Lam Research %5 düştü: Yoğun yarı iletken pozisyonları çözülüyor

Lam Research Corp. hisseleri Salı günü %5 düştü; Bank of America anketi, yöneticilerin %80'inin yarı iletkenleri en yoğun işlem gören varlık olarak gördüğünü ortaya koydu.

Lam Research Corp. hisseleri 16 Haziran'da %5,03 düşüşle 369,34 dolara gerileyerek, S&P 500'ün %1,65 ve Nasdaq 100'ün %3,06 yükseldiği genel piyasa rallisinin gerisinde kaldı. Bu düşüş, yarı iletken ekipman üreticisinin piyasa değerinden yaklaşık 24,6 milyar dolar sildi. Şirket, önceki 52 haftada %320'lik bir getiri sağlamıştı. iShares Semiconductor ETF (SOXX) de düşüş yaşarken, Lam Research'in kaybı, yatırımcıların sektörün en büyük kazananında kar satışı yapmasıyla ekipman üreticileri arasında en sert düşüşlerden biri oldu.

"Bu kadar çok profesyonel yatırımcı aynı anda aynı pozisyonda fazla ağırlıkta olduklarının farkına vardığında, ilk hareket eden olma teşviki çok güçlüdür," diye yazdı Bank of America anketinin yazarları. Salı sabahı yayınlanan anket, katılımcıların %80'inin yarı iletkenleri en yoğun işlem gören varlık olarak gördüğünü ortaya koydu; bu, anket tarihindeki en yüksek oran. Satış dalgası, Mayıs ayı ithalat fiyatlarının %1,9 olarak açıklanmasıyla hızlandı; bu oran %1,1'lik piyasa beklentisinin neredeyse iki katıydı ve yıllık bazda %6,7'lik artışla Ağustos 2022'den bu yana en büyük yükseliş oldu. Bu veri, ABD-İran barış anlaşmasının (WTI ham petrolünü %4'ten fazla düşürerek üç ayın en düşük seviyesine indirmişti) enflasyon endişelerini çözdüğü görüşünü karmaşıklaştırdı. Bazı fon yöneticileri, bu hafta sonunda yeni Başkan Kevin Warsh liderliğindeki Federal Rezerv'in ilk toplantısında şahin bir faiz sabitlemesine yönelik pozisyon almaya başladı.

Lam Research, ilk çeyrekte yarı iletken ekipman üreticileri arasında öne çıkan performans sergilemişti. Columbia Threadneedle Investments, 2026 ilk çeyrek yatırımcı mektubunda, şirketin AI sunucu üretiminde kullanılan aşındırma ve biriktirme araçlarına yönelik "doymak bilmez talebe" atıfta bulundu. Şirket, Mart çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %9, geçen yıla göre %24 artışla 5,84 milyar dolar gelir bildirdi. AI altyapı süper döngüsü, dünyanın önde gelen dökümhane ve bellek üreticilerinden rekor düzeyde sermaye harcama taahhütlerini tetikledi. Insider Monkey veritabanına göre, risk fonu sahipliği ilk çeyrek sonunda 123 portföye yükselerek önceki dönemdeki 104 seviyesinden arttı.

Satış dalgası yarı iletken ekipman kompleksine yayıldı. Applied Materials (AMAT), ASML Holding ve KLA Corp. Salı günkü seansta gerilerken, 486 milyar dolar piyasa değeriyle Lam Research -%320'lik yükselişinin ardından- en fazla geri verme potansiyeline sahipti. Daha geniş piyasa bağlamı gerilimi artırdı: 10 yıllık Hazine tahvil getirisi, yatırımcıların yoğun işlem gören teknoloji pozisyonlarından daha düşük petrol fiyatlarından faydalanan sektörlere geçmesiyle %4,42'ye gerileyerek bir ayın en düşük seviyesini gördü. Havayolları ve kruvaziyer operatörleri yükseldi; United Airlines Holdings %3'ten fazla, Royal Caribbean Cruises ise %6'dan fazla değer kazandı; ham petroldeki düşüş yakıt maliyetlerini azalttı.

Yatırımcılar için soru, Salı günkü düşüşün aşırı ısınmış bir işlemde sağlıklı bir düzeltme mi, yoksa daha derin bir rotasyonun başlangıcı mı olduğu. Lam Research'in yıllık %24'lük gelir büyümesi ve AI altyapı inşasının merkezindeki konumu temel destek sağlıyor. Şirketin araçları, AI sunucularına güç veren gelişmiş bellek ve mantık çiplerinin üretimi için gerekli; Columbia Threadneedle'ın "AI altyapı süper döngüsü" olarak tanımladığı talep itici gücü bu. Ancak fon yöneticilerinin %80'i halihazırda yarı iletkenlerde pozisyon almışken, kısa vadede marjinal alıcı tükenmiş olabilir. Bu hafta sonu yapılacak Fed toplantısı başka bir değişken ekliyor: faizlerde şahin bir sabitleme, yoğun teknoloji pozisyonlarının çözülmesini hızlandırabilirken, güvercin bir duruş alıcıları sektöre geri çekebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.