İş ilanları 7,6 milyona fırlayarak doları dip seviyelerden kaldırdı

ABD'de iş ilanları neredeyse iki yılın en yüksek seviyesine fırlayarak doları gün içi dip seviyelerden çekti ve resesyon endişelerini geriletti.

ABD'de iş ilanları Nisan ayında 7,62 milyona sıçrayarak Mayıs 2024'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve 6,88 milyonluk piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu gelişme, yatırımcıların yakın vadeli Fed gevşemesine yönelik bahislerini azaltmasıyla doların gün içi dip seviyelerden toparlanmasını sağladı. Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) Salı günü yayımladığı İş İlanları ve İşgücü Devir Anketi'nde (JOLTS) iş ilanı oranının Mart ayındaki %4,2'den %4,6'ya yükseldiğini bildirdi.

Reuters tarafından anket yapılan ekonomistler 6,88 milyon iş ilanı bekliyordu, bu da 731.000'lik sapmayı anketin son dönemdeki en büyük sürprizlerinden biri haline getirdi. Rapor, iki aydır üst üste 100.000'in üzerinde istihdam artışı kaydedilmesinin ardından geldi ve işgücü piyasasının, 2025'in başlarında tarife belirsizliği ve İran çatışmasının yarattığı daha geniş ekonomik yük altında sarsıldıktan sonra güçleniyor olabileceğine işaret ediyor. BLS verilerine göre, işsizlik maaşı için ilk başvurular tarihsel olarak düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor.

İşe alımlar 419.000 azalarak 5,12 milyona geriledi ve işe alım oranını %3,5'ten %3,2'ye düşürdü. İşten çıkarmalar ise 192.000 azalarak 1,69 milyona geriledi ve işten çıkarılma oranı %1,2'den %1,1'e düştü. Artan iş ilanları ile düşen işe alımlar arasındaki farklılaşma, işverenlerin daha fazla pozisyon açtığını ancak bu pozisyonları doldurmalarının daha uzun sürdüğünü gösteriyor; bu durum, kötüleşen bir piyasadan ziyade sıkı bir işgücü piyasasıyla tutarlı bir dinamik. İstifa oranı da hafifçe düşerek çalışanların mevcut işlerinden ayrılma konusunda daha temkinli hale geldiğine işaret etti.

Söz konusu veri, Federal Rezerv'in çelişkili sinyaller arasında yol almaya çalıştığı bir dönemde geldi: Enflasyon Nisan ayında üç yılın en hızlı temposunda ivme kazanırken, kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi keskin bir şekilde yükseldi ve ekonomi bir yandan tarifelerle, diğer yandan İran'a karşı devam eden askeri harekâtla mücadele ediyor. Beklenenden güçlü gelen JOLTS verisi, Fed'in mevcut %3,50-%3,75 aralığından faiz indirimine gitme aciliyetini azaltıyor; OIS piyasaları bu durumu zaten önümüzdeki yıla fiyatlamış durumda. Cuma günü açıklanacak Mayıs ayı tarım dışı istihdam raporunun, Reuters ekonomist anketine göre 85.000 artış göstermesi ve işsizlik oranının %4,3'te kalması bekleniyor.

İş ilanlarının 7,6 milyonun üzerine çıktığı son dönem Mayıs 2024'tü; o dönemde ekonomi ayda ortalama 218.000 iş ekliyordu ve Fed, Eylül ayında gevşeme döngüsüne başlamadan önce faizleri hâlâ %5,25-%5,50 seviyesinde tutuyordu. O tarihten bu yana Fed, mevcut aralığa 175 baz puan indirim yaptı ve imalat sanayi ile tüketici güveni yumuşamasına rağmen işgücü piyasası ekonomik direncin temel direği olmaya devam etti. Mevcut iş ilanı seviyesi, daha yüksek sermaye maliyeti ve devam eden jeopolitik belirsizliğe rağmen işverenlerin hâlâ işçi arayışında olduğunu gösteriyor.

Dolar endeksi, veri açıklamasının ardından önceki kayıplarını tersine çevirdi ve euro, İngiliz sterlini ve Kanada doları karşısında değer kazandı; bunun nedeni faiz oranı farkının ABD para birimi lehine dönmesiydi. EUR/USD, tek para biriminin önceki kazançlarını geri vermesiyle gerilerken, USD/JPY, ABD ve Japon devlet tahvilleri arasındaki getiri farkının açılmasıyla yükseldi. 2 yıllık Hazine tahvil getirisi, yatırımcıların yakın vadeli faiz indirimi bahislerini azaltmasıyla yükselirken, hisse senedi piyasaları karışık bir seyir izledi; çünkü güçlü istihdam verileri hem resesyon korkularını hem de yakın vadeli parasal gevşeme umutlarını törpüledi.

Döviz piyasaları açısından bakıldığında, yumuşamayı reddeden bir işgücü piyasası, Fed'e faizleri daha uzun süre yüksek tutması için zemin hazırlayarak doların büyük rakiplerine karşı getiri avantajını genişletiyor. Euro ve sterlin, kendi merkez bankalarının faiz patikalarına duyarlı olmaları nedeniyle, ABD işgücü piyasası güçlü kalmaya devam ederse ek rüzgârla karşı karşıya kalabilir. Zaten ticaret belirsizliği nedeniyle baskı altında olan Kanada doları, ABD ile faiz oranı farkının devam etmesiyle daha da zorlanabilir. İşgücü piyasasının direnci, Fed'in bir sonraki faiz kararı için kilit bir girdi olacak ve Haziran toplantısı şimdi odak noktasına yerleşti.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.