Önemli Çıkarımlar:
Dünyanın en büyük hafıza çipi üreticilerini takip eden Hong Kong'da işlem gören iki kaldıraçlı borsa yatırım fonu, Asya piyasalarında yarı iletken depolama sektörünü kasıp kavuran geniş çaplı bir satış dalgasıyla Salı günü %17'den fazla değer kaybetti.
Southern CSOP 2x Kaldıraçlı Samsung Electronics ETF'si ve Southern CSOP 2x Kaldıraçlı SK Hynix ETF'si, Hong Kong'da %17 düşüş kaydederek hafıza çipi hisselerine yönelik ciddi bir düşüş eğilimini yansıttı. Günlük olarak dayanak hisselerinin iki katı getiri sağlamayı hedefleyen bu kaldıraçlı ürünler, talep endişeleri nedeniyle zaten baskı altında olan bir sektördeki kayıpları daha da büyüttü.
"Bu kaldıraçlı ürünlerdeki hareketin büyüklüğü, hafıza yarı iletkenlerinde koordineli bir risk azaltma olayına işaret ediyor," dedi Edgen'de yarı iletken analisti olan Rachel Kim. "2x ETF'ler tek bir seansta bu kadar sert düştüğünde, bu durum dayanak hisselerin sadece ETF'ye özgü akışlardan değil, önemli bir satış baskısı yaşadığını gösteriyor."
Satış dalgası, hafıza çipi sektörünün potansiyel bir talep yavaşlaması, stok birikimi ve büyük üreticilerden gelen temkinli rehberlik gibi olumsuz rüzgarlarla karşı karşıya olduğu bir dönemde geldi. Samsung Electronics ve SK Hynix, Nvidia'nın yapay zeka hızlandırıcılarında kritik bir bileşen olan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) için küresel pazara hakim durumda. Daha hızlı veri işleme için bellek yongalarını dikey olarak istifleyen özel bir DRAM türü olan HBM, yapay zeka modeli eğitimi büyük miktarda bellek bant genişliği gerektirdiğinden her iki şirket için de kilit bir büyüme itici gücü oldu. Yapay zeka çipi talebindeki herhangi bir zayıflık, tedarik zincirinde dalga etkisi yaratarak sadece bellek üreticilerini değil, aynı zamanda CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate) ileri paketleme teknolojisini kullanarak HBM'yi Nvidia'nın grafik işlemcileriyle paketleyen TSMC gibi sözleşmeli çip üreticilerini de etkileyebilir.
Hafıza çipi döngüsü tarihsel olarak dalgalı olmuştur; arz ve talepteki değişimlerin yönlendirdiği inişli çıkışlı fiyat dalgalanmaları yaşanmıştır. Yapay zeka odaklı donanım kurulumu sırasında yükselişe geçen DRAM ve NAND flash fiyatları, veri merkezi operatörlerinin önceki kapasite genişletmelerini sindirmesiyle son çeyreklerde yumuşama belirtileri gösterdi. Sektör tahminlerine göre Samsung Electronics ve SK Hynix birlikte küresel HBM pazarının %70'inden fazlasını kontrol ediyor ve bu da onları yapay zeka altyapı harcamalarındaki herhangi bir geri çekilmeye doğrudan maruz bırakıyor.
Yatırımcılar için, Hong Kong'da işlem gören yarı iletken ETF'lerindeki keskin düşüş, daha geniş teknoloji sektöründe potansiyel bir kısa vadeli zayıflığa işaret ediyor. Satış dalgasının ABD'de işlem gören çip hisselerine yayılması halinde, küresel çapta 30 yarı iletken şirketini takip eden Philadelphia Yarı İletken Endeksi üzerinde baskı oluşturabilir. Satış dalgası ayrıca, küresel hisse senedi piyasalarındaki en yoğun pozisyonlanmış işlemlerden biri olan yapay zeka çipi alım-satımının çözülmeye başlayıp başlamadığı sorusunu da gündeme getiriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
