Yapay Zeka Patlaması Diğer Pazarlara Kayarken Hindistan Piyasaları 924 Milyar Dolar Kaybetti

Hindistan hisse senetleri, küresel sermayenin yapay zeka liderlerine kaymasıyla birlikte yapısal bir yeniden değerlendirmeyle karşı karşıya. Ülke piyasaları Eylül 2024'teki zirvesinden bu yana 924 milyar dolar değer kaybetti ve dünyanın en büyük beş borsası arasındaki konumunu tehlikeye attı.

Global CIO Office CEO'su Gary Dugan, "Bu, dipten satın alınacak bir düşüş değil. Bu işletmelerin on yıl sonra nerede olacağına dair varsayımların değişmesi gerekiyor" dedi.

Ülkenin gösterge Nifty 50 endeksi 2026'da yaklaşık yüzde 9 düşerken, TAIEX'in yüzde 42 yükseldiği Tayvan gibi yapay zeka destekli piyasalardaki rallilerle keskin bir tezat oluşturdu. Borsa verilerine göre, yabancı yatırımcılar 2026'da şimdiye kadar Hindistan hisselerinden net 21 milyar dolar çekti ve yabancı mülkiyetini 14 yılın en düşük seviyesine indirdi. Bu sermaye kaçışı, Hindistan'ın MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksindeki ağırlığının bir yıl önceki yaklaşık yüzde 19'luk zirvesinden yüzde 12'ye gerilemesine neden oldu.

Yeniden dağılım Hindistan için temel bir zorluğu yansıtıyor: piyasa şampiyonları küresel yapay zeka kurulumuna güç veren şirketler değil. Bu değişim, rupinin ABD doları karşısında 96 ile rekor seviyeye gerilemesine neden olan zayıf para birimi ve yüksek petrol fiyatlarının körüklediği kalıcı enflasyon riskleri dahil olmak üzere yerel rüzgarlarla daha da karmaşık hale geldi.

Yapay Zeka Odaklı Rotasyon Hindistan'ı Geride Bırakıyor

Sorunun temelinde yapay zekaya maruz kalma konusundaki küresel arayış yatıyor. Yapay zeka altyapısının belkemiğini oluşturan yarı iletken ve bellek çipi devlerine ev sahipliği yapan Tayvan ve Güney Kore piyasalarına geçtiğimiz yıl trilyonlarca dolarlık hisse değeri eklendi.

SBI Securities temel araştırma başkanı Sunny Agrawal, "ABD, Tayvan ve Kore gibi piyasalar küresel yapay zeka ve yarı iletken patlamasından yararlanırken, Hindistan henüz benzer akışları çekebilecek büyük yapay zeka, çip veya küresel teknoloji şirketlerine sahip değil" dedi. Agrawal, sermayenin olağanüstü kazanç büyümesi bildiren Nvidia, SK Hynix ve Samsung gibi şirketlere yönlendirildiğini belirtti. M&G Investments, Hindistan'dan ayrılan sermayenin yaklaşık üçte ikisinin doğrudan yapay zeka konumlandırmasıyla ilgili olduğunu tahmin ediyor.

BT Hizmetleri Yapısal Rüzgarlarla Karşı Karşıya

Hindistan'ın ekonomisinin uzun süredir göz bebeği olan 315 milyar dolarlık BT hizmetleri sektörü artık yapısal bir zayıflık olarak görülüyor. Küresel müşteriler için sistemler kurmaya ve sürdürmeye dayanan Tata Consultancy Services ve Infosys gibi devlerin iş modeli, kodlama, test ve arka ofis işlevlerini otomatikleştirebilen üretken yapay zeka araçları tarafından tehdit ediliyor.

NSE Nifty IT endeksi bu riski yansıtarak 2026'da yüzde 26'dan fazla düşerek 2023'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi. Sektörün daha geniş Nifty 50 içindeki ağırlığı 2022 başındaki yüzde 17'den yaklaşık yüzde 8'e düştü. Yüksek ücretli BT hizmetleri işlerinde çalışan yaklaşık 15 milyon kişi için istihdam ve talepte yapısal bir yavaşlama potansiyeli, tüketim, kredi ve daha geniş finansal sistem üzerinde önemli dalgalanma etkileri yaratabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.