ABD hisse senetleri, Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin yüzde 3,8 ile beklenenden daha yüksek gelmesinin ardından sert bir düşüş yaşadı; bu durum Federal Rezerv'in (Fed) faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutabileceği endişelerini körükledi. S&P 500 yüzde 0,34 geriledi, Nasdaq Bileşik Endeksi yaklaşık yüzde 2 düştü ve küçük ölçekli Russell 2000 endeksi gün içinde yüzde 2,34 değer kaybetti.
Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Perşembe günü verdiği bir radyo röportajında, merkez bankası içinde zemin kazanan daha şahin bir duruşu yansıtarak, "Şu anki görüşüm, faiz oranlarının oldukça uzun bir süre sabit kalacağı yönünde" dedi.
Satış dalgası genele yayıldı ancak teknoloji ve büyüme odaklı sektörler özellikle sert darbe aldı; Invesco QQQ Trust (QQQ) yaklaşık yüzde 2 değer kaybetti. Buna karşılık, değer odaklı fonlar göreceli bir direnç göstererek yıl boyu süren üstün performans trendini sürdürdü. Yatırımcılar raporun sonuçlarını değerlendirirken, Wall Street'in sözde korku göstergesi olan CBOE Volatilite Endeksi (VIX) yükseldi.
Enerji fiyatlarındaki artışın önemli ölçüde tetiklediği kalıcı enflasyon verisi, Fed'in faiz indirimi beklentilerini daha da ileri bir tarihe itiyor. Yatırımcılar şu anda yıl sonuna kadar yaklaşık yüzde 30'luk bir faiz artırımı olasılığını fiyatlıyor ve bu da faiz oranına duyarlı varlıklara yönelik maruziyetin geniş çapta yeniden değerlendirilmesine neden oluyor.
ETF Akışları Savunmacı Bir Kaymayı İşaret Ediyor
Tahvil piyasası enflasyon verilerine hızla tepki verdi. 10 yıllık Hazine tahvili getirileri 8 Mayıs'taki yüzde 4,38'lik kapanıştan yükselerek, önemli süre riskine sahip ETF'leri cezalandırdı. iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) ve Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) gibi fonlar belirgin düşüşler yaşadı. Aksine, iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) gibi ultra kısa vadeli fonlar, yüzde 4'ün üzerindeki getirileri ve minimum faiz oranı riskiyle varlık çekmeye devam ederek istikrarlı kaldı.
Hisse senedi tarafında ise net bir ayrışma söz konusuydu. iShares Russell 2000 ETF (IWM) tarafından takip edilen küçük ölçekli hisseler en çok zarar gören grup oldu. Bu şirketler genellikle daha fazla değişken faizli borç taşıyor ve bu da bilançolarını uzun süre yüksek kalacak faiz oranları beklentisi karşısında oldukça kırılgan hale getiriyor.
Bu arada, değer ve büyüme arasındaki fark genişledi. Vanguard Value ETF (VTV), son altı ayda Vanguard Growth ETF'den (VUG) yaklaşık 10 puan daha iyi performans gösterdi ve Nisan ayı TÜFE raporu bu eğilimi pekiştirdi.
Enflasyon Korumaları Tekrar Odakta
Yılın büyük bir bölümünde geri planda kalan Hazine Enflasyona Endeksli Menkul Kıymetler (TIPS) yeniden spot ışıklarının altında. iShares TIPS Bond ETF (TIP) ve daha kısa süreli iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF (STIP), dayanak tahvillerin anapara değeri TÜFE ile birlikte yukarı doğru ayarlandığı için artan tüketici fiyatlarına karşı doğrudan koruma sağlıyor.
Enerji ETF'leri, rapor öncesinde zaten iyi performans gösteriyordu ve WTI ham petrolü son zamanlarda varil başına 101 doları aşmıştı. SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) yıl başından bu yana yüzde 40'tan fazla değer kazandı ve Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy ETF (PDBC) gibi daha geniş kapsamlı fonlar, enflasyona karşı korunmak isteyen yatırımcılar için başka bir yol sunuyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
