Öne Çıkanlar:
Citi, farklılaşan DRAM ve akıllı telefon görünümlerini gerekçe göstererek Micron Technology'yi yükseliş izleme listesine eklerken Qualcomm'u düşüş izleme listesine aldı.
Citi analistleri Pazartesi günü yayımladıkları bir notta, "DRAM fiyatlarının, kalıcı yapay zeka talebi nedeniyle 2026'nın ikinci yarısında yükselmesi bekleniyor. Akıllı telefon satış büyümesi zayıf kalmaya devam ediyor ve bu da Qualcomm'un yakın vadeli görünümünü baskılıyor" ifadelerini kullandı.
Micron hisseleri erken işlemlerde %3 artışla 1.008,77 dolara yükseldi. Hisse, Perşembe günkü satış dalgasının ardından toparlanan bellek şirketleri arasında yer alıyor ve bir dizi yükseliş yönlü analist notuyla destekleniyor. UBS, DDR kontrat fiyat tahminlerini 2026'nın üçüncü çeyreği için çeyreklik bazda %17'den %32'ye yükseltirken, Bank of America Micron için 1.550 dolar hedef fiyatla "al" tavsiyesini yineledi.
Farklılaşan değerlendirmeler, yapay zeka bilgi işlem talebinin arzı geride bırakmaya devam ettiği bir dönemde geliyor. AWS, EC2 GPU fiyatlarını yakın zamanda %20 artırdı. Citi'ye göre bu, DRAM kıtlığının yapay zeka altyapısındaki birincil darboğaz olmaya devam ettiğinin bir işareti. Bellek artık bulut yapay zeka sermaye harcamalarının %35 ila %40'ını oluşturuyor; ancak Bank of America verilerine göre bellek hisseleri, ileriye dönük kazancın 10 katının altında işlem görüyor.
Citi'nin hamlesi, bellek döngüsünün daha kat edecek yolu olduğu yönündeki artan konsensüse katkıda bulunuyor. UBS analisti Nicolas Gaudois, DRAM piyasasının en az 2028'in ikinci çeyreğine kadar arz sıkıntısı çekmeye devam edeceğini söyleyerek geçen haftaki geri çekilmeyi "muhtemelen geçici" olarak nitelendirdi. Micron'un mali üçüncü çeyrek geliri 41,5 milyar dolara ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre %346 artış gösterdi ve GAAP dışı brüt marj %84,9 olarak gerçekleşti. Şirket, dördüncü çeyrek için 50 milyar dolar gelir öngörüsünde bulundu.
Qualcomm ise farklı bir dizi zorlukla karşı karşıya. Gelirinin büyük kısmını oluşturan akıllı telefon pazarı, küresel cihaz sevkiyatlarının yıllardır en yavaş büyüme hızında seyretmesiyle doygunluk belirtileri gösteriyor. Citi'nin düşüş izlemesi, mobil çip üreticisi için risk-ödül dengesinin olumsuza döndüğüne işaret ediyor.
Bellek konusundaki yükseliş görüşünü herkes paylaşmıyor. "Big Short" yatırımcısı Michael Burry, Micron'da değerleme temelli bir kısa pozisyon açıkladı. Bu, Bank of America'nın satış dalgasının "yapay zeka talebinde yapısal bir değişim değil, sağlıklı bir sıfırlama" olduğu görüşünün tam karşısında yer alıyor. SanDisk ve Western Digital de toparlanmaya katıldı; SanDisk %5, Western Digital ise erken işlemlerde %5 yükseldi.
Micron hissedarları için Citi'nin değerlendirmesi, yapay zeka kaynaklı bellek talebine dayanan yükseliş tezini güçlendiriyor. Bir sonraki test, Salı günü açıklanacak Samsung bilançosu olacak ve bu, sektör genelinde yüksek bant genişlikli bellek fiyatlamasına ilişkin bir gösterge sağlayacak. Qualcomm için ise yatırımcılar, önümüzdeki çeyreklerde akıllı telefon talebinde istikrara işaret edecek sinyalleri izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
