Önemli Çıkarımlar:
BofA Securities, kısa video şirketinin Kling AI biriminin yeniden yapılanmasını ve işletmeyi 18 milyar dolara kadar değerleyen finansmanını duyurmasının ardından, Kuaishou Technology (01024.HK) için "Al" tavsiyesini ve HKD63 hedef fiyatını korudu.
BofA Securities bir raporda, "15 milyar dolarlık şirket öncesi değerleme, Kling'in Mart 2026'da sona eren yıl için 500 milyon dolarlık yıllıklandırılmış gelir akış hızının yaklaşık 30 katına ve 2027 tahmini fiyat-satış oranımızın yaklaşık 14 katına karşılık geliyor" dedi.
Kuaishou hisseleri bu duyuru üzerine yüzde 6,8 yükselerek HKD43,20'den kapandı. HKD63 hedefi, bu seviyeden yaklaşık yüzde 46'lık bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Şirketin Kling AI birimi, 21 yatırımcıdan başlangıçta 2 milyar dolar kaynak sağlarken, bir sermaye artırımı anlaşması toplamda 3 milyar dolara kadar izin veriyor. Finansman ve çalışan teşvik planının tam olarak kullanılmasının ardından Kuaishou'un Kling'deki hissesi yüzde 68,33'e seyreltilecek.
Bu yan kuruluş halka arzı, artan yapay zeka bilgi işlem altyapı maliyetleri nedeniyle marj baskısıyla karşı karşıya kalan çekirdek kısa video işletmesi için Kuaishou açısından önemli bir değer açılımına işaret ediyor. BofA'ya göre, Kling'in 15 milyar dolarlık şirket öncesi değerlemesi, emsali Minimax'in satışlarının yaklaşık 15 katı ve Knowledge Atlas'ın 70 kattan fazlasıyla karşılaştırılıyor. Finansman turuna, ayrıca Tencent Holdings Ltd. de dahil oldu; Tencent, Kuaishou'daki hissesini yüzde 9,37'ye indirerek hisse başına HKD43,25'ten yaklaşık 1,5 milyar dolar değerindeki Kuaishou hissesini ayrıca sattı.
Korunan "Al" tavsiyesi ve HKD63 hedefi, BofA'nın Kling'in bağımsız değerlemesinin Kuaishou'un çekirdek operasyonlarının ötesinde hissedar değeri yaratabileceğine olan güvenini işaret ediyor. Yatırımcılar, yapay zeka altyapı harcamalarının nakit akışı üzerindeki etkisinin kilit bir odak noktası olacağı Ağustos ortasında açıklanacak Kuaishou altı aylık sonuçlarını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
