Mag 7'den 1 Milyar Dolarlık ETF Çıkışı: Çip Hisseleri Yazılımı Geride Bıraktı

Muhteşem Yedili trade'i çatırdıyor; yatırımcılar gruptan 1 milyar dolar çekerek yükselişteki çip hisselerine yöneliyor.

S&P 500'ün Muhteşem Yedili trade'i, yatırımcıların Haziran ayında grubun ETF'sinden 1 milyar dolar çekerek yükselen çip hisselerine yönelmesiyle çatırdıyor.

"Piyasa, büyük ölçüde yedi şirketin tamamının yapay zekadan eşit şekilde faydalandığını varsaydı. Bu teorinin, bu on yılın en büyük yatırım yanılgılarından biri olduğu kanıtlanacak," dedi deVere Group CEO'su ve kurucusu Nigel Green.

Roundhill Muhteşem Yedili ETF'si, tüccarların grup için kara Haziran olarak adlandırdığı dönemde 1 milyar dolar çıkış yaşadı. Apple hisseleri, şirketin tüketicileri yapay zeka veri merkezi talebine bağlı artan bellek ve depolama maliyetlerinden artık koruyamayacağını kabul etmesinin ardından %6'dan fazla düştü. Tedarikçilerin üretimi yapay zeka sunucularında kullanılan yüksek bant genişlikli belleğe önceliklendirmesiyle bellek ve depolama maliyetleri son üç çeyrekte dört katına çıktı.

Green, beş yıl içinde piyasaların, bugünün mega kapitalizasyonlu teknoloji devlerinden sadece üçünün yapay zeka altyapı sahibi olarak primli değerlemelere sahip olacağı, diğerlerinin ise yapay zeka bilgi işlem gücünün tüketicileri olarak görüleceği sonucuna varacağını öngörüyor. Yedi hisse senedi — Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta ve Tesla — son yıllarda S&P 500 kazançlarının önemli bir kısmını oluşturuyordu ve bu nedenle herhangi bir rotasyon, daha geniş endeks için potansiyel bir rüzgar olabilir.

Yazılım Geride Kalırken Çip Hisseleri Yükseliyor

Teknoloji içindeki ayrışma çarpıcı. Barron's raporuna göre, çip hisseleri tarihi bir yükseliş yaşarken yazılım hisseleri düşük performans göstermeye devam ediyor. Baskın yapay zeka çip üreticisi Nvidia, altyapı inşasından doğrudan faydalanırken, yapay zeka yeteneklerine ağır harcama yapan şirketler getiriler konusunda artan incelemeyle karşı karşıya. Beş yılda %33'lük kazançla Mag 7'nin en kötü performans gösteren üyesi olan Amazon, bu yıl 200 milyar dolarlık sermaye harcaması planlıyor — Wall Street'te şüpheyle karşılanan bir rakam.

Altyapı ve Tüketici Ayrımı

Green'in tezi, yapay zeka ekosisteminden ekonomik rant elde eden şirketlerle bunları tüketenler arasına net bir çizgi çekiyor. "Çipleri, belleği, bilgi işlem gücünü ve yapay zeka altyapısını kontrol eden şirketler nihai olarak en büyük fiyatlandırma gücüne sahip olacak," dedi. "Bu girdileri satın alan şirketler büyümeye devam edecek, ancak artan marj baskısı ve daha düşük değerleme katsayılarıyla karşılaşabilirler."

E-ticaret devinin en karlı bölümü olan Amazon Web Services, geçen yıla göre %28,4 artışla ve %37,6 kar marjıyla ilk çeyrekte 37,58 milyar dolar gelir elde etti. CEO Andy Jassy, AWS'nin on yıl içinde yıllık satışlarda 600 milyar dolara ulaşacağını ve bu rakamın önceki tahminini ikiye katladığını öngördü. Ancak 200 milyar dolarlık sermaye harcaması taahhüdü, bazı yatırımcıların getirilerin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini sorgulamasına neden oldu.

Portföy yöneticileri için, Mag 7 trade'inin parçalanması, S&P 500'deki yoğunlaşma riski açısından önemli sonuçlar doğuruyor. Rotasyon genişlerse, sermaye mega kapitalizasyonlu yazılım ve tüketici teknolojisinden yarı iletken ve altyapı isimlerine kayabilir. Bir sonraki sınav, grubun ikinci çeyrek kazançlarını açıklamaya başladığı ve yapay zeka harcama ayrışmasının marjları nasıl etkilediğine dair ilk somut verilerin sunulduğu Temmuz ayında gelecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.