Micron Technology hisseleri Pazartesi günü, geçen haftaki AI satış dalgasının ardından yatırımcıların düşüşte alım yapmasıyla %6 oranında toparlandı. Hisse senedinin 10 olan ileri P/E oranı ve 2026 yılı boyunca tükenen HBM çip envanteri, değer odaklı yatırımcıları yarı iletken hissesine geri çekiyor.
Micron Technology Inc. hisseleri Pazartesi günü yaklaşık %6 artışla 926 dolara yükselirken, yatırımcılar geçen haftaki şiddetli AI sektörü satış dalgasının ardından bellek çipi hisselerini topladı. Söz konusu satış dalgası, şirketin piyasa değerinin tek bir seansta %12'sini silmişti.
5 Haziran'daki çöküş, Micron'u 3 Haziran'daki 1.079 dolarlık zirveden 874 dolara çekerek yaklaşık 50 milyar dolarlık piyasa değerini sildi. Düşüş, şirkete özgü herhangi bir zayıflıktan ziyade, Broadcom'un kazanç raporundan kaynaklanan sıçrama etkisi ve faiz indirimi beklentilerini zayıflatan güçlü bir istihdam raporuyla tetiklendi. Geniş teknoloji sektörü Pazartesi günü toparlanmaya başlarken, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,86 artışla 25.929,66'ya, S&P 500 ise %0,30 kazançla 7.405,73'e yükseldi. Dow Jones Sanayi Ortalaması, döngüsel hisselerin geride kalmasıyla %0,16 düşüşle 50.786,01'de kapandı. AI çip öncüleri arasında Nvidia ve Intel de, yaklaşan S&P 500 dahil edilme haberiyle %10 sıçrayan Marvell Technology'nin yanında değer kazandı. Apple, tanıttığı Siri AI güncellemesinin yatırımcıları etkileyememesiyle neredeyse %2 düştü.
Micron'un değerleme senaryosu, onu emsallerinden ayıran olağanüstü kazanç momentumuna dayanıyor. Mart 2026'da sona eren mali ikinci çeyrekte, gelir yıllık bazda %195 artışla 23,9 milyar dolara yükselirken, bulut bellek işinde brüt marjlar bir yıl önceki %55'ten %74'e genişledi. Veri merkezi segmenti, geçen yılın aynı dönemindeki %47'den yükselerek %74 brüt marj bildirdi; bu, Micron'un AI hızlandırıcıları için yüksek bant genişlikli bellek çiplerinin birkaç tedarikçisinden biri olarak sahip olduğu fiyatlama gücünü yansıtıyor. Şirket, mali üçüncü çeyrek için 33,5 milyar dolar gelir (çeyreklik %40 artış) ve %81 brüt marj öngörürken, hisse başına kazancın geçen çeyrekteki 12,07 dolardan 18,90 dolara yükselmesi hedefleniyor.
İleri fiyat-kazanç oranı 10 olan hisse senedi, yılbaşından bugüne %278'lik kazanca rağmen değer bölgesinde işlem görüyor. Beş yıllık PEG oranının 0,37 olması, hissenin uzun vadeli kazanç beklentilerine göre düşük değerlendiğini gösteriyor. Micron'un ileri P/E'sinin bu kadar düşük olduğu son dönem, hissenin hisse başına 119 dolardan işlem gördüğü ve yılı 285 dolarda kapatmak için %135 yükseldiği Ağustos 2025'ti. Karşılaştırma yapmak gerekirse, daha geniş yarı iletken endeksi kabaca 25 ileri P/E ile işlem görüyor ve bu da Micron'un iskontosunu, envanteri tükenmiş ve marjları hızlanan bir şirket için alışılmadık derecede geniş hale getiriyor.
Vera Rubin AI çip mimarisi için doğrulanan Nvidia ortaklığı, en az 2027 yılına kadar talep görünürlüğü sağlıyor. Micron, takvim yılının tamamı için yüksek bant genişlikli bellek çiplerini çoktan tüketti ve bu da şirketin fiyatları artırmasına ve marj genişlemesini sürdürmesine olanak tanıyor. Yatırımcılar için kilit soru, satış dalgasının bir alım fırsatı mı yoksa daha geniş AI ticareti için bir uyarı işareti mi olduğu. Micron'un temelleri ilkini işaret ediyor, ancak Federal Rezerv faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutarsa sektör değerleme sıkışmasına karşı savunmasız kalıyor. Bu hafta açıklanacak tüketici fiyat endeksi verileri, AI ticareti için bir sonraki test olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
