Yapay zeka arzı tüketirken bellek çipi kıtlığı akıllı telefon sevkiyatlarını %10 düşürdü

Bellek fiyatları Ekim 2025'ten bu yana iki katından fazla arttı ve yapay zeka patlaması küresel üretimin %70'ini tüketiyor — akıllı telefon üreticilerini kalan kısım için çaresiz bırakıyor.

Goldman Sachs, yapay zeka kaynaklı talepten dolayı artan bellek çipi maliyetlerinin tüketici elektroniği tedarik zincirlerini sıkıştırmasıyla, 2026 küresel akıllı telefon sevkiyat tahminini %4 oranında 1,14 milyar adede düşürerek öngörülen yıllık düşüşü %10'a çıkardı.

Goldman Sachs analistleri 20 Haziran tarihli bir raporda, "Yükselen bellek maliyetleri, daha zayıf görünümümüzün temel itici gücüdür, çünkü yapay zeka endüstrisi talebi, kapasiteyi tüketici sınıfı çiplerden uzaklaştırdı" ifadelerini kullandı.

Bellek fiyatları Ekim 2025'ten bu yana iki katından fazla arttı ve DRAM maliyetlerinin 2026'da ek %30 ila %40 oranında yükselmesi bekleniyor. Veri merkezlerinin bu yıl toplam bellek üretiminin %70'ini tüketmesi beklenirken, akıllı telefon üreticileri, PC üreticileri ve tüketici elektroniği şirketleri kalan %30'luk kısım için mücadele ediyor.

Arz sıkışıklığı şimdiden tüketicileri vuruyor. Apple, MacBook fiyatlarını 400 dolara kadar yükseltti ve CEO Tim Cook daha fazla zammın "kaçınılmaz" olduğunu söyledi. Micron Technology, SK Hynix ve Samsung Electronics'in üretim hatlarını yapay zeka sunucuları için yüksek bant genişlikli belleğe yönlendirmesiyle, sorun cihaz fiyatlarının yükselip yükselmeyeceği değil, talep kırılana kadar ne kadar artacağıdır.

Premium kayması hacim düşüşünü maskeliyor

Hacim kesintilerine rağmen Goldman Sachs, akıllı telefon pazarının değerinin büyümeye devam etmesini bekliyor — 2026'da %3'lük bir artışla 596 milyar dolara yükselmesi, ardından 2027 ve 2028'de her yıl %2'lik artışlar öngörülüyor. Daha yüksek bellek maliyetleri ve 600 doların üzerindeki premium telefonlara yönelim, birim satışları düşse bile gelir büyümesini destekliyor.

Banka, 600 doların üzerindeki premium akıllı telefonların 2028'e kadar %5 bileşik yıllık oranla büyüyerek 402 milyon adede ulaşacağını ve toplam hacmin %34'ünü oluşturacağını (2025'te bu oran %29 idi) öngörüyor. Apple'ın 2026'da 246 milyon adet satışla küresel liderliğini koruması, onu 235 milyon adetle Samsung'un takip etmesi bekleniyor.

200 ila 600 dolar arasında fiyatlandırılan orta segmentin, büyük teknoloji yükseltmelerinin olmaması nedeniyle tüketicilerin daha temkinli davranmasıyla yıllık %2 oranında daralması bekleniyor. 200 doların altındaki giriş seviyesi talebinin, gelişmekte olan pazarlarda 4G'den 5G'ye geçişin desteğiyle mütevazı bir büyüme göstermesi öngörülüyor — ancak bu segment, fiyata duyarlı alıcılar nedeniyle yükselen bellek maliyetlerine en fazla maruz kalan kesimdir.

Bellek üreticileri kazanan tarafta

Tüketici elektroniği şirketleri acıyı çekerken, bellek çipi üreten şirketler tarihlerinin en iyi dönemini yaşıyor. Hem SK Hynix hem de Micron, 1 trilyon dolar değerlemelerine yaklaşıyor. Micron hisseleri bu yıl %298 değer kazandı ve şirketin 24 Haziran'daki 2025 mali yılı üçüncü çeyrek kazançları, bellek rallisinin ne kadar daha devam edebileceğinin bir testi olarak görülüyor.

Küresel bellek üretimine hakim olan üç firma — Samsung, SK Hynix ve Micron — temiz oda alanlarını ve bütçelerini yapay zeka odaklı, daha yüksek marjlı ürünlere yönlendirerek akıllı telefonlar ve PC'ler için daha az arz bıraktı. Gartner, yükselen bellek maliyetlerinin 2026 akıllı telefon sevkiyatlarını %8,4 ve PC sevkiyatlarını %10,4 oranında aşağı çekebileceği, aynı zamanda akıllı telefon fiyatlarını 2025'e göre %13 artırabileceği konusunda uyarıyor.

Apple'ın bu dinamik üzerinde çok az kontrolü var. Şirket kendi çiplerini tasarlayabilir, uzun vadeli tedarikçi anlaşmaları imzalayabilir ve envanter taşıyabilir — ancak kendi DRAM veya NAND'ını üretemez. Deepwater Asset Management yönetici ortağı Gene Munster, CNBC'ye yaptığı açıklamada, Cook'un fiyat artışlarını gündeme getirmesinin "bunun ne kadar büyük bir sorun olduğuna dair bir işaret" olduğunu söyleyerek Apple'ın iPhone'lar için %5 ila %10 arasında bir fiyat artışı yapabileceğini tahmin etti.

Yatırımcılar için bellek kıtlığı net bir ayrım yaratıyor. Yapay zeka altyapı inşasına satış yapan yarı iletken şirketleri — Micron, SK Hynix, Samsung — yapay zeka talebinin geçici bir sıçrama değil, çok yıllı yapısal bir değişim olması nedeniyle giderek daha cazip hale geliyor. Tüketici elektroniği şirketleri daha karmaşık bir tabloyla karşı karşıya: Apple'ın fiyat artırma kararı tüketici hassasiyetini test ediyor ve talep yumuşarsa şirket, marjları korumakla pazar payını korumak arasında bir seçim yapmak zorunda kalıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.