Önemli Çıkarımlar:
Hürmüz Boğazı'nın Cuma günü yeniden açılması, küresel piyasalara mahsur kalmış bir arz dalgası salacak ancak nakliye akışlarının normale dönmesi aylar sürecek.
Brent petrolü, yatırımcıların Şubat ayı sonundan bu yana Basra Körfezi'nde mahsur kalan milyonlarca varil petrolün serbest kalmasını fiyatlamasıyla Pazartesi günü varil başına 78 doların altına gerileyerek üç aydan uzun sürenin en düşük seviyesini gördü ve son dört seanstaki %15'lik düşüşü daha da genişletti. Cuma günü İsviçre'de resmen imzalanması planlanan ABD-İran geçici anlaşması, ABD deniz ablukasının derhal kaldırılmasını ve İran petrol ihracatının yeniden başlamasını öngörüyor.
"ABD ve İran'ın açıklamaları şu anda net değil ve zamanlamalar ile güvenli rotalar gibi kilit hususlar hakkında yeterli bilgi sağlamıyor," diyen Baltık ve Uluslararası Denizcilik Konseyi baş güvenlik ve emniyet sorumlusu Jakob Larsen bir açıklamada bulundu. "Gemi sahiplerine kapsamlı risk değerlendirmeleri yapmaya devam etmelerini tavsiye ediyor ve tüm taraflara denizcilerin güvenliğini ön planda tutmaları çağrısında bulunuyoruz."
Kpler gemi takip verilerine göre, 220'den fazla petrol tankeri ve toplamda yaklaşık 500 gemi Basra Körfezi'nde demirli halde bekliyor. Rapidan Energy Group'a göre, abluka sırasında boğazdan geçen normal petrol akışının yalnızca %0 ila %10'u geçiş yapabiliyor. Her biri 2 milyon varil taşıma kapasiteli iki süper tanker de dahil olmak üzere dört gemi, transponderlerini açarak boğaza doğru hareket etmeye başladı. Yine de Kpler baş petrol analisti Matt Smith, trafiğin normal sayılabilmesinin muhtemelen üç ila dört ay alacağını söyledi.
Arz fazlası OPEC+ uyumunu test edecek
Mahsur kalan arzın aniden serbest kalması, petrol piyasaları için hassas bir döneme denk geliyor. Savaştan önce Hürmüz Boğazı, günde yaklaşık 20 milyon varil ham petrol ve petrol ürünü taşıyordu - bu, küresel tüketimin kabaca beşte biri kadardı. Bu akışın beşte dördünden fazlası, Japonya, Güney Kore ve Hindistan gibi ülkelerin abluka sırasında stratejik rezervlerini kullandığı ve enerjiyi karneye bağladığı Asya pazarlarına yönelikti.
Karşılaştırılabilir bir arz kesintisinin tersine döndüğü son olayda -2019'da Suudi Aramco'nun Abqaiq ve Khurais tesislerine yapılan saldırıların ardından- Suudi Arabistan'ın üretimi yeniden başlatmasıyla petrol fiyatları haftalar içinde normale dönmüştü. Mevcut durum daha karmaşık: abluka üç aydan uzun sürdü ve boğazın mayınlardan temizlenmesi, sigorta kapsamının sağlanması ve tedarik zincirlerinin yeniden kurulması lojistiği önemli ölçüde daha uzun sürecek.
Skuld dahil denizcilik sigortacıları, boğaz için savaş riski teminat sınırlamalarını değiştirmediklerini doğruladı. Sigorta olmadan, çoğu ticari gemi, güvenli geçiş kanıtlanana kadar demirli kalmaya devam edecek ve bu da Kpler'den Smith'in "tavuk-yumurta ikilemi" olarak tanımladığı durumu yaratacak.
İran, geçici anlaşma kapsamında önemli bir mali rahatlama elde etmeye hazırlanıyor. Bloomberg News'in gördüğü mutabakat zaptı taslağı, İran'a ham petrol ve petrokimya ürünleri ihraç etme konusunda derhal yetki veriyor, 300 milyar dolarlık bir ekonomik kalkınma programına erişim sağlıyor ve dondurulmuş varlıkların nihai olarak serbest bırakılmasını öngörüyor. ABD Hazine Bakanlığı, Cuma günkü imzanın hemen ardından yaptırım muafiyetleri yayınlayacak. Bunu takip eden 60 günlük müzakere sürecinde İran'ın nükleer programı ve İsrail ile Lübnan'daki Hizbullah arasındaki savaş ele alınacak.
Krizin yükünü çeken Asya ekonomileri için yeniden açılma kısa vadeli rahatlama sunarken, kalıcı ekonomik yaralar da bırakıyor. Asya'da sıvılaştırılmış doğal gaz fiyatları, üç ila altı aylık bir gecikmeyle petrole endeksleniyor; bu da Mart ayında görülen 100 dolarlık petrol fiyatının, bu yılın ilerleyen dönemlerinde gaz faturalarına tam olarak yansıyacağı anlamına geliyor. Japonya Doğal Kaynaklar ve Enerji Ajansı danışmanı Haruhiko Sakaino'ya göre, aylardır kesintiye uğrayan nafta, gübre ve diğer petrokimya yan ürünleri için tedarik zincirlerinin normale dönmesi en az bir yıl alacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
