Key Takeaways:
CLSA, Kling AI biriminin hızla paraya dönüşmesi ve yıllık gelirinin 300 milyon doları aşmasını gerekçe göstererek Kuaishou Technology (1024.HK) için 'Endeks Üzeri Getiri' notunu yineledi.
Aracı kurum bir raporunda, Kling AI'nın küresel olarak en iyi üç üretken video modelinden biri olma potansiyeline sahip olduğuna ve "300 milyar dolarlık küresel içerik oluşturma pazarında yerini sağlamlaştıracağına" inandığını belirtti.
Banka, Kuaishou hisseleri için 68 HKD hedef fiyatını korudu. Bu, şirketin AI birimini 20 milyar dolar değerleme ile halka arz etmeyi planladığına dair raporların ardından %10'dan fazla değer kazanan hissenin 57,40 HK$ olan son fiyatından %18,5'lik bir artış potansiyeli anlamına geliyor. Kling konusunda iyimser olsa da CLSA analistleri, yüksek AI yatırımları nedeniyle şirketin ilk çeyrek düzeltilmiş EBIT değerinin yıllık bazda %24,2 düşüşle 3,7 milyar RMB'ye gerileyebileceğini öngörüyor.
Analiz, yatırımcıların yerleşik Çinli teknoloji devleri bünyesindeki AI girişimlerine verdiği önemli değerin altını çiziyor. Potansiyel bir bölünme, hissedarlar için bu değeri açığa çıkarabilir ve Kling'e küresel rakiplerle doğrudan rekabet etmesi için gereken sermayeyi sağlayabilir; Kuaishou da bu adımı araştırdığını doğruladı.
Olumlu analist notu, Kuaishou'nun AI birimi için halka arz öncesi fonlama turunda Tencent Holdings dahil yatırımcılarla yaklaşık 2 milyar dolar toplamak üzere görüşmelerde bulunduğu haberlerinin ortasında geldi. Kuaishou görüşmelerin erken aşamada olduğunu belirtse de bu hamle, Kling'i hızla büyüyen AI tabanlı video pazarında bağımsız bir rakip olarak konumlandırma niyetini gösteriyor.
CLSA, Kuaishou'nun değerlemesinin cazip kalmaya devam ettiğini ve 2027 tahminlerine göre düzeltilmiş fiyat-kazanç oranının sadece 11,5 katında işlem gördüğünü belirtti. Bu durum, piyasanın Kling platformunun uzun vadeli kazanç potansiyelini henüz tam olarak fiyatlamamış olabileceğini gösteriyor.
Kling'in bağımsız değerlemesine ve gelirine odaklanılması, piyasanın saf AI varlıklarına olan iştahını pekiştiriyor. Yatırımcılar şimdi, hisse senedi için bir sonraki ana katalizör olacak bölünme ve halka arz öncesi fonlama turuna ilişkin resmi açıklamaları bekleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
