JPMorgan Chase & Co. stratejistleri, yarı iletken hisselerindeki toparlanmanın tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmasına artan oynaklığın eşlik ettiğini ve bunun VaR'a duyarlı yatırımcılar için zorunlu kaldıraç indirimi riskini artırdığı konusunda uyardı.
JPMorgan Chase & Co. stratejistleri, yarı iletken hisselerindeki toparlanmanın tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmasına artan oynaklığın eşlik ettiğini ve bunun VaR'a duyarlı yatırımcılar için zorunlu kaldıraç indirimi riskini artırdığı konusunda uyardı.
JPMorgan, yarı iletken hisselerindeki rekor seviyedeki toparlanmaya artan oynaklığın eşlik ettiği ve bunun VaR'a duyarlı yatırımcılar için zorunlu satış riskini artırdığı uyarısında bulundu.
"Yarı iletken hisselerindeki keskin dalgalanmalar bazı yatırımcıları tahsisatlarını azaltmaya zorladıkça piyasada öfke nöbeti riski artıyor," dedi JPMorgan Chase & Co. stratejisti Nikolaos Panigirtzoglou.
Bu hafta tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşan yükselişe daha yüksek oynaklık eşlik ederek portföylerde sözde VaR şoklarını tetikleyebilir. Bu, büyük piyasa hareketlerinin yatırımcıların Değer-Risk (Value-at-Risk) limitlerini ihlal etmesine neden olduğu ve altta yatan işleme hâlâ inansalar bile pozisyonlarını azaltmalarını gerektirdiği bir senaryodur.
Stratejistler, VaR'a duyarlı yatırımcıların artan varlığının piyasanın kendini besleyen, oynaklık kaynaklı satışlara karşı duyarlılığını artırdığını söyledi. Yarı iletken hisselerinde ani bir kaldıraç indirimi, daha geniş teknoloji sektörüne ve büyük hisse senedi endekslerine sıçrayarak son kazançları potansiyel olarak tersine çevirebilir.
Değer-Risk (Value-at-Risk) modelleri, bir portföyün belirli bir zaman diliminde karşılaşabileceği maksimum potansiyel kaybı tahmin eder. Gerçekleşen oynaklık model varsayımlarını aştığında, yatırımcılar risk limitleri dahilinde kalmak için maruziyetlerini azaltmak zorunda kalır. Bu bir geri besleme döngüsü yaratır: satış daha fazla oynaklığa yol açar, bu da daha fazla satışı tetikler.
Philadelphia Menkul Kıymetler Borsası Yarı İletken Endeksi, Nvidia Corp. ve diğer tedarikçilerden yapay zeka kaynaklı çip talebinin etkisiyle bu yıl tekrarlanan rekorlara yükseldi. JPMorgan'a göre, hızlı yükseliş sektörü keskin geri dönüşlere karşı savunmasız bıraktı.
Yarı iletken hisselerinde bir satış dalgası, S&P 500 Endeksi'nin piyasa değerinin kabaca %30'unu oluşturan daha geniş teknoloji sektörünü aşağı çekecektir. Çip üreticileri ve yapay zeka ile ilgili şirketlere ağırlık veren Nasdaq 100, orantısız bir baskıyla karşı karşıya kalacaktır. Yatırımcılar, SOX endeksinde anahtar destek seviyelerini ve zorunlu kaldıraç indirimi dönemlerinde yükselme eğiliminde olan Cboe Volatilite Endeksi'ni izliyor.
Uyarı, ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisinin Federal Rezerv politikasına ilişkin değişen beklentilerle dalgalandığı ve hisse senedi yatırımcıları için başka bir belirsizlik katmanı eklediği bir dönemde geliyor. Tahvil getirilerinde ve hisse senedi oynaklığında eş zamanlı bir sıçrama, VaR tabanlı risk yönetimi kullanan çoklu varlık portföyleri üzerindeki baskıyı artıracaktır.
Nvidia Corp., Advanced Micro Devices Inc. ve Broadcom Inc., büyük endekslerde en büyük ağırlığa sahip yarı iletken şirketleri arasında yer alıyor ve bu da onları VaR limitlerinin ihlal edilmesi durumunda zorunlu satış için birincil aday haline getiriyor. Opsiyon piyasası aktivitesi, yatırımcıların şimdiden artan oynaklık için pozisyon aldığını gösteriyor; Yarı İletken ETF'sinde satım opsiyonu primleri alım opsiyonlarına kıyasla yükseliyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
