Apple ile dökümhane görüşmeleri üzerine Intel hisseleri %13 yükseldi

Intel Corp. hisseleri, Apple Inc.'in dökümhane hizmetlerini kullanmak için ön görüşmelerde bulunduğu raporlarının ardından Salı günü %13 artarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu hamle, Intel'in milyarlarca dolarlık üretim dönüşümünü doğrulayabilir ve TSMC'nin hakimiyetine meydan okuyabilir.

105,64 dolara yükselen ralli, S&P 500 ve Nasdaq Bileşik endeksini yeni rekorlara taşırken, Intel'in performansı sırasıyla %11 ve %12 değer kazanan Micron Technology ve Sandisk dahil diğer çip üreticilerini de yukarı çekti.

Bloomberg tarafından erken aşama olarak tanımlanan görüşmeler, Apple'ın gelişmiş işlemcilerinin neredeyse tamamını üreten Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) dışındaki tedarik zincirini çeşitlendirmeyi amaçlayan "Tayvan artı bir" stratejisinin bir parçasıdır. Intel'in 2026 sonunda sevkiyatına başlanacak olan 1,8 nanometre sınıfı bir düğüm olan 18A süreci, teorik olarak Apple'ın M-serisi çiplerini üretebilecek ilk Amerikan üretim teknolojisidir.

Intel için, Apple'ın işinin bir kısmını bile kazanmak, dökümhane hedefleri için kritik bir ana müşteri sağlayacak ve bir tahmine göre yıllık gelire 600 milyon doların üzerinde katkı sağlayabilecektir. Apple için ise bu, Amerikan üretimine yönelik 600 milyar dolarlık taahhütle uyumlu jeopolitik bir sigorta poliçesini temsil ediyor ve Tayvan'da yoğunlaşan tedarik zinciri risklerini azaltıyor.

Görüşmeler, ABD hükümetinin kritik yarı iletken üretimini ülke içine çekmeye yönelik uyumlu çabalarının arka planında gerçekleşiyor. Hükümet, Ağustos 2025'te CHIPS Yasası aracılığıyla Intel'e 8,9 milyar dolar yatırım yaparak yaklaşık %10 hisse satın aldı ve şirketin hayatta kalmasının bir ulusal politika meselesi olduğunun sinyalini verdi. Bu hisse dokuz ayda %300'ün üzerinde getiri sağladı. Amazon, Google ve Elon Musk'ın Terafab'ı dahil diğer büyük ABD teknoloji şirketleri de, Amerika Birleşik Devletleri içinde çip üretim kapasitesine sahip olma stratejik zorunluluğuyla dökümhane anlaşmaları imzaladı veya görüşmelere devam ediyor.

Mart 2025'te görevi devralan CEO Lip-Bu Tan yönetiminde Intel, dökümhane işini ayrı bir iştirak olarak yeniden yapılandırdı ve mühendislik kaynaklarını 18A süreç düğümüne odakladı. Strateji, şirketin üst üste altı çeyrek boyunca gelir ve kazanç tahminlerini aşmasıyla erken başarı işaretleri gösterdi. 2026'nın ilk çeyreğinde veri merkezi ve yapay zeka geliri yıllık %22 artışla 5,1 milyar dolara ulaştı.

Gerçeklik Boşluğu: Dökümhane Hedefi vs. Finansallar

2026'daki %175'lik ralliye rağmen, Intel'in dökümhane işi rakiplerinin yanında hala çok küçük kalıyor. Bölüm ilk çeyrekte 2,4 milyar dolar zarar etti ve harici dökümhane geliri, TSMC'nin 20 milyar doları aşan çeyreklik gelirine kıyasla sadece 174 milyon dolardı. Analist duyarlılığı, 'tut' derecelendirmesi ve mevcut işlem seviyelerinin oldukça altında kalan 80 dolarlık medyan fiyat hedefi ile temkinli olmaya devam ediyor.

Uygulama Riskleri ve Rekabetçi Tehditler

Henüz tam olarak gerçekleşmemiş bir hikaye için prim ödeyen yatırımcılar için kritik riskler devam ediyor. Şirket, 2026'nın ikinci yarısında beklenen dökümhane 'kendini kanıtlama' anı için kilit bir dönüm noktası olan yeni nesil 14A düğümü için henüz taahhütlü yüksek hacimli bir harici müşteri açıklamadı. Intel ayrıca, Gaudi yapay zeka hızlandırıcı hattını tehdit eden Nvidia'nın yaklaşmakta olan 'Rubin' GPU platformundan kaynaklanan yoğun rekabetle ve PC pazarında Qualcomm gibi rakiplerin ARM tabanlı çiplerine yönelik yapısal bir kayma ile karşı karşıya; bu durum çekirdek İstemci Bilgi İşlem Grubu gelirini aşındırabilir.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.