Önemli Çıkarımlar:
Micron, General Motors ile yaptığı uzun vadeli bellek tedarik anlaşmasını, Virginia'daki 2 milyar dolarlık fabrika yatırımıyla destekledi; otomobil üreticileri, yapay zeka destekli araçlar için çip kapasitesini kilitleme yarışına girdi.
Micron Technology Inc. ve General Motors Co., GM'in yeni nesil araç platformları için bellek ve depolama tedarikini güvence altına almak üzere stratejik bir müşteri anlaşması imzaladı. Şirketlerin 1 Temmuz'da açıkladığına göre, otomobil üreticileri bu on yılın başında üretimi sekteye uğratan çip kıtlığını önlemeye çalışıyor.
"General Motors ile stratejik ilişkimizi genişletmekten ve otomotiv endüstrisinin geleceği için kritik öneme sahip uzun vadeli tedarik güvencesi ve teknoloji inovasyonu sunmaktan gurur duyuyoruz" dedi Micron'un başkanı, başkanı ve icra kurulu başkanı Sanjay Mehrotra.
Anlaşma; gelişmiş sürücü destek sistemleri, yapay zeka destekli araç içi deneyimler ve yazılım tanımlı araç mimarileri için gerekli bellek türleri olan LPDRAM, NOR flash ve UFS NAND depolamayı kapsıyor. GM ayrıca, yeni nesil araç yol haritaları için Micron ile gelecekteki ürün tanımı ve sistem düzeyinde optimizasyon konusunda iş birliği yapacak. Anlaşma, Micron'un 2026 mali yılının üçüncü çeyreği kazanç çağrısında bahsettiği 16 stratejik müşteri anlaşmasından biri. Seeking Alpha'ya göre, bu anlaşmalar toplamda 100 milyar dolar asgari sözleşmeli gelir ve 22 milyar dolar taahhüt edilmiş müşteri yükümlülüğü anlamına geliyor.
Anlaşma, otomotiv endüstrisinin yazılım tanımlı, yapay zeka yetenekli araçlara geçişinin yarı iletken tedarik zincirlerini nasıl yeniden şekillendirdiğini gözler önüne seriyor. Micron'un bu yılın başında üretime başlayan Manassas, Virginia'daki DRAM fabrikasına yaptığı 2 milyar dolarlık modernizasyon, on yıl veya daha uzun sürebilen uzun ürün yaşam döngülerini destekleyecek ABD merkezli üretim kapasitesi sağlıyor. GM için anlaşma, araçlar giderek tekerlekli veri merkezleri haline gelirken ve gerçek zamanlı sensör işleme ile kablosuz güncellemeler gibi özellikler için bellek ve depolama gereksinimleri keskin bir şekilde artarken kritik bileşenlere öngörülebilir erişim sağlıyor.
Tedarik Kesinliğine 100 Milyar Dolarlık Bahis
Yarı iletken endüstrisinin geleneksel inişli çıkışlı döngüsü, otomobil üreticilerini uzun vadeli tedarik anlaşmalarına girmekten uzun süre alıkoydu. Micron'un stratejik müşteri anlaşmaları, müşteri talebini taahhüt edilen kapasiteyle uyumlu hale getirerek bunu değiştirmeyi amaçlıyor. Micron'a göre, şirketin en son kazanç çağrısında ele alınan 16 SCA, tedarik değişkenliğini azaltan planlama görünürlüğü sağlıyor.
Cyn Research, Seeking Alpha'da yayınladığı analizde, DRAM ve NAND için arz-talep koşullarının 2027'nin ötesinde sıkı kalmasının beklendiğini belirterek, bellek döngüsünün 2028'den önce zirve yapmasının olası olmadığını yazdı. 30 Haziran'da hisseleri 1.154,29 dolardan kapanan Micron, mesai sonrası işlemlerde %5,6 düşüşle 1.090 dolara geriledi; analistler bu düşüşü, hissenin son mali yıldaki %167'lik gelir sıçramasının ardından gelen kar satışlarına bağladı.
Otomotiv Bellek Yarışında Kim Kazanıyor
Micron'un otomotiv belleğindeki uzun süreli liderliği, onu Güney Koreli Samsung Electronics Co. ve SK hynix Inc. ile karşı karşıya getiriyor; her iki şirket de otomotiv tasarım kazanımları peşinde. GM anlaşması, Micron'un güçlü pazar payına sahip olduğu LPDRAM (standart DRAM'den daha az enerji tüketen düşük güçlü dinamik rastgele erişim belleği) ve NOR flash (güvenlik açısından kritik sistemler için ideal, hızlı açılan bir bellek türü) segmentlerindeki talebi garanti altına alıyor.
GM için ortaklık, yalnızca tedarik güvencesinden daha fazlasını sunuyor. Başkan ve icra kurulu başkanı Mary Barra, iş birliğinin GM'in araç platformlarında daha derin entegrasyon sağladığını ve hem performansı hem de uzun vadeli güvenilirliği desteklediğini söyledi. Bu entegrasyon, GM'in araç mimarileri giderek yazılım tanımlı hale gelirken ve bulut yerine araç içinde yerel olarak veri işleyen uçta yapay zeka çıkarım iş yüklerini kaldırabilecek bellek alt sistemleri gerektirirken kritik önem taşıyor.
Yatırım Açısı
Micron, ileriye dönük kazançlarının 15,7 katından işlem görüyor; bu, Nvidia Corp.'un 35 kat çarpanına göre bir indirim ancak geleneksel bellek üreticilerine göre bir prim anlamına geliyor. SCA yapısı, şirketin spot fiyat oynaklığına maruziyetini azaltıyor — bu, Micron hisselerini bellek düşüş dönemlerinde tarihsel olarak cezalandıran önemli bir risk. 100 milyar dolarlık sözleşmeli gelirin bir taban oluşturmasıyla, boğa senaryosu otomotiv ve yapay zeka talebinin Micron'un rekor sonuçlarını tetikleyen sıkı arz koşullarını sürdürüp sürdüremeyeceğine bağlı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
