia, kritik bileşenlere kendi erişimini garanti altına alıyor ve kapasite kısıtlı bir ortamda pazarlık gücünü artırıyor.

Jeopolitik Riskle Şekillenen Bir Strateji

Çeşitlendirilmiş, sadık bir ekosistem oluşturmaya yönelik agresif hamle, Nvidia'nın Çin'deki işinin tamamen çökmesinden büyük ölçüde etkilendi. ABD ihracat kısıtlamaları yoğunlaşmadan önce Çin, şirketin veri merkezi gelirinin en az yüzde 20'sini oluşturuyordu. Bugün bu rakam sıfır. Finansal etki, 2026'nın ilk çeyreğinde artık gönderilemeyen stoklarla ilgili 4,5 milyar dolarlık bir gider dahil olmak üzere oldukça belirgindi. Bu gelir boşluğu, Nvidia'nın yeni pazarlar ve ortaklar geliştirme stratejisinin arkasındaki aciliyeti açıklamaya yardımcı oluyor.

Şirket, 145'ten fazla şirketten oluşan portföyünü, en güçlü rekabet engellerinden birini temsil eden özel CUDA yazılım platformunun başarısını tekrarlamayı amaçlayarak açık kaynaklı Nemotron AI modelini benimsemeye aktif olarak teşvik ediyor. Huang tarafından ifade edilen mantık, dünya çapındaki geliştiricilerin bir Amerikan teknoloji yığını üzerinde inşa etmelerini sağlayarak Huawei'nin Ascend platformu gibi rakipler etrafında toplanan paralel bir ekosistemin yükselişini engellemektir. Yatırımcılar için bu strateji, rekabete karşı uzun vadeli bir koruma temsil ediyor; ancak Nvidia'nın hisselerinin son dönemdeki düşük performansı (SOXX yarı iletken ETF'sinin %40'tan fazla yükseldiği bir ayda %19 artış), piyasanın Washington, Brüksel ve Londra'daki devam eden düzenleyici soruşturmalardan kaynaklanan önemli ve ölçülmemiş riski aktif olarak tarttığını gösteriyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.