Önemli Çıkarımlar:
MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corp. ve Mizuho Bank, Japonya'nın Mart 2027'de sona eren mali yılına kadar yene sabitli ortak bir stablecoin çıkaracak ve üç mega banka 10 Haziran'da yaptığı açıklamada, bir güven anlaşması yapısı altında operasyonel çerçeveler geliştirmek için resmi bir konsey kuracaklarını belirtti.
"Üç banka ortak güvenen (settlor) olarak hareket edecek ve bir güven bankası veya benzer bir kurum trustee (kayyım) olarak görev yapacak" ifadelerini kullanan bankalar, 2026 mali yılında canlı işlemlere geçmeyi hedeflediklerini ve "stablecoin'lerin geniş bir kullanım alanında potansiyel kullanımına yönelik" çalıştıklarını ekledi. Girişim, Finansal Hizmetler Ajansı'nın (FSA) 2017'den bu yana blockchain deneylerini destekleyen FinTech Kavram Kanıtlama Merkezi bünyesinde başlatılan Ödeme İnovasyon Projesi kapsamında yürütülüyor.
Toplu olarak MUFG, SMBC ve Mizuho, 7 trilyon doların üzerinde varlığı yönetiyor ve bu da girişimi Asya'daki en büyük kurumsal stablecoin girişimi haline getiriyor. Bankalar, çoklu banka ortak ihracını 2025'in sonlarında başlattıkları bir pilot programla keşfetmeye başlamış ve ortak ihracın mevcut kurallar altında "yasal ve uygun bir şekilde" yapılıp yapılamayacağını incelemişti. Resmi konseyin kurulmasıyla onaylanan cevap, evet oldu. Japonya'nın iktidardaki Liberal Demokrat Partisi, 1 Haziran 2026'da devletin yene dayalı stablecoin'leri teşvik etmesi gerektiğini söyleyerek bu hamleyi daha da destekledi.
Japonya'nın stablecoin düzenleyici çerçevesi, Haziran 2023'te Ödeme Hizmetleri Kanunu'nda yapılan değişikliklerle itibari paraya sabitli stablecoin'ler için resmi bir lisanslama rejimi getirilerek ve bunları elektronik ödeme araçları olarak sınıflandırılarak netleşti. Yasa, yurt içi ihracı lisanslı bankalar, güven şirketleri ve kayıtlı para transfer hizmet sağlayıcılarıyla sınırlandırıyor — bu yapısal bir hendek (moat) oluşturarak mega bankaları doğal ihraççılar konumuna getiriyor. Güncellenmiş PSA 2026 değişiklikleri 13 Haziran'da tam yürürlüğe girerek sınır ötesi işlemler için seyahat kuralı (travel rule) yükümlülüklerini sıkılaştırırken, 1 Haziran'dan itibaren geçerli olan revize edilmiş bir Kabine Ofisi Yönetmeliği, yabancı güven tipi stablecoin'lerin FSA lisansı, teminat yönetimi ve denetim standartlarını karşılamaları halinde Japonya'da elektronik ödeme aracı olarak faaliyet göstermesine izin veriyor. Rezerv kuralları, güven stablecoin ihraççılarının rezervlerin yüzde 50'sine kadarını kısa vadeli Japon devlet tahvillerine (JGB) yatırmasına izin veriyor; mega banka stablecoin'inin ise tamamen rezervli olması ve güven altında tutulan nakit ve JGB'lerle desteklenmesi bekleniyor.
Mega bankalar, 2023'teki düzenleyici netliğin ardından hızlanan bir yen stablecoin piyasasına giriyor. JPYC Inc., Ekim 2025'te Japonya'nın yasal olarak tanınan ilk yen cinsinden stablecoin'i JPYC'yi piyasaya sürdü ve CoinGecko'ya göre piyasa değeri yaklaşık 18 milyon dolar oldu. SBI Holdings ve Startale Group, Şubat 2026'da kurumsal ve sınır ötesi kullanım için bir güven bankası destekli yen stablecoin'i JPYSC'yi çıkardı. Japonya Blockchain Vakfı, Mayıs 2026'da Japan Open Chain ve Ethereum üzerinde EJPY çıkaracağını duyurdu. Dolara sabitli stablecoin'ler de pazara girdi: USDC, Mart 2025'te Japonya'da onaylanan ilk dolar stablecoin'i olurken (SBI tarafından çıkarıldı), Ripple ve SBI Holdings ülkede RLUSD'yi piyasaya sürmeyi planladıklarını açıkladı.
CoinGecko verilerine göre, yene sabitli token'lar şu anda 311 milyar dolarlık küresel stablecoin piyasasının 50 milyon doların altında bir kısmını temsil ediyor ve bu paya Tether'in USDT'si ile Circle'ın USDC'si yüzde 84'lük bir kombinasyonla ezici bir şekilde hakim durumda. Mega bankaların girişi — Japonya'nın sistemik açıdan önemli üç bankasının tam desteği ve açık FSA onayı ile — özellikle sınır ötesi ticaret yerleşimi ve Japonya ile Asya ticaret ortakları arasındaki kurumsal ödemeler için bu denklemi değiştirebilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
