Doğal gaz vadeli işlemleri, depolama fazlasının daralmasıyla 3,30 doların üzerinde tutunuyor

Temmuz Nymex doğal gazı, 1 Haziran'da gecelik zirvelerinden geri çekilerek 3,30 dolardan kapandı. Daralan depolama fazlası ve batıdaki sıcak hava tahminleri, doğudaki daha soğuk sıcaklıkların ve Sabine Pass'taki geçici boru hattı kesintisinin yarattığı olumsuz etkiyi dengeledi.

"Piyasa üç yükseliş faktörü ile bir dengeleyici arasında sıkışmış durumda ve soru hangi tarafın önce kırılacağı," dedi, vadeli işlem piyasalarında 40 yılı aşkın deneyime sahip teknik analist James Hyerczyk. "3,387 dolar seviyesi geçen hafta ralliyi durdurdu ve bu fiyat, Haziran ayına girerken tüm ticaretin odağında."

Enerji Bilgi İdaresi (EIA), 22 Mayıs'ta sona eren hafta için 92 Bcf'lik bir enjeksiyon bildirdi. Bu rakam, 95-96 Bcf olan piyasa beklentisinin altında kalırken, toplam çalışma gazını 2.483 Bcf'ye getirdi. Yılın aynı dönemine göre fazla sadece 21 Bcf'ye kadar sıkışırken, beş yıllık ortalamaya olan fark ise 144 Bcf'ye daraldı. Aktif doğal gaz sondaj kuleleri sayısı 125'e düşerken, Aşağı 48 eyaletteki kuru gaz üretimi Nisan ayındaki 109,8 Bcf/gün seviyesinden 107 Bcf/gün ile 109,4 Bcf/gün aralığına geriledi.

4 Haziran'da açıklanacak bir sonraki EIA depolama raporu, yükseliş senaryosunun geçerliliğini koruyup korumayacağını belirleyecek. Bir başka hafif enjeksiyon, depolama tamponunun buharlaştığını teyit ederek fiyatları potansiyel olarak 3,651 dolar ile 3,734 dolar arasındaki direnç bölgesine doğru itebilir. Üretimin 110 Bcf/gün'e doğru toparlanması veya ulusal talebin beklentileri karşılayamaması ise satıcılara fırsat verecek ve ilk aşağı yönlü hedef 3,141 dolar olacak.

Commodity Weather Group'a göre, ABD'nin batı yarısında 1 Haziran'dan 10 Haziran'a kadar mevsim normallerinin üzerinde sıcaklıklar bekleniyor ve bu durum soğutma talebini Haziran başına taşıyor. Tahminin bu kısmı yükselişçilerin işini yapıyor. Ortabatı ve Doğu bölgeleri ise normalden daha soğuk seyrediyor ve bu bölgeler en büyük nüfus merkezlerini barındırıyor. Ülkenin yarısı klimaya ihtiyaç duymadığında ulusal soğutma talebinin aniden yükselmesi mümkün değil, bu da batıdaki sıcak havanın üzerine bir ralli inşa etmeyi zayıf bir temel haline getiriyor.

Creole Trail boru hattındaki 31 Mayıs ile 1 Haziran arasındaki bakım çalışması, Sabine Pass LNG sevkiyatlarından yaklaşık 0,8 Bcf/gün hacmi çekiyor. Bu hacim piyasadan kaybolmuyor; yurt içi arzına yönlendiriliyor. Besleme gazı talebi ortalama 18,6 Bcf/gün seviyesinde seyrederken, küresel LNG fiyatları ihracatçıların tam kapasite çalışmasını sağlayacak kadar yüksek. Temmuz vadeli işlemleri bu ek arzı 3,20 doların altına düşmeden absorbe edebilirse, bu piyasanın altındaki talep, manşet depolama rakamlarının gösterdiğinden daha güçlü demektir.

Arz tablosu kendi içinde çelişkiler barındırıyor. Sondaj kulesi sayısı 125'e düştü ve bazı Permian Havzası üreticileri, zayıf yerel fiyatlamalar nedeniyle üretimlerini gönüllü olarak sınırlıyor. Ancak yüksek ham petrol fiyatları, petrol odaklı kulelerin çalışmaya devam etmesini sağlıyor ve Permian'da açılan her varil petrol, beraberinde ilişkili gaz üretiyor. Haynesville'de üretim genişlemeye devam ediyor ve şu anda bazı arzları kısıtlayan boru hattı darboğazları zamanla çözülme eğilimi gösteriyor. Yükselişçiler, aslında kalıcı olması hiçbir zaman tasarlanmamış olan üretim kısıtlamalarından ödünç zaman almış durumda.

Daha geniş enerji kompleksi başka bir katman daha ekliyor. ABD benzin stokları, 2012'den bu yana en uzun kesintisiz düşüş serisi olan 15 hafta üst üste düşüş kaydetti. Stoklar 211,5 milyon varile gerileyerek, EIA verilerine göre yılın bu dönemi için 2014'ten bu yana en düşük seviyeye indi. ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a karşı başlattığı savaştan bu yana benzin fiyatları %50 artarak galon başına yaklaşık 4,33 dolara yükseldi. Benzin ve doğal gaz farklı piyasalar olsa da, Orta Doğu enerji akışlarını bozan aynı jeopolitik güçler (Katar'ın Ras Laffan LNG tesisinin ihracat kapasitesinin %17'sini kaybetmesine yol açan hasar dahil) küresel gaz arzını sıkılaştırmakta ve ABD ihracat talebini desteklemektedir.

Teknik görünüm belirsizliği pekiştiriyor. Temmuz vadeli işlemleri geçen hafta iki ayın en geniş haftalık işlem aralıklarından birini kaydetti ve Mart sonundan bu yana en yüksek seviyeye ulaştıktan sonra kapandı. Ana haftalık trend aşağı yönlü olmaya devam ediyor, ancak kısa vadeli trend yukarı döndü ve bu da bir momentum çatışması yaratıyor. 3,387 dolar pivotu geçen hafta ralliyi durdurdu. Bunun üzerinde, 3,651 dolar ile 52 haftalık hareketli ortalama olan 3,734 dolar arasındaki direnç bölgesi, gerçek satışların ortaya çıkmasının beklendiği yer. 3,387 doların altında, geri çekilme hedefi 3,141 dolar ve yükselişçilerin daha yüksek dip formasyonunu koruyabilmesi için bu seviyenin tutunması gerekiyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.