Honeywell, havacılık biriminin bölünmesini onayladı, hisse dağıtımı 29 Haziran'da

Honeywell International'ın yönetim kurulu, havacılık biriminin bölünmesini onayladı ve hisselerin 29 Haziran'da dağıtılması kararlaştırıldı.

Pazartesi günü duyurulan ayrışma, iki halka açık şirket yaratıyor. Honeywell Aerospace, ticari ve askeri uçaklar için aviyonik, motor ve navigasyon sistemleri dahil olmak üzere kritik görev sistemleri ve teknolojileri sağlayan bağımsız bir birinci kademe havacılık ve savunma tedarikçisi olarak faaliyet gösterecek. Geriye kalan kuruluş olan Honeywell Technologies, bina otomasyonu, endüstriyel proses çözümleri ile güvenlik ve verimlilik işlerini kapsayarak endüstriyel dünyanın otomasyondan otonomiye geçişine odaklanacak.

Honeywell, 2026 tam yıl tahminini yineleyerek 38,8 milyar ABD doları ile 39,8 milyar ABD doları arasında satış öngördü. Şirket ayrıca 1'e 2 oranında ters hisse bölünmesi duyurdu; koşullu işlem görmenin 29 Haziran dağıtım tarihinden önce başlaması bekleniyor. Nasdaq'ta HON koduyla işlem gören Honeywell, 2025 mali yılında 38,5 milyar ABD doları gelir bildirdi.

Bölünme, aktivist yatırımcı Elliott Investment Management'ın sanayi holdinginin parçalanması yönünde kamuoyu önünde çağrı yapmasının ardından geliyor. Honeywell CEO'su Vimal Kapur, aktivistin mektubunu aldıktan sonra yapısal seçenekleri değerlendiriyordu; mektupta holding yapısının bireysel iş birimlerinin değerini gizlediği savunuluyordu. Bu hamle, General Electric'in üç şirkete ayrılması ve Johnson Controls'un hava dağıtım işini elden çıkarması dahil olmak üzere sanayi sektöründeki benzer bölünmeleri yansıtıyor.

Havacılık işi, Boeing ve Airbus dahil olmak üzere uçak üreticilerine motor, kokpit sistemi ve bağlantı çözümleri tedarik eden Honeywell'in en büyük segmentidir. Bağımsız bir şirket olarak Honeywell Aerospace, ticari satış sonrası hizmet ve savunma sözleşmeleri pazarlarında doğrudan RTX Corp., GE Aerospace ve Safran ile rekabet edecek. Birim, uçak üretim artışları ve ABD ile Avrupa'da yükselen savunma bütçeleri tarafından desteklenen çok yıllı bir sipariş birikiminden faydalanıyor.

Ayrışmanın, her bir işletmenin kendi değerleme katında işlem görmesine izin vererek hissedar değerini açığa çıkarması bekleniyor. Savunma alanındaki konumuyla Honeywell Aerospace, saf oyuncul bir tedarikçi olarak daha yüksek bir kat iken işlem görebilirken, Honeywell Technologies, daha büyük havacılık segmentinin gölgesinde kalmadan endüstriyel otomasyonda büyüme peşinde koşabilir. Havacılık işi, 2025 mali yılında Honeywell'in toplam gelirinin kabaca yüzde 40'ını oluşturdu. RTX Corp. ve GE Aerospace gibi rakipler, Honeywell'in mevcut karma değerlemesinden daha yüksek kazanç katlarında işlem görüyor; bu fark, bölünmenin potansiyel yükselişini vurguluyor. 1'e 2 ters bölünme, ayrışma öncesinde Honeywell'in tedavüldeki hisse sayısını azaltacak; bu, bölünme sonrası işlem için hisse fiyatını ayarlamak amacıyla atılan yaygın bir adımdır. Yatırımcılar, 29 Haziran dağıtım tarihinde koşullu işlem aktivitesini ve bölünme sonrası fiyat keşfini izleyecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.